За лаштунками швидкого зростання японської ієни! Битва між зниженням відсоткових ставок Федеральною резервною системою та підвищенням ставок Банком Японії【Щотижневий валютний огляд】

Огляд ринкових подій минулого тижня

Минулого тижня (11/24-11/28) на валютному ринку спостерігалася явна волатильність: індекс долара знизився на 0.72%, зазнавши тиску, а валюти, окрім долара, колективно відновилися. Зокрема, австралійський долар виріс на 1.48%, фунт стерлінгів піднявся на 1.03%, а євро зросло на 0.71%. Хоча японська ієна зросла лише на 0.16%, за цим стоїть суттєва політична зміна.

Переформатування очікувань політики! Очікування зниження ставок у США стрімко зросли, сприяючи відновленню євро

Очікування зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС) минулого тижня різко зросли, що стало головним чинником ослаблення долара. Дані ринку праці США були слабкими, зростання базового індексу цін виробників (PPI) не відповідало очікуванням, а кілька членів ФРС висловили м’які сигнали. Очікується, що у грудні ФРС знизить ставки з ймовірністю 87.6%, тоді як ймовірність їхнього збереження — лише 12.4%.

Під впливом цих очікувань, пара EUR/USD показала вражаючий ріст на 0.71%. Також прогрес у переговорах між Росією та Україною підтримав євро. За даними ING, пара EUR/USD вже близька до рівня 1.16, і в короткостроковій перспективі може піднятися до 1.17. Якщо напруженість у геополітиці зменшиться і економічні дані США залишаться слабкими, до кінця року є ймовірність тестування рівня 1.18.

З технічної точки зору, на графіку EUR/USD сформувався «W»-подібний низхідний патерн, RSI показує, що покупці мають ще запас сил. У разі успішного пробою рівня опору 1.1656 відкриється шлях до більшого зростання. Якщо ж ціна буде триматися під 100-денним скользячим середнім, підтримки слід очікувати на рівнях 1.155 і 1.149.

Цього тижня слід уважно стежити за переговорами США та Росії, а також за даними по індексі цін споживчих витрат (PCE). Якщо напруга знизиться і інфляція знизиться, пара EUR/USD може продовжити зростання; але якщо переговори зазнають труднощів або інфляція перевищить очікування, можливий відкат.

Ієна у центрі уваги! Очікування підвищення ставок Банку Японії підвищують привабливість ієни

На відміну від стабільного зростання євро, зміни ієни заслуговують особливої уваги. Минулого тижня USD/JPY знизився на 0.16%, що, здавалося б, є незначним, але фактично відображає переоцінку ринком політики Банку Японії.

Голова Банку Японії Уедa Кацуті 1 грудня дав чіткий сигнал, що він серйозно оцінює переваги та недоліки підвищення ставок у грудні і готовий прийняти відповідне рішення. Це найжорсткіша за тональністю заява з початку року. Після цього сигналу очікування підвищення ставки Банку Японії 19 грудня зросли до 62%, що вдвічі більше за 30% двохнедільної давності, що свідчить про значне посилення ринкових очікувань щодо зростання ієни.

На рівні уряду також є активність. Прем’єр-міністр Японії Такаїсі Сіндзо заявив, що влада буде уважно стежити за коливаннями курсу й при необхідності вживати відповідних заходів на валютному ринку. Це викликало підвищену увагу ринку до можливих інтервенцій.

За оцінками Nomura Securities, у зв’язку з посиленням очікувань підвищення ставок ФРС у грудні та очікувань підвищення ставок Банку Японії, діапазон коливань USD/JPY, ймовірно, порушить свою стабільність, і ієна може зазнати важливого повороту.

З технічної точки зору, USD/JPY поступово наближається до 21-денного скользячого середнього. У разі його ефективного пробою можливий більш глибокий рух вниз, підтримки — 154 і 153. Якщо ж ціна зуміє утриматися вище 21-денного середнього, пара, ймовірно, залишиться у широкому діапазоні коливань.

Цього тижня слід уважно стежити за висловлюваннями японських чиновників, тенденціями у японських ЗМІ та економічними даними США. Якщо ринок посилить очікування підвищення ставок Банку Японії, USD/JPY може додатково тиснутися вниз.