Morgan Stanley Bitcoin ETF розподіляє випуски через продукт

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: Morgan Stanley Bitcoin ETF Поставляє розподіл понад продукт Оригінальне посилання: Morgan Stanley подала 6 січня 2026 року заявку на запуск спотових Bitcoin та Solana ETF, що свідчить про перехід великих банків у криптоінфраструктуру. Фірма з Уолл-стріт прагне отримати схвалення Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) після того, як минулої осені відкрила доступ до криптофондів для всіх клієнтів. Цей крок демонструє зростаючий інституційний попит, конкурентний тиск з боку менеджерів активів і необхідність банків зберігати клієнтські відносини.

Банки переходять від розподілу до володіння

Згідно з документами SEC, поданими Morgan Stanley, цей банк подає заявку на створення Morgan Stanley Bitcoin Trust і Morgan Stanley Solana Trust. Варто зазначити, що обидва продукти мають на меті відстежувати спотові ціни та безпосередньо володіти активами, без використання кредитного плеча або деривативів. ETF на Bitcoin буде щоденно обчислювати чисту вартість активів, використовуючи ціни з основних спотових бірж.

Однак структура також відображає ширший стратегічний зсув. Раніше Morgan Stanley розповсюджував криптопродукти сторонніх розробників через свою консультаційну мережу. Тепер він переходить до внутрішніх інструментів, що зберігають комісії та залучення клієнтів всередині компанії.

Цей крок відбувається через два роки після дебюту спотових Bitcoin ETF на ринку США. З того часу такі компанії, як деякі великі менеджери активів, захопили більшу частку ліквідності ETF. Однак, час подачі заявки Morgan Stanley свідчить про те, що банки бачать цінність поза перевагою першого ходу.

За словами Джефа Парка, CIO ProCap BTC, це рішення показує, що незадоволений попит залишається значним. Парк зазначив, що запуск брендових ETF через роки після того, як лідери ринку набрали масштаб, свідчить про глибший, досліджений інтерес клієнтів. Він додав, що банки рідко входять у переповнені ринки ETF без чітких комерційних сигналів.

Ця оцінка відповідає останнім даним ринку. Вхідні потоки Bitcoin ETF у понеділок склали $697 мільйонів доларів — найсильніший щоденний показник з початку жовтня. Важливо, що ці вхідні потоки відбулися до того, як ціни на Bitcoin знизилися пізніше в сесії.

Розподіл стає конкурентною перевагою

Контроль над розподілом є ключовим у рішенні Morgan Stanley. На відміну від менеджерів активів, банк керує великою платформою управління багатством із тисячами радників. Ця мережа забезпечує прямий доступ до клієнтів, особливо до високоприбуткових і ультра-високоприбуткових інвесторів.

Парк стверджує, що тепер важливішим є дизайн продукту, ніж володіння клієнтськими відносинами. Він зазначив, що розподіл, а не перевага продукту, визначає, хто захоплює довгострокову економічну цінність. З цієї точки зору запуск внутрішнього ETF запобігає радникам від переходу до зовнішніх постачальників.

Однак цей крок також враховує економіку платформи. Коли радники інвестують у сторонні ETF, банки втрачають доходи від комісій і видимість даних. Пропонуючи власні фонди, Morgan Stanley обмежує втрати у комісіях і зміцнює лояльність платформи.

Ця стратегія нагадує ширші зсуви в індустрії. Банку Америки нещодавно дозволили радникам пропонувати спотові Bitcoin ETF, хоча він і не запускали власний. Подання Morgan Stanley випереджає конкурентів у вертикальній інтеграції.

Тим часом, спотові Bitcoin ETF зараз мають близько $123 мільярдів у чистих активах, що становить приблизно 6.6% ринкової капіталізації Bitcoin, згідно з SoSoValue. З початку 2026 року чисті вливання перевищили $1.1 мільярда.

Інституційний попит виходить за межі Bitcoin

Заява також демонструє зростаючий інтерес поза Bitcoin. Morgan Stanley подав окрему форму S-1 для трасту Solana. Варто зазначити, що продукти, орієнтовані на Solana, перевищили $1 мільярдів у загальних чистих активах після майже $800 мільйонів у сумарних вливаннях.

Це розширення співпадає з активною діяльністю ETF на початку року. Перші два торгові дні 2026 року показали потоки у розмірі $1.2 мільярда у Bitcoin ETF. Більша частина вливань у понеділок пішла до фондів провідних менеджерів активів, а інші великі гравці захопили значну частку.

ETF на Ethereum також зафіксували $168 мільйонів у вливаннях у понеділок. Крім того, інвестори додали експозицію до ETF, що відстежують Solana і XRP. Ці потоки свідчать про те, що інституції продовжують використовувати ETF для поміркованого криптоекспозиції.

Водночас участь роздрібних інвесторів залишається обережною. Багато окремих інвесторів все ще віддають перевагу розділенню активів від безпосереднього зберігання. ETF забезпечують цю структуру через брокерські рахунки та регульовані ринки.

Дизайн ETF Morgan Stanley відображає цей підхід. Акції будуть торгуватися на національній біржі, а створення та викуп здійснюватимуть уповноважені учасники. Роздрібні інвестори отримають доступ до акцій через стандартні брокерські платформи.

Подання Morgan Stanley щодо Bitcoin ETF показує, що банки тепер розглядають криптоETF як інфраструктуру, а не спекулятивні продукти. Пріоритетом є контроль розподілу, щоб захистити клієнтські відносини та внутрішню економіку. Зростаючі вливання у ETF, розширення активів і стратегія, орієнтована на платформу, визначають цей наступний етап інституційного впровадження криптовалют.