Що означає нарахування відсотків на баланс цифрового юаня?

Написано: MaoSphere

31 грудня 2025 року шість державних банків опублікували оголошення про те, що з 1 січня 2026 року для клієнтів буде відкрито цифровий юань у реєстрованих гаманцях у вищезазначених банках, і баланс цих гаманців буде нараховувати відсотки відповідно до їхньої ставки за поточними депозитами, правила нарахування та обчислення яких збігаються з поточними депозитами. Це означає, що частина коштів у цифрових юанях у гаманцях перейде від «грошової форми безвідсоткових готівкових коштів (M0)» до «зобов’язань банку у формі депозитів (M1), що нараховують відсотки».

Багато друзів першою реакцією кажуть: «Чи не цифровий юань — це цифровізація готівки? Готівка ніколи не нараховує відсотки, як тепер це можливо?» За цим питанням стоїть важливий зсув: коли кошти управляються банком у вигляді депозиту і на них нараховуються відсотки, вони в бухгалтерському та юридичному розумінні більше не є просто «цифровою формою готівки», а стають частиною зобов’язань банку — депозитами. Такий перехід означає зміну базової позиції цифрового юаня, і в певних типах гаманців, у рамках певних операційних структур і умов з’являється шлях «депозитизації». Щоб зрозуміти це, потрібно розглядати юридичне визначення, операційний дизайн, рівні гаманців, підрахунок грошової маси, співвідношення активів і зобов’язань банку та систему страхування депозитів.

Китайський Народний банк у «Білій книзі про прогрес розробки цифрового юаня» (липень 2021 року) чітко визначив «початкову точку» цифрового юаня: він випускається «Центральним банком», використовує «двошарову модель», підкреслює «контрольовану анонімність», і найголовніше — «зберігає позицію M0, не нараховує відсотки». Це дуже проста і ясна ідея: цифровий юань — це роздрібна цифрова валюта центрального банку, яка в основному використовується для задоволення внутрішніх роздрібних платіжних потреб, підтримує стабільність фінансової системи і уникає різких ударів по зобов’язаннях банків. З цієї базової позиції, якщо почати нараховувати відсотки на «баланс реєстрованих цифрових юанів у гаманцях», він більше не буде чистою «цифровою готівкою M0», а перейде до балансу банку, ставши його депозитним зобов’язанням.

Щоб зрозуміти цю зміну, можна звернутися до кількох документів з юридичної та політичної сфери.

Перший — це «Закон про Народний банк Китаю (проект редакції для громадського обговорення)» (жовтень 2020 року), у якому чітко зазначено: юань існує у фізичній і цифровій формах, цифровий юань — це законна валюта.

Другий — «Положення про страхування депозитів» (Державний указ №660, з 1 травня 2015 року), яке чітко визначає: охоплення страхування депозитів і максимальна сума виплат — для всіх депозитних рахунків одного вкладника у одному банку, максимальна сума — 500 000 юанів. Це базовий закон для визначення, які кошти підлягають страхуванню депозитів. Готівка не належить до депозитів і тому не входить до сфери страхування депозитів; банківські депозити (поточні, строкові тощо) — входять. Чи буде частина цифрового юаня, що «підлягає страхуванню депозитів», залежить від обробки на стороні банку. Якщо банк нараховує відсотки на баланс певного реєстрованого гаманця і відображає його як депозит, ця частина коштів підпадає під систему страхування депозитів; якщо баланс гаманця залишається у формі цифрової готівки і не нараховує відсотки, він залишається у формі законної валюти, і його безпека базується на юридичному статусі законної валюти і кредиті центрального банку.

