Чи зможе зростання золота у 2025 році продовжитися? Інвестиційні аналітики, які потрібно знати кожному інвестору

Рік 2025 починається з нестабільності на міжнародному ринку золота. Після досягнення історичного максимуму у 4400 доларів за унцію у жовтні минулого року, ціна на золото дещо скоригувалася, але дискусії щодо подальшого зростання залишаються активними. Чи є ще потенціал для зростання ціни? Як інвесторам слід реагувати?

Основні рушійні сили зростання ціни на золото

Зростання ціни на золото не є випадковим. За останні два роки ціна кілька разів досягала нових максимумів, а з 2024 по 2025 рік приріст склав майже 30%, що є найвищим за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 та 29% у 2010 роках. Формуванню цього тренду сприяють три основні фактори:

Політична невизначеність викликає попит на захист

У нових умовах політики часто вводять нові митні заходи, що підвищує рівень ризиків і сприяє зростанню попиту на золото як актив-захист. За історичними даними (наприклад, у період торговельних конфліктів 2018 року), у періоди підвищення політичних ризиків ціна на золото зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі.

Зміцнення долара та очікування зниження ставок

Політика Федеральної резервної системи щодо зниження ставок безпосередньо впливає на реальні ставки. При зниженні реальних ставок (номінальна ставка мінус рівень інфляції) вартість золота, виражена у доларах, стає дешевшою, що підвищує його привабливість для інвесторів. За прогнозами CME щодо ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні, вона становить 84.7%. Очікування щодо темпів зниження ставок майже повністю визначають короткостроковий рух цін на золото.

Зростання резервів центральних банків світу

За даними Всесвітньої асоціації золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За період січня–вересня центральні банки купили близько 634 тонн золота, що значно перевищує рівень попередніх років. У опитуванні WGC 76% респондентів заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх резервних активах, водночас очікуючи зниження частки долара у резерві.

Інші ключові фактори, що сприяють зростанню ціни на золото

Крім вищезазначених факторів, довгострокові тенденції також підтримують ринок золота:

Загальний борг у світі вже досяг 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість монетарної політики країн. Посилення політики кількісного пом’якшення знижує реальні ставки. Геополітична напруга (війна в Україні, ситуація на Близькому Сході) підвищує привабливість активів-захистів. Втрата довіри до долара робить золото, виражене у доларах, більш привабливим. Медійна та соціальна підтримка також сприяють масовому входу капіталу на ринок, що сприяє тривалому зростанню цін.

Варто враховувати, що ці фактори можуть викликати різкі коливання у короткостроковій перспективі, але не обов’язково означають тривалу тенденцію.

Прогнози інституцій щодо майбутнього зростання ціни на золото

Незважаючи на недавні коливання, багато міжнародних інвестиційних банків залишаються оптимістичними щодо середньострокових і довгострокових перспектив золота:

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає, що недавня корекція є «здоровою коригуючою фазою», і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію. Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів. Bank of America підвищила цільову ціну на золото 2026 року до 5000 доларів, а стратеги натякають, що ціна може у 2024 році прорвати позначку у 6000 доларів. Вітчизняні провідні ювелірні бренди (周大福, 六福, 潮宏基, 周生生 тощо) зберігають цінову політику на рівні понад 1100 юанів за грам, без значних знижок.

Золото як резервний актив із глобальною кредитною базою не втрачає своїх довгострокових підстав.

Стратегії для роздрібних інвесторів

Після розуміння логіки зростання ціни на золото, інвестори можуть оцінити можливі напрямки руху. Поточний тренд ще не завершився, і як середньострокові, так і короткострокові операції мають потенціал, але важливо уникати сліпого слідування за ринком.

Для досвідчених короткострокових трейдерів коливання ринку створюють багато можливостей для торгівлі. Ліквідність висока, логіка зростання і падіння зрозуміла, особливо під час сильних коливань — сила покупців і продавців очевидна. Вмілі трейдери можуть отримати прибуток.

Новачкам, які прагнуть скористатися короткостроковими коливаннями, слід починати з малих обсягів, не намагаючись одразу збільшувати позиції. Відстеження економічного календаря та даних США допоможе приймати більш обґрунтовані рішення.

Для довгострокового інвестування у фізичне золото потрібно бути готовим до високої волатильності. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не менше, ніж у S&P 500 (14.7%). Вартість фізичного золота з високими транзакційними витратами (зазвичай 5–20%) вимагає диверсифікації та обережності.

Для просунутих стратегій можна додатково використовувати короткострокові коливання у період перед і після американської сесії для торгівлі, але це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Загалом, тривалість тренду зростання золота залежить від збереження вищезазначених факторів. Інвесторам слід враховувати власну толерантність до ризиків і інвестиційний горизонт, формуючи відповідну стратегію, і не концентрувати значні кошти в одному активі.