Останнім часом за хвилею ціни на біткоїн приховується дуже легко сприйняти неправильний феномен.

Багато хто вважає, що коливання цін безпосередньо зумовлені новинними подіями, але насправді це не так. Що справді рухає ринок? Це процес перепризначення невизначеності. Коли геополітичний шок впливає на довіру до стабільності системи, інвестори не одразу визначають напрямок зростання чи падіння, а спочатку коригують ризикову премію, переваги щодо ліквідності та відносну вартість активів. Це часто проявляється у збільшенні волатильності та активності торгів.

У цьому відскоку причина, чому криптоактиви, такі як біткоїн, знову повернулися до макроекономічної перспективи, заслуговує на глибше осмислення. Це не означає, що їх захисні властивості раптово підтвердилися, а скоріше, що їх характеристика "незалежних від суверенітету активів" у разі перешкод у традиційних фінансових шляхах була повторно перевірена ринком. Обговорення "тіньових резервів"? Це більше тест межі пасивного входження криптоактивів у реальну систему в умовах санкцій, обмежень у розрахунках тощо, а не офіційний вибір на рівні держави.

По суті, цей ріст більше схожий на тимчасовий результат дії невизначеності та ринкових наративів, а не на початок довгострокової тенденції. Самі геополітичні події не змінили структуру глобальної ліквідності або системну основу, але вони створили важливе вікно для спостереження.

У часи, коли невизначеність стає нормою, важливо навчитися бачити, як ризики перепризначаються, а функції активів багаторазово перевіряються. Це часто важливіше, ніж прогнозування короткострокових цінових рухів. Саме тому багато трейдерів починають дивитися на макроекономічний рівень — адже саме там прихована справжня відповідь.