Щоб зрозуміти макроскопічне значення «нарахування відсотків на баланс», потрібно враховувати три рівні підрахунку грошової маси. M0 — це обіг готівки, і у білій книзі цифровий юань позиціонується саме як M0; M1 — це вузька грошова маса, зазвичай дорівнює M0 плюс корпоративні поточні депозити і т. ін., що відображає «можливість негайних платежів підприємств». У нашій статистиці, враховуючи резервні фонди клієнтів неплатіжних організацій, структура M1 також зазнавала змін. M2 — широка грошова маса, що базується на M1 і включає строкові депозити та інші інструменти, що створюють кредит банків і мають більшу ліквідність. Перехід від «готівки (M0)» до «поточних депозитів (M1)» — це якісний зсув: готівка у статистиці не є депозитом банку, і банк не зобов’язаний платити їй відсотки; поточні депозити — це зобов’язання банку, і він зобов’язаний платити відсотки, а відповідно, може видавати кредити або купувати цінні папери. Тому, якщо баланс певного реєстрованого гаманця нараховує відсотки і відображається як депозит, він більше не є простою цифровою формою готівки, а входить до управління активами і зобов’язаннями банку і створення кредиту.

Баланс банку — це дзеркало. Клієнт кладе гроші у банк, і банк формує «зобов’язання у вигляді депозиту»; банк видає кредити, купує державні облігації, утримує обов’язкові резерви, проводить міжбанківські операції — і отримує прибуток за рахунок різниці у ставках і послуг. Логіка кредитного створення досить проста: за умовою 10% нормативу обов’язкових резервів, у ідеальних умовах (без урахування втрат готівки, надлишкових резервів, недостатнього попиту на кредити тощо) теоретичний мультиплікатор депозитів приблизно дорівнює 1/норматив резервування, тобто 10. У реальності, попит на кредити, ризикова толерантність, достатність капіталу, регуляторні вимоги і економічний цикл впливають на фактичний грошовий мультиплікатор. Враховуючи «нарахування відсотків на баланс», це може забезпечити банкам додаткові, відносно стабільні джерела зобов’язань, що дозволяє мати більший потенціал для кредитування і інвестицій. Однак, чи перетворюється ця здатність у реальні обсяги кредитів і інвестицій — залежить від макроекономічної ситуації, регуляторної політики і ринкового попиту.

Рівні гаманців і ступінь реєстрації — це «шкала» цифрового юаня на мікрорівні. Простим мовою:

Ⅰ клас гаманця (сильна реєстрація)

Вимоги до верифікації: потрібно особисто відвідати банк для підпису, підтвердити особисту інформацію, прив’язати свій банківський рахунок, найвищий рівень реєстрації.

Обмеження лімітів: немає обмежень за сумою транзакцій і кількістю операцій — це єдиний тип гаманця без обмежень.

Сфери застосування: великі грошові перекази для підприємств, високочастотні великі платежі для фізичних осіб, підходить для потреб безлічі безлімітних операцій.

Ⅱ клас гаманця (досить сильна реєстрація)

Вимоги до верифікації: можна створити онлайн, потрібно прив’язати банківський рахунок, пройти ідентифікацію обличчя тощо.

Обмеження лімітів: високий щоденний ліміт транзакцій (залежно від оператора, зазвичай значно вищий за Ⅲ і Ⅳ), задовольняє більшість щоденних платежів.

Сфери застосування: щоденні покупки, перекази, баланс між зручністю і лімітами — один із популярних варіантів для фізичних осіб.

Ⅲ клас гаманця (базова реєстрація)

Вимоги до верифікації: за допомогою номера телефону і паспортних даних, без прив’язки банківського рахунка, середній рівень реєстрації.

Обмеження лімітів: нижчі за Ⅱ класу — щоденні ліміти транзакцій і баланс гаманця, підходить для малих роздрібних платежів.

Сфери застосування: покупки в магазинах, проїзд у громадському транспорті, доставка їжі — для високочастотних малих операцій.

Ⅳ клас гаманця (слабка реєстрація / анонімний)

Вимоги до верифікації: лише реєстрація за номером телефону, без надання паспортних даних, найнижчий рівень реєстрації; підтримка реєстрації за іноземним номером і прив’язки зовнішньої картки — «гаманець туриста».

Обмеження лімітів: найнижчі щоденні ліміти транзакцій і балансу, підтримує лише малі платежі.

