Можливості на азіатських ринках: Інвестиційна стратегія на 2024 рік

Чому азіатські ринки заслуговують вашої уваги зараз

Мудрість Бенджаміна Грема щодо оцінки активів набуває особливої актуальності в сучасних умовах. Коли ціни суттєво падають, ризик зменшується, і з’являються можливості для купівлі з кращим співвідношенням ризик-доходність. Сьогодні азіатські ринки — особливо в Китаї — саме демонструють цю ситуацію: різкі знижки після років тиску.

Регіон Азія-Тихий океан зосереджує найдинамічніші економіки планети. Однак у 2024 році він стикається з критичним поворотним моментом. Розуміння того, що тут відбувається, є важливим для будь-якого інвестора, який прагне глобальної диверсифікації.

Крах китайського ринку: цифри, що говорять

Китайські біржі зазнали серйозної корекції з 2021 року. Шанхай, Гонконг і Шеньчжень втратили приблизно 6 трильйонів доларів у ринковій капіталізації з максимумів три роки тому.

Цифри вражають:

• Індекс China A50: падіння на 44,01%
• Індекс Hang Seng: зниження на 47,13%
• Індекс Shenzhen 100: зменшення на 51,56%

Ця катастрофа не є випадковістю. Конвергенція кількох факторів: різке скасування політики нульового COVID, жорсткіші регуляції у технологічному секторі, криза нерухомості (основа економіки Китаю), скорочення глобального попиту та торговельна війна з США, особливо у високотехнологічних напівпровідниках.

Результат: Китай перетворився з двигуна з двозначним зростанням у сповільнену економіку. Прямі іноземні інвестиції зменшуються, тоді як виробництво переорієнтовується в Індію, Індонезію та В’єтнам. Крім того, старіння населення та низькі рівні народжуваності загрожують звузити ринок праці в найближчі десятиліття.

Заходи стимулювання: чи достатньо?

Китайські монетарні органи реагують. (Центральний банк) PBOC зменшив обов’язковий резервний коефіцієнт на 50 базисних пунктів, вливаючи в систему 1 трильйон юанів (139,45 мільярдів доларів).

Але потенційно найвпливовіший захід ще обговорюється: пакет рятувальних заходів на фондовому ринку на 2 трильйони юанів (278,90 мільярдів доларів). Ці ресурси мають надходити з офшорних рахунків державних компаній і використовуватися для прямого викупу акцій, щоб протистояти масовому продажу, який ми спостерігаємо.

Паралельно, преференційна ставка за однорічним кредитом залишається на історично мінімальному рівні з кінця 2021 року — зараз вона становить 3,45%.

Економічне зростання за четвертий квартал 2023 року склало 5,2%: нижче за очікування і далеке від динаміки попередніх десятиліть. Ефекти дефляції зберігаються, що свідчить про скорочення внутрішого споживання.

Залишається питання: чи встигнуть ці заходи вчасно і з достатньою силою? На даний момент решта азіатських ринків залишаються уважними до результатів.

Карта азіатських ринків: розмір і розподіл

Азія посідає друге місце після США за обсягом капіталів. Регіон об’єднує як розвинуті, так і швидкозростаючі економіки.

Шанхай очолює регіон: у 2023 році його ринкова капіталізація становила 7,357 трильйонів доларів, що робить його найважливішою біржею Азії. Його слідує Токіо (Японія) з 5,586 трильйонами, Шеньчжень з 4,934 трильйонами та Гонконг з 4,567 трильйонами.

У сукупності три китайські біржі мають капіталізацію 16,9 трильйонів доларів: величезна цифра, що відображає економічний масштаб країни, хоча й у спаді щодо потенціалу.

Індія, п’ята економіка світу, пропонує експозицію через свою біржу Бомбея, з понад 5500 компаніями у списку. Південна Корея, Австралія, Тайвань, Сінгапур і Новий Зеландія представляють розвинений сегмент регіону. Далі йдуть ринки, що швидко зростають — Індонезія, Таїланд, Філіппіни, В’єтнам і Малайзія.

Глобальний контекст: США продовжують домінувати. У 2022 році вони склали 58,4% від усієї світової ринкової капіталізації. Японія, Китай і Австралія разом — лише 12,2%. Однак слід пам’ятати, що у 1989 році Японія займала понад 40% світового ринку — більше, ніж США — перед довгим спадом. Поточні цифри слід розглядати як частину більш широких циклів.

Графік роботи: орієнтація у часових поясах

Щоб ефективно інвестувати в азіатські ринки, важливо розуміти, коли саме працювати. Якщо ви у Мадриді (Іспанія), враховуйте ці часові різниці:

Ключові часові різниці:

• Токіо (GMT+9): на 8 годин випереджає Мадрид
• Шанхай, Шеньчжень, Гонконг (GMT+8): на 7 годин випереджає

Якщо хочете торгувати цими біржами у реальному часі з Іспанії, потрібно бути активним між 1:00 ночі (коли відкривається перший ринок) і 9:00 ранку (коли закривається останній).

“Азіатське перекриття” — період з 2:30 до 8:00 ранку — є критичним: він забезпечує обсяг і ліквідність для торгівлі акціями та деривативами (ф’ючерси, CFD).

Також існують європейські та американські перекриття, кожне з яких відкриває можливості для руху на основі значного обсягу транзакцій.

