Логіка за різким падінням американських акцій: як інвесторам оцінювати та реагувати?

Американський фондовий ринок як вітряк глобальних капітальних ринків часто хвилює нерви глобальних інвесторів своїми коливаннями вгору і вниз. Однак багато людей ще не розуміють суть причин великих падінь американських акцій, як уже потрапили в пастку «панічного продажу» або «сліпого купівлі на дні». Щоб зберегти раціональність під час коливань, спочатку потрібно зрозуміти: великі падіння американських акцій не приходять раптово, а мають поживу.

Глибокі рушійні сили, що стоять за коливаннями американських акцій

Американські акції хаотично не коливаються; кожна велика корекція походить від конкретних економічних та політичних факторів. Інвесторам потрібно розвинути чутливість до цих факторів:

Економічні основи є головним показником

Прибутки компаній, зростання ВВП, дані про зайнятість, купівельну спроможність – ці дані безпосередньо визначають внутрішню вартість акцій. Коли дані ВВП показують негативне зростання, рівень безробіття зростає, індекс довіри споживачів падає до нових мінімумів, фондовий ринок зазвичай також впадає. Особливо коли індекс менеджерів з закупівель (PMI) виробництва падає нижче 50, це часто свідчить про скорочення економічної активності, і падіння ринку акцій не дивує.

Зміна політики Федеральної резервної системи

Кожне рішення Федерального резерву про підвищення або зниження ставок впливає на вартість коштів. Високі процентні ставки означають зростання вартості позик, зменшення бажання споживати та інвестувати, впадіння фондового ринку; навпаки й відбувається. 50-базисне зниження ставок Федерального резерву в вересні 2024 року передало позитивний сигнал, але подальший напрямок політики потребує пильного спостереження.

Геopolitica ситуація та настрій ринку

Міжнародні конфлікти, політичні ризики, торгові тертя та інші зовнішні події можуть миттєво змінити очікування інвесторів. Зростання індексу страху VIX часто є попередженням про погіршення настрою на ринку; інвесторам слід підвищити пильність.

Уроки історії: дві великі події падіння американських акцій

Глибокий удар фінансової кризи 2008 року

Ланцюгове колапс американського ринку субпрайм-іпотеки спричинив глобальну фінансову кризу. За короткий період від кінця 2007 року до кінця 2008 року промисловий індекс Доу-Джонса впав більш ніж на 33%, а композитний індекс Nasdaq впав більш ніж на 40%. Корінь цієї кризи полягав в невконтрольованому левереджі в фінансовій системі та накопленні кредитних ризиків, що врешті-решт привело до глобального заморожування кредиту та економічної рецесії.

Швидке розповсюдження впливу пандемії COVID-19 у 2020 році

Пандемія коронавірусу за один місяць призвела до серйозних коливань американської фондової біржі. З 19 лютого по 23 березня промисловий індекс Доу-Джонса впав з 29551 до 18591 пункту, падіння склало 37%. Глобальні ланцюги поставок зруйновані, економічна діяльність зупинена, песимістичні настрої щодо перспектив миттєво вибухнули на ринку.

Обидві ці події свідчать про те, що незалежно від того, чи походить криза зсередини фінансової системи, чи це зовнішня чорна лебідь, масштаб коригування ринку часто перевищує очікування.

Способи попередньо виявити сигнали ризику

Замість того щоб пасивно чекати великого падіння, краще активно визначити сигнали ризику. Інвесторам слід виробити звичку збирання інформації та звернути особливу увагу на:

Фактори, які можуть спричинити системний ризик: будь-яке різке зростання надмірного левереджу, бульбашок активів, кредитних ризиків може стати «останньою соломинкою, що зламала верблюда».

Оцінка активів на ринку: коли цілий ринок перебуває на історичних максимумах і оцінка перевтомлена, ризик падіння явно зростає. На цьому етапі розумно було б зменшити позицію або здійснити коригування портфеля через активи, такі як облігації та золото.

Важливість диверсифікованого інвестування: портфель, розподілений за класами активів, галузями та навіть географічними регіонами, може забезпечити буферну зону, коли настає системний ризик.

Дилема прийняття рішень після великого падіння: продавати чи скуповувати на дні?

Це найважливіше питання, з яким стикаються усі інвестори.

Короткострокові рухи ринку неможливо точно передбачити– це перша реальність, яку потрібно прийняти. Тому точка відліку інвестиційного рішення не повинна бути «припущення наступного кроку», а повинна базуватися надовгострокових інвестиційних цілях та індивідуальній здатності переносити ризик.

Логіка продажу: продаж у паніці може запобігти подальшому скороченню рахунку, але за ціну можливих пропусків ринкового відскоку. Історичні дані повторно доводять, що відскоки після великих коригувань часто однаково різкі. Інвесторів, які у тривозі тікли з дна, часто охоплює жаль, коли вони повинні були отримати вибух під час відновлення.

Логіка купівлі: ціни акцій під час великого падіння часто серйозно недооцінюються; оцінка якісних компаній може повернутися до рівня багатьох років назад. Для інвесторів з достатніми резервами готівки та аналітичними здібностями це справді становить рідкісну можливість. Але передумовою є достатня незалежна судження, здатність виділити справді цінні акції з безлічі впавших акцій.

Компромісне рішення – хеджування операцій. Коли невпевнені щодо напрямку ринку, взагалі не має необхідності робити вибір «це або те».

Використання інструментів хеджування для зменшення ризику

Для інвесторів, які вже володіють акціями, але хвилюються щодо подальшого падіння, можна використовувати похідні інструменти для хеджування ризику:

Механізм шортування через CFD

Контракти за різницею (CFD) дозволяють інвесторам шортувати індекси запасів з відносно низькими барієрами входу. Коли американські акції продовжують падати, заробивши від шортування індексів S&P 500, Nasdaq 100 або Dow Jones можна отримати доходи в протилежному напрямку від поточних позицій, досягаючи мети хеджування.

Ефект розширення левереджу

CFD підтримує більш високі кратні левереджу (зазвичай можуть досягати 50-200 разів), що означає, що невелике падіння індексу може створити значний дохід від шортування, достатній для компенсації або часткової компенсації збитків запасів спот. У порівнянні з опціонами та фʀьючерсами CFD має нижчий поріг входу, більш відповідний для звичайних інвесторів.

Попередження про обережне використання левереджу

Хоча високий левередж може розширити дохід, він також розширить ризик відповідно. Якщо оцінка помилкова, збитки також будуть розширені в кратному до цього. Тому перед використанням будь-якого левередж-інструменту слід встановити розумну точку стоп-лосс для контролю одноразового ризику.

Суть довгострокового раціонального інвестування

Незалежно від того, як коливається ринок, поради для всіх інвесторів однакові: не дозволяйте короткостроковим коливанням розколихати довгострокові плани.

Зростання та падіння акцій по суті є процесом постійного коригування очікувань учасниками ринку; ніхто не може передбачити його короткостроковий напрямок зі 100% ймовірністю. Спільною особливістю успішних довгострокових інвесторів є:

• Наявність чітких інвестиційних цілей і часових рамок
• Збереження холоднокровності, без емоційного контролю
• Прийняття рішень на основі фундаментальних, а не технічних факторів
• Регулярний огляд та коригування замість частих торгів

Під час великого падіння американських акцій найважливіше не те, як за кілька місяців подвоїти прибутки, а те, як досягти стійкого зростання через раціональний аналіз, управління ризиками та довгостроковий складний дохід. Це справжній шлях інвестування.