Сфери застосування: короткострокові поїздки за кордон, а також анонімні малі платежі всередині країни.

Конкретні ліміти (на одну операцію, за день, баланс), необхідні документи для відкриття і доступні функції можуть відрізнятися залежно від оператора і регіонів пілотних проектів; реальні стандарти визначаються операторами і регуляторами. Розуміння цих рівнів допомагає зрозуміти «реальні межі нарахування відсотків»: зазвичай, гаманці з більшою ступенем реєстрації більш ймовірно будуть глибше прив’язані до банківських рахунків і легше відображатимуться у балансі банку як депозит; гаманці з меншою реєстрацією — ближчі до «цифрової готівкової картки», що робить акцент на зручності і приватності.

Баланс між приватністю і відповідністю — це ключова лінія у дизайні системи цифрового юаня. Ідея «контрольованої анонімності» полягає у тому, щоб максимально захищати приватність користувачів у високочастотних малих операціях, але при досягненні високих сум, частоти або у випадках певних бізнес-сценаріїв дотримуватися вимог протидії відмиванню грошей, фінансуванню тероризму, ухиленню від сплати податків тощо, посилюючи KYC і контроль транзакцій. У цьому контексті внутрішні закони, такі як «Закон про боротьбу з відмиванням грошей», «Закон про захист персональних даних», «Закон про безпеку даних», «Закон про кібербезпеку», створюють рамки для приватності і відповідності у платіжній сфері. Як цифровий законний юань, він має забезпечувати доступність і зручність платежів, але й тримати під контролем фінансові ризики — ця «стабільність і швидкість» досягається через поєднання системних і технологічних заходів.

Багато хто задається питанням, чи не змінить ця «нарахування відсотків» основну позицію цифрового юаня як цифрової готівки. Більш обережне розуміння — базова позиція залишилася незмінною: це все ще законна цифрова валюта M0; у деталях операційної реалізації, дозволяється певним типам гаманців мати «депозитний статус» у банку, що є формою «шарування і співіснування». Це приносить користь: користувачі отримують досвід, близький до банківського рахунку, і стимул для збереження коштів; банки отримують дешеве і стабільне джерело зобов’язань, що покращує їхню здатність видавати кредити; на макроекономічному рівні структура підрахунку грошової маси змінюється — частина коштів, що раніше були у формі M0, тепер враховуються у M1. Це не означає, що цифровий юань повністю переходить до «депозитної моделі», а швидше — що у рамках певних типів гаманців і сценаріїв формується депозитна залежність. Тому межі і деталі дуже важливі.

Дехто пов’язує цю зміну із процесом міжнародної інтеграції юаня. Цифровий юань дійсно покращує платіжний досвід туристів, що приїжджають до Китаю: гаманці для туристів підтримують реєстрацію за іноземним номером і прив’язку зовнішніх карток, що позбавляє необхідності відкривати місцевий рахунок, і при цьому, за умов дотримання законності, платежі стають більш безпосередніми. Наприклад:

Створення гаманця (Ⅳ клас, для туристів)

Вхід: додаток цифрового юаня або банківський додаток, вибір «Реєстрація іноземця / гаманця туриста», введення іноземного номера для отримання коду підтвердження, базова верифікація — і гаманець відкритий, без необхідності відкривати банківський рахунок у країні.

Рівень реєстрації: лише перевірка номера телефону, слабка реєстрація, відповідає правилам Ⅳ класу гаманця, ліміт — дуже низький за щоденними транзакціями і балансом (залежно від банку, зазвичай кілька тисяч юанів за день і баланс близько 10 000 юанів).

Поповнення зовнішньою карткою і джерело коштів

Основний спосіб: прив’язка іноземних кредитних / дебетових карт Visa, MasterCard тощо, через банківські додатки або додаток цифрового юаня, підтримка онлайн-платежів через зовнішні картки, частина банків підтримує перекази і авторизацію через мобільний банкінг за кордоном.

Запасний варіант: автоматичні термінали у аеропортах, залізничних вокзалах, що дозволяють обміняти зовнішню картку на цифровий юань-апарат (наприклад, у банках ICBC, CCB).

