У 2024 році ETF на золото з'являються як альтернатива на тлі глобальної волатильності: Аналіз найвигідніших варіантів

Відродження золота як активу-укриття у часи невизначеності

Поточна геополітична ситуація та системні економічні тиски знову привернули увагу інвесторів до біржових фондів, що інвестують у золото. Віддалене від минулого, ці інструменти зазнали значного відновлення у 2024 році, зумовленого міжнародними напруженостями у кількох сферах та перспективою можливого зниження відсоткових ставок, що може послабити американську валюту.

Зворотна кореляція між доларом та ціною на золото залишається визначальним фактором. У міру аналізу Федеральною резервною системою можливих майбутніх знижень ставок, аналітики прогнозують девальвацію долара, що історично призводить до зростання цін на дорогоцінний метал, котрий котирується у доларах на міжнародному рівні.

Динаміка ринку ETF на золото: між відтоком капіталу та інституційними покупками

Дані World Gold Council виявляють цікаву парадоксальність: хоча ETF на золото зафіксували значний чистий відтік у перших місяцях 2024 року (приблизно 2,9 трильйони доларів глобально лише у лютому, з яких 2,4 трильйони належать Північній Америці), базова ціна металу залишалася на підйомі з жовтня 2022 року.

Ця розбіжність свідчить про те, що багато роздрібних інвесторів зафіксували прибутки для перепризначення капіталу у сегменти з вищим зростанням, такі як технологічний сектор або цифрові активи. Водночас, активною силою є й інша: світові центральні банки активно нарощують свої резерви золота, з 71% із 57 опитаних центральних банків прогнозуючи збільшення своїх володінь протягом наступних дванадцяти місяців.

Попит на золото: міцна структурна основа

На противагу тому, що може здаватися слабкістю, світовий попит на золото залишається надзвичайно стійким. У четвертому кварталі 2023 року загальний попит склав 1149,8 тонн, розподілений між чотирма джерелами:

Ювелірні вироби: 581,5 тонн (традиційний компонент) Інвестиції: 258,3 тонн (де фізично підтримувані ETF відіграють все більш важливу роль) Резерви центральних банків: 229,4 тонн Технологічні застосування: 80,6 тонн

За останні чотирнадцять років рідко ця динаміка падала нижче 1000 тонн, забезпечуючи рівень стабільності, що заспокоює багатьох інвесторів.

Які механізми роблять ETF на золото привабливими інструментами?

Фонди, що слідкують за ціною на золото, працюють за двома основними моделями. ETF з фізичною підтримкою зберігають реальні злитки у сертифікованих сховищах, забезпечуючи прозорість і матеріальність. Кожна акція представляє частку фізичного золота, що зберігається, усуваючи ризики, пов’язані з приватним зберіганням.

Альтернативно, існують синтетичні структури, що використовують деривативи (ф’ючерси, опціони) для відтворення динаміки ціни на золото. Хоча вони пропонують потенційно нижчі коефіцієнти витрат, вони вводять ризик контрагента, залежно від платоспроможності емітента.

Переваги у роботі очевидні: доступ з меншими капіталовкладеннями, внутрішньоденна ліквідність порівняно з фізичним золотом, значно менші адміністративні комісії ніж у традиційних взаємних фондів, а також відсутність витрат на приватне зберігання. Постійна біржова сесія дозволяє швидко купувати та продавати.

Шість ключових альтернатив інвестування у екосистемі ETF на золото у 2024 році

GLD: Встановлений стандарт ринку

SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) залишається орієнтиром за обсягами та активами під управлінням ($56 мільярдів). Відстежує злитки, збережені у Лондоні під опікою HSBC, з щодотечним потоком понад 8 мільйонів акцій. Його структура вже багато років викликає довіру, хоча комісія у 40 базисних пунктів (0,40%) є відносно високою порівняно з більш сучасними конкурентами. Зараз котирується по $202,11 за акцію з приростом 6,0% за рік.

IAU: Компактна альтернатива з надійною історією

iShares Gold Trust (NYSE: IAU) забезпечує аналогічну експозицію з меншими витратами: 25 базисних пунктів на рік. Його активи на рівні $25,4 мільярдів та щоденний обсяг 6 мільйонів акцій роблять його прямим конкурентом GLD. Фізичне золото зберігається у сховищах JP Morgan Chase у Лондоні. Поточна ціна $41,27 з такою ж річною доходністю 6,0%.