Технічний аналіз основних індексів

China A50: тенденція до падіння без прориву

Індекс, що відслідковує 50 найбільших акцій класу А у Шанхаї та Шеньчжені, зберігає тенденцію до зниження з лютого 2021 року, коли він досяг 20 603,10 доларів.

Зараз він торгується на рівні 11 160,60 доларів, що на 9,6% нижче за свою 50-тижневу експоненціальну середню (12 232,90 доларів). Спроба прориву у липні 2023 року зазнала невдачі. Індекс сили відносної (RSI) коливається слабко у зоні консолідації донизу, нижче за середній рівень 50.

Підтримки для спостереження:

• 8 343,90 доларів (мінімуми серпня 2015)
• 10 169,20 доларів (мінімуми грудня 2018)
• 12 288,00 доларів (близька підтримка)

Для розвороту в бік зростання потрібно: стабільний прорив вище за середню, зміна нахилу середньої на позитивний і RSI, що піднімається з середньої зони.

( Hang Seng: паралелі з A50

Цей індекс Гонконгу, що охоплює 65% від загальної капіталізації біржі з понад 80 компаніями мультигалузевого профілю, демонструє схожу динаміку з A50.

Зараз він торгується на рівні 16 077,25 гонконгських доларів, також нижче за трендову лінію і свою 50-тижневу середню. RSI залишається у бичачій зоні.

Важливі рівні опору і підтримки:

• Підтримка: 10 676,29 HK$
• Ближня опора: 18 278,80 HK$
• Дальня опора: 24 988,57 HK$ )потребує суттєвих змін у китайській економіці###

( Shenzhen 100: найсильніше падіння

Цей індекс 100 провідних акцій класу А у Шеньчжені знизився з історичного максимуму 8 234,00 юанів )лютий 2021### до 3 838,76 юанів нині: на 16,8% нижче за свою 50-тижневу середню.

RSI майже досягає зони перепроданості (30), що свідчить про екстремальний тиск продавців.

Ключові рівні:

• Головна підтримка: 2 902,32 юанів (мінімуми грудня 2018)
• Головна опора: 4 534,22 юанів (максимуми листопада 2010)

Структурні виклики регіону

Азіатські ринки стикаються не лише з економічними циклами, а й із системними викликами:

Геополітична нестабільність: регіон є епіцентром напруженості: Корейський півострів, Південно-Китайське море, Тайванська протока, кордони Індії та Китаю. Ескалація будь-яких конфліктів вплине на стабільність і співпрацю. Роль США як союзника і торговельного партнера є центральною.

Затримка зростання: Китай зменшить темпи розширення, що матиме побічні ефекти для економік, залежних від торгівлі, інвестицій і туризму з ним. Регіон ще відновлюється після пандемії.

Швидка демографічна трансформація: старіння населення, швидка урбанізація, міграція і зміна ролей молоді створюють тиск на соціальні гарантії, довкілля, доступність робочої сили і підготовку кадрів.

Кліматичні зміни: регіон вразливий до екстремальних явищ, втрати біорізноманіття і продовольчої безпеки. Також він генерує близько половини глобальних викидів парникових газів. Баланс між розвитком і сталим зростанням є обов’язковим.

Як брати участь: прямі і непрямі опції

Прямий купівля акцій: можна придбати акції китайських компаній, що котируються на західних біржах через ADR (American Depositary Receipts). Гіганти електронної комерції, такі як Alibaba, JD.com, Pinduoduo, виробники автомобілів, наприклад BYD, і технологічні компанії, як Tencent, доступні без обмежень.

Найбільші китайські компанії конкурують за масштабом із західними гігантами. Walmart і Amazon у 2022 році мали глобальні доходи відповідно 611 і 514 мільярдів доларів (, але компанія State Grid )китайські комунальні послуги( заробила 530 мільярдів. Компанії, як JD.com )156 мільярдів доходу, заснована у 1998 році(, демонструють можливості динамічного зростання.

Однак, купівля акцій державних китайських компаній має обмеження для іноземних роздрібних інвесторів.

Через деривативи: якщо ви віддаєте перевагу спекуляціям без володіння базовим активом, CFD )Contracts for Difference( дозволяють експонуватися на індекси, акції і товари Азії через регульовані платформи. Це дає гнучкість і кредитне плече, але з відповідними ризиками.

Висновок: ключ у стимулюванні

Китайські акції переживають складний період. Оцінки знижені, індекси у тенденції до падіння, настрої знижені.

Але саме тут прихована можливість.

Якщо економіка Китаю зможе активізуватися за підтримки справжніх стимулів — монетарних, фіскальних і регуляторних — азіатські ринки можуть зазнати суттєвих розворотів. Мультиплікатори оцінки зжалися. Потенціал нагороди відносно ризику є сприятливим.

Ваша стратегія має полягати у постійному моніторингу: оголошень PBOC щодо заходів ліквідності, реалізації пакету рятувальних заходів, даних про економічну активність і сигналів стабілізації регуляторної політики у технологічному секторі.

У 2024 році азіатські ринки стануть важливим випробувальним майданчиком для інвесторів, що прагнуть капітального зростання. Питання не в тому, чи з’являться можливості, а в тому, чи будете ви готові їх виявити і діяти, коли вони з’являться.