Перспективи ринку золота 2025 року: чи зможе тенденція цін на золото продовжити зростання?

У 2024–2025 роках світова економіка нестабільна, і ринок золота знову стає у центрі уваги. Після досягнення історичного максимуму за унцію у 4400 доларів у жовтні, незважаючи на технічне коригування, інтерес до ринку залишається високим, багато інвесторів все ще замислюються: Чи є ще потенціал для зростання цін на золото? Чи не запізно вже входити на ринок? Щоб зрозуміти сучасні коливання ринку, потрібно спершу зрозуміти основні фактори, що сприяють зростанню ціни на золото.

Логіка сильного зростання цін на золото

Вражаючий ріст XAU/USD за останні роки

За останні два роки ціна на золото демонструє сильний тренд, у жовтні цього року вона вперше перевищила 4300 доларів за унцію, встановивши новий історичний максимум. За даними Reuters, зростання цін на золото у 2024–2025 роках досягне рівня, який не бачився майже 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. За цим ринковим феноменом стоять глибокі рушійні сили.

Аналіз ключових факторів

Сильний тренд цін на золото зумовлений кількома факторами:

Фактор 1: Постійне збільшення резервів золота центральними банками світу

За останнім звітом Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року глобальні чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців 2025 року центральні банки купили близько 634 тонн золота, що трохи менше, ніж у тому ж періоді 2024 року, але все ще значно вище за історичні рівні.

У дослідженні, опублікованому у червні, 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх резервів, а більшість очікує зниження частки долара у резервних активів. Ця структурна зміна посилає сильний сигнал про зростаючий попит на золото, що підтримує його ціну.

Фактор 2: Невизначеність у політиці тарифів підвищує попит на активи-укриття

Нові політичні коригування викликають невизначеність на ринку і стають поштовхом до зростання цін на золото. Очікування змін у тарифах сприяють підвищенню ризик-аверсії. Історичний досвід (наприклад, торгова війна між США та Китаєм у 2018 році) показує, що у періоди невизначеності ціна на золото може короткостроково зростати на 5–10%.

Фактор 3: Очікування зниження ставок ФРС стимулюють зростання цін

Політика Федеральної резервної системи (ФРС) має значний вплив на ціну золота. Зниження ставок зменшує курс долара, що знижує вартість утримання золота і робить його більш привабливим. Якщо економіка почне сповільнюватися, темпи зниження ставок можуть прискоритися.

Зв’язок між ціною золота та реальними ставками дуже важливий — зниження реальних ставок зазвичай супроводжується зростанням цін на золото. Це пояснюється тим, що реальна ставка = номінальна ставка – інфляція, і рішення ФРС безпосередньо впливає на рівень номінальних ставок. Саме тому ціна на золото часто слідує за очікуваннями зниження ставок.

За даними інструменту CME для ф’ючерсів на ставки, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%. Інвестори можуть використовувати дані з інструменту FedWatch для прогнозування руху цін.

Інші підтримуючі фактори

Глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів (за даними МВФ) станом на 2025 рік, що обмежує гнучкість монетарної політики і сприяє зниженню реальних ставок. Також знижується довіра до долара, а геополітична напруженість (війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході) підвищують привабливість металів як активів-укриттів. Масова інформаційна підтримка та поширення у соцмережах сприяють швидкому притоку короткострокових капіталів.

Варто враховувати, що ці короткострокові фактори можуть викликати різкі коливання, але не обов’язково визначають довгострокову тенденцію. Для інвесторів з Тайваню важливо враховувати коливання курсу долара до нових тайванських доларів при інвестиціях у золото, яке оцінюється у доларах.

Прогнози аналітиків щодо руху цін на золото

Незважаючи на недавню волатильність, у галузі зберігається оптимізм щодо довгострокових перспектив:

• Департамент товарів JPMorgan вважає, що корекція — це «здорове коригування», і після оцінки короткострокових ризиків більш оптимістично дивиться на середньо- та довгостроковий тренд, підвищивши цільову ціну на Q4 2026 до 5055 доларів за унцію.

• Goldman Sachs підтверджує оптимістичний настрій і зберігає цільову ціну на 2026 рік у 4900 доларів.

• Bank of America також позитивно налаштована щодо ринку дорогоцінних металів і нещодавно заявила, що у наступному році золото може навіть побити позначку у 6000 доларів, а раніше підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5000 доларів.

• Міжнародні ювелірні бренди (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang та ін.) стабільно пропонують ціни на золоте ювелірне золото понад 1100 юанів за грам, без явних ознак зниження.

Ці прогнози відображають довіру ринку до середньо- та довгострокової динаміки золота. Як резервний актив із «глобальним довір’ям», його цінові фактори залишаються актуальними, але інвесторам слід враховувати короткострокові коливання, особливо перед важливими економічними даними та зустрічами.

Практичні рекомендації для інвестування у золото зараз

Зрозумівши логіку цього зростання, легко зробити висновок, що ця тенденція може продовжитися — і на середньо- та короткостроковому горизонті. Однак важливо уникати сліпого слідування за ринком — новачки найчастіше купують дорого і продають дешево під час сильних коливань, що може призвести до втрат. Ось кілька порад:

Короткострокові трейдери: Волатильність створює чудові можливості для короткострокових операцій. Ліквідність висока, напрямок цін легше визначити, особливо під час різких стрибків — сила покупців і продавців очевидна. Досвідчені трейдери можуть скористатися цим трендом.

Початківці: Якщо хочете грати на короткострокових коливаннях, починайте з малих сум, не намагаючись одразу збільшити позицію. Використовуйте економічний календар для відстеження даних США, щоб допомогти у прийнятті рішень і уникнути емоційних рішень, що призведуть до збитків.

Власники фізичного золота: Довгострокове володіння вимагає психологічної готовності до значних коливань. Хоча довгостроковий тренд зростаючий, потрібно бути готовим до різких коливань у середині періоду.

Розподіл портфеля: Включення золота до портфеля цілком можливо, але не слід вкладати всі кошти у нього. Волатильність золота не менша за акції, тому диверсифікація — найкращий підхід.

Двофазна стратегія: Досвідчені інвестори можуть одночасно тримати довгострокові позиції і використовувати короткострокові коливання для спекуляцій, особливо у періоди підвищеної волатильності перед важливими даними. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Ризики інвестування:

Загальна волатильність золота становить 19.4% на рік, що не поступається S&P 500 із 14.7%. Ризики високі. Цикл золота дуже довгий: для досягнення цілей потрібно понад 10 років, але за цей час ціна може подвоїтися або впасти у два рази. Вартість фізичного золота з урахуванням комісій становить 5–20%. Не слід концентрувати всі кошти в один актив — диверсифікація зменшує ризики.

Ринок золота зараз наповнений можливостями, але й ризиками. Майбутнє цін залежить від багатьох факторів у динаміці, тому раціональний підхід і управління ризиками — запорука успіху.