Інфляція в Великій Британії охолола до 3.2%, що спричинило ослаблення стерлінга та очікування зниження ставок

Стерлінг під тиском через несподіване зниження інфляційних даних

Фунт стерлінгів зазнав значних втрат на основних валютних парах після публікації даних про інфляцію споживчих цін у Сполученому Королівстві, що виявилися нижчими за очікування. Курс GBP/USD, ключовий орієнтир для показників стерлінга, різко знизився більш ніж на 0,5%, опустившись близько до рівня 1.3340 під час сесії у середу. Це відкат слідує за попереднім двомісячним максимумом понад 1.3450, що підкреслює швидкий поворот у настроях, викликаний м’якшими за очікуванням економічними даними.

Національне статистичне управління повідомило, що загальна інфляція у Великій Британії за листопад зросла на річній основі до 3.2%, значно менше за прогнозовані ринком 3.5% та попередній місячний показник 3.6%. Основна інфляція, яка виключає волатильні компоненти харчових продуктів та енергоносіїв, також знизилася до 3.2% проти очікуваних 3.4% та жовтневих 3.4%. У порівнянні з попереднім місяцем, загальні ціни фактично знизилися на 0.2%, що різко контрастує з очікуваннями економістів щодо стабільного рівня та жовтневого зростання на 0.4%.

Інфляція у сфері послуг, яку уважно відстежують політики Банку Англії, знизилася до 4.4% з 4.5%, сигналізуючи про поступове зниження цінового тиску у напрямку цільового рівня 2%. Цей послідовний місяць зниження цінового тиску — у поєднанні з погіршенням стану ринку праці — значно підвищує ймовірність зниження відсоткової ставки на наступному засіданні політики у четвер.

Ослаблення зайнятості зміцнює аргументи на користь зниження ставок

Останні дані про зайнятість у Великій Британії викликають занепокоєння. Безробіття за даними Міжнародної організації праці зросло до 5.1% за тримісячний період, що закінчився у жовтні, і є найвищим рівнем за майже п’ять років. Це погіршення стану ринку праці у поєднанні з пом’якшенням інфляції створює ситуацію подвійного мандату, коли Банк Англії стикається з одночасним тиском з боку слабшого зростання та зниження цінового тиску — комбінація, яка зазвичай сприяє зниженню ставок.

Долар США відновлюється попри слабкість ринку праці

Парадоксально, але долар США посилився, незважаючи на розчаровуючі дані про зайнятість в Америці. Рівень безробіття у США у листопаді піднявся до 4.6%, що є найвищим показником з вересня 2021 року, тоді як додавання робочих місць у непідприємницькому секторі сповільнилося до 64 000 у листопаді після перегляду за жовтень у 105 000 втрат. Індекс долара (DXY), що вимірює долар щодо шести основних валют, торгувався на рівні близько 98.60, піднявшись на 0.4% після різкого відновлення з нової 10-тижневої мінімальної позначки біля 98.00.

Учасники ринку пояснюють стійкість долара невизначеністю навколо динаміки інфляції та політики Федеральної резервної системи. Незважаючи на слабший ринок праці, очікування агресивних знижень ставок ФРС залишаються скромними. Інструмент CME FedWatch наразі показує, що учасники ринку очікують збереження ставки у межах 3.50%-3.75% на січневому засіданні. Багато аналітиків вважають, що недавні спотворення у звітах про зайнятість спричинені історично сильним впливом урядових простоїв у період вимірювання.

Технічна картина: стерлінг консолідується вище ключових ковзних середніх

З технічної точки зору, GBP/USD зберігає висхідний структурний нахил, незважаючи на зниження до 1.3340 у середу. Пара продовжує торгувати вище за свою 20-денну експоненціальну ковзну середню, яка наразі розташована на рівні 1.3305, зберігаючи проміжний тренд вгору. Однак індикатори імпульсу радять бути обережними: 14-денний індекс відносної сили знизився до 56 після невдачі досягти перекуплених умов, що може сигналізувати про потенційне виснаження бичачого тренду.

Рівні Фібоначчі дають ключові технічні орієнтири. Відкат на 50% на рівні 1.3399 є негайним опором, тоді як закриття нижче за рівень 38.2% на 1.3307 може спричинити додаткове послаблення до рівня 23.6% біля 1.3200. Навпаки, стабільне закриття вище за вчорашній максимум 1.3456 відкриє шлях до психологічної позначки 1.3500. Для довідки, поточний курс стерлінг до долара близько 1.3340 означає, що 17 фунтів дорівнюють приблизно $23.08, що ілюструє значне знецінення стерлінга і вплив на купівельну спроможність британських інвесторів і споживачів.

Каталізатори та політичні наслідки на перспективу

Наступним важливим фактором ринку стане четвер, коли вийдуть дані індексу споживчих цін США за листопад. Це значно вплине на очікування щодо політики ФРС, особливо враховуючи останні комунікації посадовців, які натякають, що подальше зниження ставок може знову підняти ціновий тиск, що наразі залишається значним і перевищує цільовий рівень 2%. Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік коротко висловив цю стурбованість: «Перехід монетарної політики у зону або близько до стимулюючої, що зробить подальше зниження ставки федеральних фондів, ризикує погіршити вже високий рівень інфляції та відчепити інфляційні очікування бізнесу і споживачів».

Розбіжність між слабким ринком праці та стійкою інфляцією вище цільового рівня створює напругу у політиці центральних банків. Для Банку Англії пом’якшення інфляції у поєднанні з погіршенням зайнятості дає більш чітке підґрунтя для зниження ставок. Для ФРС ситуація більш неоднозначна, що підтримує відносну силу долара, незважаючи на слабший ринок праці. Інвестори, що стежать за GBP/USD, мають очікувати подальшої волатильності, оскільки конкуренція макроекономічних сценаріїв розгортається у глобальних ринках активів.