Платежі і використання

Онлайн: підтримка платежів у інтернет-магазинах, доставці їжі тощо; офлайн: сканування QR-коду або NFC-платежі «доторкнутися і заплатити», охоплює роздріб, транспорт, харчування.

Безінтернет-платежі: підтримка двонапрямних офлайн-платежів, підходять для сценаріїв без мережі (наприклад, у туристичних зонах, метро).

Скасування і повернення коштів

Можна віддалено скасувати через додаток, баланс повернеться на зовнішню картку (згідно з правилами картки), або у визначених пунктах — отримати готівку (частина банків підтримує).

Разом із цим, потрібно враховувати тарифи і ліміти: правила переказів, зняття готівки, міжбанківські і міжгаманцеві операції, деталі управління лімітами — вони можуть відрізнятися у різних операторах і регіонах пілотних проектів; більш високий рівень гаманця зазвичай має ширші ліміти і функціонал, але й більш суворі вимоги до KYC і відповідності. Корисна порада — уважно ознайомитися з угодою про обслуговування гаманця і оголошеннями банку, щоб чітко розуміти тип гаманця, стан коштів і свої права і обов’язки, особливо щодо «нарахування відсотків», «відображення у балансі як депозит» і «застосування страхування депозитів».

Цей шлях розвитку цифрового юаня — це поступовий і обережний процес. Початковий етап сягає 2014 року, коли Народний банк створив робочу групу з дослідження законної цифрової валюти, і почався розробка та підготовка до пілотних проектів у рамках загальної концепції, ключових технологій, екосистеми застосувань і політичної підтримки. У 2020–2021 роках у Шеньчжені, Суцзяні, Новій зоні Сіньян, Ченду і на зимових Олімпійських іграх у Пекіні почалися пілотні запуски, і згодом вони розширилися на інші міста і провінції, створивши «10+1» модель для ширшого охоплення. З 2022 року швидко розвивається екосистема: застосування розширюється від роздрібних до корпоративних сфер — зарплати, податки, державні субсидії, фінансування ланцюгів постачання тощо; підтримка туристів також зростає — гаманці для туристів підтримують реєстрацію за іноземним номером і прив’язку зовнішніх карток, що покращує платіжний досвід. Одночасно Народний банк співпрацює з Міжнародним валютним фондом і Центром інноваційних центрів центральних банків (Hong Kong) у рамках «Мультистороннього мосту для цифрових валют центральних банків» (Project mBridge), тестуючи ефективність і відповідність у трансграничних платежах. З урахуванням економічних циклів, монетарної політики і розвитку фінтех, цифровий юань буде постійно вдосконалювати системи управління, інфраструктуру і дослідження трансграничних застосувань. Головне для громадян — розуміти різні типи гаманців, перевіряти конкретні ставки і тарифи, цінувати приватність і безпеку, дотримуватися правил відповідності і ризик-менеджменту. На цьому шляху, що веде до створення китайської моделі цифрової валюти, «надійність і поступовість» — ключові принципи.

Ця новина про «нарахування відсотків на баланс реєстрованих гаманців» у ринку — це швидше особливий операційний підхід, що дозволяє банкам управляти і нараховувати відсотки у рамках певних типів гаманців, а не змінює фундаментальну позицію. Це може змінити звички збереження коштів у користувачів і вплинути на зобов’язання і активи банків, що відобразиться у структурі грошової маси. Чи отримають ці гаманці статус страхування депозитів, як саме нараховуються і підраховуються відсотки, тарифи і ліміти, приватність і відповідність — залежить від офіційних документів операторів і регуляторів. У довгостроковій перспективі, стабільне і точне розуміння — це найважливіше. Громадянам потрібно розуміти рівні гаманців, ідентифікувати стан коштів, дотримуватися правил відповідності і ризик-менеджменту, раціонально оцінювати доходи і витрати, і використовувати цифровий юань для пошуку кращого балансу між «інклюзивністю, стійкістю, приватністю і безпекою».