## Обмінний курс свідчить про новий поворот: міжнародна стратегія за зростанням юаня

Останні прогнози Goldman Sachs викликали інтерес на ринку — долар США щодо юаня може опуститися до 7.00 вже цього року, а в наступному продовжить слабшати до 6.85. Це судження відображає те, що тенденція до зростання юаня вже стала загальновизнаною на ринку.

Поточна ситуація підтверджує цю обґрунтованість. На кінець листопада курс долара до національного юаня на внутрішньому ринку опустився нижче 7.08, а курс до офшорного юаня також знизився нижче 7.08, встановивши новий багаторічний мінімум. Ще більш вражаючим є те, що індекс валютного курсу юаня CFETS у середині листопада піднявся до 98.22 — це найвищий показник цього року.

**Чому юань раптово так швидко зростає?**

Зовні здається, що цикл зниження ставок Федеральної резервної системи створює простір для зростання юаня. Але за цим стоїть справжня стратегія — щоденне коригування центральним банком міжбанківської ціни, що постійно підвищується, а державні банки активно втручаються на ринок долара, створюючи тиск на пропозицію. Ця комбінація дій формує чіткий тенденційний рух юаня в бік зростання.

Економіст Kelvin Lam з Pantheon Macroeconomics зазначає, що така стратегія не є новою в історії. Під час азійської фінансової кризи 1998 року юань був саме через відмову від девальвації закріплений як регіональна резервна валюта. Сучасне зростання можна розглядати як продовження цієї традиції, з метою підвищення довіри до юаня як міжнародного розрахункового засобу.

**Дані говорять самі за себе: міжнародний обсяг торгівлі стрімко зростає**

Ефект цієї політики очевидний. Статистика Банк міжнародних розрахунків показує, що середньоденний обсяг операцій з доларом щодо юаня зріс з менш ніж 500 мільярдів доларів три роки тому до майже 781 мільярда доларів, що становить зростання на 60%. У глобальному щоденному обсязі валютних операцій долар до юаня вже займає понад 8%.

Кіонг Сонг, керівник азіатської макроекономічної стратегії у Société Générale, зазначає, що в умовах посилення глобальної волатильності демонстрація стабільності та зростання юаня фактично є "розкруткою" його міжнародної ролі. Такий підхід відображає як політичні наміри, так і отримує підтримку ринку.

**Що це означає для інвесторів**

На відміну від примусового зниження курсу приблизно на 5% у 2018 році, у 2025 році юань навпаки зросте майже на 3%. Ця зміна свідчить про кардинальну зміну політичного курсу Китаю. Аналізаторська команда Goldman Sachs вважає, що міжнародна інтеграція юаня вже стала ключовою метою політики уряду на найближчі роки, і тенденція до зростання має шанс прискоритися. Очікується, що до 2026 року курс долара до юаня стабілізується біля 6.85.

Коротко кажучи, цей рух юаня в напрямку зростання — це не короткострокова волатильність, а довгостроковий політичний поворот.