Правила криптовалют у США стикаються з багаторічною затримкою через політичний вплив

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: Правила криптовалют у США стикаються з багаторічними затримками через політичний контроль Оригінальне посилання:

Огляд

• Законодавство щодо структури ринку криптовалют може не прийти до ухвалення до 2027 року, а впровадження може затягнутися до 2029 року, згідно з аналізом TD Cowen
• Політичні суперечки щодо положень про етику та юрисдикцію агентств продовжують затримувати законодавчий процес
• Тривала невизначеність може спонукати криптоінновації та ліквідність переїхати за кордон у юрисдикції з більш чіткими рамками

Законодавча хронологія та політична динаміка

Законодавство США, спрямоване на встановлення чітких правил для ринку криптовалют, стикається з тривалими затримками, і його ухвалення може бути відкладено до 2027 року, а впровадження — до 2029 року, згідно з даними TD Cowen. Компанія зазначила, що політична динаміка у Конгресі зараз переважає над терміновістю ринку, навіть тоді, коли глобальна інфраструктура криптовалют продовжує розвиватися.

Група досліджень TD Cowen у Вашингтоні зазначила, що залишається вузький шлях для ухвалення законопроекту про структуру ринку криптовалют цього року. Однак зміщення політичних інцентивів робить затримки більш ймовірними. Демократи можуть вважати за доцільне не прискорювати переговори, якщо вони вважають, що контроль над Палатою представників може змінитися після проміжних виборів 2026 року.

Керівний директор Jaret Seiberg зазначив, що результати виборів залишаються невизначеними, що все ще може сприяти компромісу. Конгресний персонал працював над технічним мовленням протягом місяців, що дозволяє швидко укласти угоду, якщо політичні умови складуться сприятливо. Однак зараз час грає на користь повільнішого графіка, і найскладніші питання у законопроекті можуть зникнути, якщо Конгрес ухвалить його у 2027 році і встановить контроль за його виконанням на 2029 рік.

Політичні перешкоди: конфлікт інтересів та суперечки щодо агентств

Мова про конфлікт інтересів є основною перешкодою для швидшого прогресу. TD Cowen зазначила, що демократи ймовірно, шукатимуть положення, що забороняють високопосадовцям та їхнім родинам володіти або керувати криптовалютними бізнесами. Ці обмеження вимагатимуть затримки з датою набрання чинності на кілька років, оскільки Seiberg описав цю мову як “непотрібну” за поточних термінів.

Крім етики, законодавці продовжують обговорювати, яке агентство має контролювати ринок криптовалют. Конгрес залишається розділеним щодо того, чи має повноваження належати Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) або Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC). Розбіжності щодо правил децентралізованих фінансів додають додаткову складність.

Вплив на ринок: регуляторна невизначеність та капітальні втечі

Хоча регулятори США видавали поступові рекомендації через керівництва SEC щодо зберігання активів і пілотні програми токенізації, TD Cowen зазначила, що ці кроки не замінюють повноцінну законодавчу базу. Без чітких визначень класифікації активів або стандартів бірж компанії стикаються з правовою невизначеністю, що ускладнює запуск продуктів і обмежує участь інституцій.

Європа та частини Азії рухалися швидше у залученні бізнесу з цифровими активами, пропонуючи правову впевненість, яка підтримує інновації та капітальні інвестиції. Політична застій у США затримала ширше законодавство щодо структури ринку, створюючи конкурентні недоліки.

TD Cowen попередила, що тривала невизначеність може сповільнити інвестиції в інфраструктуру в США, і деякі компанії потенційно перенесуть інновації до юрисдикцій із більш чіткими регуляторними правилами. Хоча законодавство щодо стейблкоїнів зробило прогрес на початку 2025 року, законодавці не вирішили ширших питань щодо структури ринку криптовалют, що змушує компанії планувати з урахуванням кількох циклів виборів.