SGOL: Доступність із швейцарською опікою

Aberdeen Physical Gold Shares (NYSE: SGOL) пропонує інший підхід: сховища у Швейцарії та Великій Британії забезпечують географічне диверсифікування ризиків. Його тариф у 17 базисних пунктів та активи у $2,7 мільярдів роблять його доступним для роздрібних інвесторів ($20,86 за акцію). Щоденний обсяг — 2,1 мільйони акцій.

AAAU: Інституційна підтримка за конкурентними цінами

Goldman Sachs Physical Gold (NYSE: AAAU) поєднує престиж великої установи з тарифами всього 18 базисних пунктів, що значно нижче середнього показника у 63 базисних пункти ETF товарів. Активи фізичного золота зберігає JP Morgan у Великій Британії. З активами у $мільйонів та щодотечним потоком 2,7 мільйонів акцій, котирується по $21,60 за акцію.

$614 GLDM: Мінімалізм витрат

SPDR Gold MiniShares Trust ###NYSE: GLDM( — найменш коштовний варіант із фізично підтримуваних, з комісією лише 10 базисних пунктів на рік. Його активи у $6,1 мільярдів та щоденний обсяг 2 мільйони акцій демонструють значну популярність. Ціна $43,28 з доходністю 6,1% на рік.

) IAUM: Передова ефективність витрат

iShares Gold Trust Micro ###NYSE: IAUM( встановлює поточний рекорд у економії комісій: 0,09% на рік. Хоча його активи скромні — $1,2 мільярда) та обсяг 344 тисячі акцій щодня, — він пропонує доступ починаючи з $21,73 за акцію, що робить його ідеальним для початківців, які прагнуть максимальної ефективності витрат.

Траєкторія накопиченого доходу: 2009-2024

З початку 2009 року порівняльний аналіз показників дає таке зростання:

• Ціна спот на золото: +162,31%
• iShares Gold Trust (IAU): +151,19%
• SPDR Gold Shares (GLD): +146,76%
• Aberdeen Gold (SGOL): +106,61%
• Goldman Sachs Gold (AAAU): +79,67%
• SPDR Gold MiniShares (GLDM): +72,38%
• iShares Gold Trust Micro (IAUM): +22,82% (з моменту запуску у 2021)

Основне питання: чи варто мати позицію в золото у 2024 році?

Відповідь залежить від вашого конкретного профілю ризику та часових горизонтів. Ті, хто має низьку або помірну толерантність до ризику, знайдуть у ETF на золото ефективний механізм для пом’якшення портфеля під час волатильності. Три основні міркування виправдовують цю позицію:

Захист від інфляції: Хоча інфляційний тиск послабився, центральні банки все ще проявляють обережність щодо зниження ставок. Історично золото зберігає купівельну спроможність у інфляційних умовах.

Диверсифікація портфеля: Золото має низьку або негативну кореляцію з традиційними активами, забезпечуючи буфер у разі падінь на фондових ринках.

Захист від системних ризиків: Рівень глобального боргу досяг безпрецедентних масштабів. США мають співвідношення боргу до ВВП у 129%, а Японія — 263,9%. Аналітики вказують, що накопичення боргів може спричинити перегляди у міжнародній фінансовій архітектурі, і в цьому сценарії золото виступатиме як фундаментальний засіб збереження вартості.

Стратегічні рекомендації щодо формування позиції в золото

Перед інвестуванням оцініть ці фактори:

Тимчасовий горизонт: Ціни на золото суттєво коливаються у короткостроковій перспективі. Плануйте з урахуванням середньо- та довгострокових горизонтів.

Розмір позиції: Не концентруйте весь капітал у золото. Доповнюйте його іншими класами активів, що забезпечують зростання та доходи (акції з дивідендами, фіксований дохід).

Макроекономічний контекст: Аналіз політики центральних банків, геополітичних напруженостей та глобальних потоків капіталу є ключовим для визначення оптимального моменту входу.

Ефективність витрат: Ураховуючи різноманіття доступних опцій, обирайте ETF з конкурентними коефіцієнтами витрат. Різниця між 0,40% і 0,09% може суттєво накопичуватися протягом десятиліть.

Реальність полягає в тому, що золото залишається одним із найкращих захисних активів під час глобальних турбуленцій. Завдяки технологіям ETF роздрібні інвестори можуть отримати доступ до цього захисту без складності, ризиків або витрат на фізичне зберігання. Необхідний капітал є доступним, а інструменти — у вашому розпорядженні. Залишився лише ваш стратегічний вибір.