Кризова ситуація з сріблом у спотовому ринку: після 75 доларів, чи зможе воно знову піднятися до 100 доларів?

2025 рік з початку року, ринок дорогоцінних металів викликав рідкісну хвилю ентузіазму. Ціни на срібло підскочили до історичного максимуму 75.15 доларів/унцію, а золото також швидко зросло до 4531 доларів/унцію. Але справді вражаюче — це значне зростання срібла, яке перевищує очікування — з початку року воно зросло на 158%, що значно випереджає 72% приріст золота. За цим розривом приховано відбувається справжня «фізична паніка».

Злам ланцюгів поставок, срібло опинилося у надзвичайній дефіциті

Чому ціна на срібло так стрімко зросла? Ключ у кризі на стороні пропозиції. Інвестори загалом побоюються можливих тарифних політик, що спричинило масове переміщення запасів срібла до США. Цей крок безпосередньо вплинув на глобальні запаси наявної срібної сировини на біржах, викликавши сильні очікування коротких позицій і екстремальні спекулятивні настрої.

Особливо важка ситуація на лондонському ринку срібла. Величезна кількість інвесторів відмовилася від паперових контрактів і почала масово скуповувати фізичне срібло, що спричинило різке погіршення ліквідності ринку. Ключовий індикатор цієї кризи — «від’ємна різниця між 1-річною ставкою срібних свопів і базовою ставкою США» — вже опустилася до -7.18%, і цей негативний показник сам по собі попереджає: фізичних запасів вже катастрофічно бракує.

Досвідчений голландський трейдер Карел Меркс прямо заявив: «Поки ця різниця залишається у негативній зоні, тиск на зростання цін на срібло не зможе істотно зменшитися». Це означає, що поточне зростання цін може бути лише початком.

Очікування політики та валютний тиск у резонансі

Крім кризи пропозиції, макроекономічні фактори також активно сприяють зростанню срібла. Очікування зниження ставок Федеральної резервної системи США, у поєднанні з загостренням геополітичної напруги у світі, посилюють попит на активи-укриття.

Американський економіст Пітер Шифф зазначає, що цей сплеск цін на срібло — це в основному реакція ринку на ризик девальвації валюти та дисбаланс попиту і пропозиції. Він вважає, що ціна на срібло у 2026 році може досягти 100 доларів/унцію — це цілком реальна мета. Якщо нестабільність на валютному ринку посилиться, ймовірність прориву цього рівня значно зросте.

Команда дослідників із Французького банку Паріба також висловила схожу думку: срібло може досягти 100 доларів/унцію до кінця 2026 року.

200 доларів — це мрія?

Більш радикальні прогнози робить автор «Війни валют» Джим Рікардс. Він стверджує, що у 2026 році очікується новий виток буму золота і срібла. У вражаючому прогнозі Рікардс пропонує: якщо золото у 2026 році прорве 1 мільйон доларів/унцію, то ціна срібла може досягти 200 доларів/унцію.

Хоча цей прогноз звучить амбіційно, враховуючи нинішню кризу ліквідності та серйозність дефіциту пропозиції, він цілком реальний. Історія 20-річних графіків цін на срібло показує, що під час екстремальної паніки ринок часто перевищує очікування.

Зараз ринок підтверджує стару інвестиційну істину: коли фізичних запасів дуже бракує, паперові ціни обов’язково зростуть. Шлях від 75 до 100 доларів за унцію може бути ближчим, ніж здається.