## Чому австралійський долар залишається слабким у циклі підвищення ставок? Аналіз майбутнього курсу валют

Австралійський долар — п’ята за обсягом торгів валютна одиниця у світі, AUD/USD — одна з найактивніших торгових пар. Як типова товарна валюта, австралійський долар часто коливається разом із цінами на сировинні ресурси. Однак за останні десять років, незважаючи на увагу до високих відсоткових ставок, його фактична динаміка розчаровувала інвесторів.

З високої позначки 1.05 у 2013 році, за останнє десятиліття австралійський долар щодо долара США знецінився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара піднявся на 28.35%. У порівнянні з цим, інші основні валюти, такі як євро, японська йена та канадський долар, також демонстрували слабкий тренд щодо долара США, що відображає тривалий період сильного долара, а не лише проблеми австралійського долара.

## Три основні причини тиску на австралійський долар

**Структурні зміни у попиті на товари**

Експортна структура Австралії сильно залежить від залізної руди, вугілля та енергоресурсів. Останні роки економіка Китаю сповільнюється, а торгові митні політики США негативно впливають на глобальну торгівлю, що зменшує привабливість австралійського експорту. Коли ціни на світові ресурси падають, підтримка австралійського долара як товарної валюти слабшає.

**Відсутність явної переваги у різниці ставок**

Раніше австралійський долар вважався високоприбутковою валютою через різницю у ставках між РБА та ФРС. Однак, коли США почали цикл підвищення ставок, ця різниця стала менш привабливою. Зараз ставка РБА близько 3.60%, і навіть якщо вона зросте до 3.85%, важко відновити перевагу у різниці ставок щодо долара.

**Недостатній внутрішній економічний імпульс**

Внутрішній економічний ріст Австралії слабкий, а привабливість активів низька. У такій ситуації навіть технічний відскок австралійського долара не викликає довіри інвесторів, і при наближенні до попередніх максимумів ринок починає продавати.

## Три ключові фактори, що визначають середньо- та довгостроковий тренд австралійського долара

Щоб спрогнозувати майбутній рух австралійського долара, інвесторам слід зосередитися на взаємодії таких трьох факторів:

**Фактор 1: Зміна монетарної політики РБА**

Очікування підвищення ставок РБА безпосередньо впливають на привабливість різниці ставок. Якщо інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — сильним, то жорстка позиція РБА допоможе відновити конкурентоспроможність австралійського долара. Навпаки, якщо очікування підвищення ставок зникнуть, підтримка валюти послабшає.

**Фактор 2: Економіка Китаю та цикли товарів**

Як найбільший покупець австралійських товарів, Китай безпосередньо впливає на ціни на залізну руду та інші ресурси. Підйом економіки Китаю зазвичай швидко підвищує попит на австралійський експорт; проте, якщо відновлення буде слабким, навіть короткострокове зростання цін на товари може закінчитися «відкатом» австралійського долара.

**Фактор 3: Цикл долара США та глобальні настрої ризику**

Політика ФРС залишається ключовою для глобальних валютних ринків. У періоди зниження ставок долар зазвичай слабшає, що сприяє зростанню ризикових валют, таких як австралійський долар. Однак, якщо зросте рівень страху та інвестори почнуть масово купувати долар, австралійський долар, навіть за фундаментальними показниками, може знецінитися. Зараз світові ціни на енергоносії залишаються низькими, попит слабким, і інвестори віддають перевагу активам-укриттям, а не циклічним валютам.

## Прогноз курсу австралійського долара 2024 року та перспективи

Ринок має різні думки щодо майбутнього австралійського долара. Morgan Stanley прогнозує, що до кінця 2025 року він може піднятися до 0.72, базуючись на збереженні жорсткої політики РБА та зростанні цін на ресурси.

Незалежна модель прогнозування очікує середній рівень близько 0.6875 до кінця 2026 року (діапазон 0.6738–0.7012), а до кінця 2027 року — близько 0.725, за умови сильного ринку праці та відновлення попиту на ресурси.

UBS більш обережний, вважаючи, що глобальна невизначеність у торгівлі та зміни у політиці ФРС можуть обмежити зростання австралійського долара, і він залишатиметься на рівні близько 0.68 до кінця року. Команда економістів National Australia Bank попереджає, що відновлення австралійського долара може бути короткочасним, і після досягнення піку у першій половині 2026 року він знизиться.

Загалом, у першій половині 2026 року австралійський долар, ймовірно, коливатиметься в межах 0.68–0.70. Короткострокові коливання будуть залежати від даних щодо економіки Китаю та статистики зайнятості у США, але через стабільність фундаментальних показників Австралії та жорстку позицію центробанку, значного падіння валюти не очікується. Однак через структурну перевагу долара США австралійський долар навряд чи зможе суттєво зростати. У довгостроковій перспективі ресурси Австралії та цикли товарів залишатимуться основними драйверами зростання.

## Як реагувати на зміни у тренді австралійського долара

Хоча валютний ринок швидко коливається і прогнозування курсу ускладнене, австралійський долар через високу ліквідність, характерні закономірності коливань і структурні особливості економіки є більш передбачуваним для середньо- та довгострокових прогнозів.

Щоб вийти на справжній середньо- та довгостроковий бичачий тренд, потрібно одночасно виконати три умови: повернення РБА до жорсткої політики, покращення реального попиту з боку Китаю та початок структурного ослаблення долара США. Якщо виконуються лише одна або дві умови, австралійський долар швидше за все залишатиметься у діапазоні коливань, ніж почне тривале зростання.

Інвестори можуть використовувати форекс-інструменти для участі у тренді австралійського долара. Такі операції пропонують двонапрямний механізм, можливість використання кредитного плеча для збільшення прибутку, мають низький поріг входу та високу ліквідність, що підходить для різних обсягів капіталу. Однак будь-які інвестиції пов’язані з ризиком, форекс — високоризиковий інструмент, тому інвесторам слід ретельно оцінювати свою толерантність до ризику і діяти обережно.

Загалом, австралійський долар як товарна валюта залишається тісно пов’язаним із цінами на ресурси. У короткостроковій перспективі підтримку надаватимуть жорстка позиція центробанку та зростання цін на сировину; у середньо- та довгостроковій — слідкувати за глобальними економічними ризиками та потенційним відскоком долара, що може обмежити зростання австралійського долара і спричинити його коливання.