Відкрийте торгове програмне забезпечення, і на екрані прокручуються однакові питання — купувати дно чи виходити з ринку? Хтось через коливання в кілька сотень доларів не може заснути, хтось досліджує графіки свічок до ранку. Але тут є одна легко ігнорована різниця у сприйнятті: так звану "зону дна", з якою метушаться роздрібні інвестори, насправді для справжніх інституційних інвесторів не має значення. Їхній погляд давно спрямований на десятиліття вперед.

Нещодавно я переглядав дослідження VanEck і багато разів перечитував, щоб по-справжньому зрозуміти одну ключову різницю: роздрібні інвестори граються на рівні денних T+0 операцій, тоді як інституції проектують криву зростання багатства на десятиліття. Це дослідження дає конкретний прогноз — за базовим сценарієм до 2050 року ціна BTC може досягти 2,9 мільйона доларів, а середньорічний складний приріст становитиме близько 15%.

Звучить наче казка, але глибше розуміння базових припущень інституцій показує, що ця логіка насправді дуже міцна. Є два основних припущення, кожне з яких поступово підтверджується реальністю. Перше — BTC зрештою зможе зайняти 5%-10% світового обсягу торгових розрахунків. Друге — BTC стане стратегічним резервним активом для центральних банків, займаючи 2,5% їхніх активів на балансі.

"Центральні банки купуватимуть BTC" — це може здаватися далеким, але реальність вже змінюється. Минулого року Центральний банк Чехії першим почав купувати Bitcoin на суму близько 100 мільйонів доларів для створення тестового інвестиційного портфеля. Уряд США також офіційно включив 20 000 BTC, конфіскованих у судовому порядку, до національного стратегічного резерву. Ця серія дій свідчить про те, що BTC поступово переходить від чисто спекулятивного активу до статусу стратегічного резерву, і цей процес поступово перетворюється з гіпотези у реальність.