Значення та практика коротких позицій: як отримувати прибуток у двох напрямках під час коливань ринку?

“Шлях можна йти, та не звичайний шлях”. Фондовий ринок зростає й падає як звичайно, люди, які торгують на підвищення, заробляють гроші, і люди, які прогнозують падіння, також можуть отримати прибуток. Але більшість роздрібних трейдерів завжди думають тільки про покупку при зростанні, не розуміючи, що розумні трейдери вже навчилися захоплювати можливості падіння. Отже, що саме означає шортинг? Чи він справді може допомогти вам отримати прибуток проти тренду під час ведмедж ринку?

Що саме таке шортинг? Найпростіше пояснення

Шортинг — це “спочатку продай дорого, потім купи дешево” — ця фраза хоча й проста, але розкриває його суть.

Конкретно кажучи, коли ви прогнозуєте, що ціна якогось активу в майбутньому впаде, ви можете позичити цей актив у брокера, продати його за поточною ціною, а після падіння ціни купити його назад і повернути брокеру, заробивши на різниці. Це логіка торгівлі, яка повністю протилежна традиційному підходу “купи на підвищення”.

Звучить заплутано? Давайте розберемо на реальному прикладі:

Припустимо, акція коштує 100 гривень, ви прогнозуєте, що впаде до 70 гривень. Ви позичаєте цю акцію у брокера і продаєте її за 100 гривень (отримуєте 100 гривень готівки). Через три місяці ціна дійсно впала до 70 гривень, ви купуєте цю акцію за 70 гривень (витрачаєте 70 гривень) і повертаєте її брокеру. Вирахувавши комісії та відсотки, ви заробили 30 гривень на різниці. Це і є шортинг.

Коли варто розглядати шортинг?

Шортинг можна використовувати не завжди. Шортинг справді стає корисним у таких ситуаціях:

Ситуація перша: ви прогнозуєте падіння ринку Коли на основі фундаментального аналізу, технічного аналізу або макроекономічних даних ви судите, що актив переоцінений, а ринок готується до корекції, покупка явно буде помилкою. У цьому разі шортинг дозволить вам залишатися раціональним і отримувати прибуток, коли інші паніють.

Ситуація друга: використання для хеджування вашої великої позиції Припустимо, у вас є велика позиція в якійсь акції, але ви не хочете закривати її в короткостроковій перспективі, І одночасно турбуєтеся про ринковий ризик, ви можете використати шортинг індексу або пов’язаних акцій для фіксації ризику — це класична стратегія хеджування, яку часто використовують інституціональні інвестори.

Усі активи можна шортити?

Так. Акції, іноземна валюта, облігації, індекси, а також похідні цінні папери, такі як фьючерси та опціони, можна шортити.

Найпряміший спосіб — маржинальна торгівля акціями. Якщо ваш брокерський рахунок відповідає умовам (наприклад, брокери акцій США зазвичай вимагають мінімум 2000 доларів США + дотримання 30% коефіцієнта власного капіталу), ви можете безпосередньо позичити акції для шортингу.

Крім того, існують три продвинуті методи досягнення мети шортингу:

• Контракти різниці (CFD): торгування різними активами з меншою маржею, поріг входу від 50 доларів США
• Ф’ютчерсні контракти: торгування товарними фьючерсами, фондовими індексами тощо, але вимагають більшого досвіду торгівлі
• Зворотні ETF: купівля фондів коротких позицій, які дозволяють професійній команді працювати для вас

Чому шортинг настільки важливий? Які його переваги?

Ви можете подумати: якщо покупка на підвищення приносить гроші, чому ж шортити? Це хороше питання.

Перше: шортинг стабілізує ринок Уявіть собі ринок без механізму шортингу — інвестори можуть тільки купувати, коли ціни зростають, вони шалено купуватимуть, а коли тренд розвернеться, стрімко впадуть. Історично багато односторонніх ринків (наприклад, деякі фондові ринки в певні періоди) характеризуються саме такими різкими стрибками. З механізмом шортингу довгі та короткі позиції постійно протистоять, коливання ціни стає більш плавним і раціональним.

Друге: шортинг розбиває бульбашки Коли якась акція критично переоцінена, а бульбашка накопичується, інституції, які шортять, виступають як “свідки”. Через шортинг вони підвищують акцію, змушуючи ринок переоцінити вартість компанії. Хоча цей процес викликає дискомфорт у держателів, на довгостроковій основі це корисно — це робить лістинг компаній більш прозорим і регульованим, а інвестори можуть розцінювати активи більш раціонально.

Третє: шортинг збільшує участь на ринку На ринку, де можна тільки купувати, можливості заробітків інвесторів обмежені, так що участь природно падає. А якщо зростання і падіння ринку можуть приносити прибуток, ентузіазм інвесторів значно зростає, обсяг торгів збільшується, ліквідність ринку поліпшується. Це хороші новини для всіх учасників ринку.

Як використовувати маржинальну торгівлю акціями для шортингу?

Найпоширеніший спосіб шортингу — маржинальна торгівля акціями (торговельна на маржі). Процес операції такий:

1. Відкрийте рахунок маржинальної торгівлі — подайте заяву своєму брокеру, зазвичай необхідно відповідати мінімальним вимогам до коштів (наприклад, від 2000 доларів США)
2. Визначте цінні папери для шортингу — виберіть акції, на падіння яких ви ставите
3. Позичте акції у брокера — брокер визначить, скільки ви можете позичити, на основі оцінки вашого рахунку
4. Продайте за поточною ціною — ці гроші тимчасово надійдуть на ваш рахунок
5. Чекайте падіння ціни — терпляче очікуйте завчасно прогнозованого падіння
6. Купіть назад за нижчою ціною і повертіть — заробіть на різниці, одночасно сплативши відсотки

Перевага цього методу в тому, що він прямолінійний і прозорий, недолік — потребує більшого початкового капіталу і вам потрібно платити відсотки.

Практичний приклад: як заробити на шортингу Tesla 220 доларів?

Давайте розглянемо реальний приклад торгівлі, щоб глибше зрозуміти весь процес шортингу.

У листопаді 2021 року ціна акцій Tesla досягла історичного максимуму в 1243 долари. Пізніше вона послідовно падала, технічний аналіз показував, що важко буде пробити попередній максимум.

Один інвестор 4 січня 2022 року прогнозував подальше падіння ціни Tesla, тому здійснив такі операції:

• 4 січня: позичив 1 акцію Tesla у брокера і продав за приблизно 1200 доларів
• 11 січня: коли ціна впала приблизно до 980 доларів, купив 1 акцію Tesla назад і повернув брокеру
• Чистий прибуток: 1200 - 980 = 220 доларів (без урахування відсотків та комісій)

Це повний цикл шортинг-торгівлі. Від відкриття до закриття позиції тривав лише 7 днів, інвестор отримав прибуток понад 18%.

Яка логіка шортингу валютних пар?

Логіка шортингу на валютному ринку подібна до акцій, але має додатковий концепт “відносної девальвації”.

На валютному ринку ви завжди торгуєте парою валют (наприклад, британський фунт/доларр США). Шортинг британського фунта/доларра США означає: ви прогнозуєте, що британський фунт знеціниться відносно доларра США, тому спочатку продаєте фунти, потім купуєте їх назад за нижчою ціною.

Це прогнозування зазвичай базується на:

• Зниженні облікової ставки Банком Англії (фунт знеціниться)
• Підвищенні облікової ставки Федеральною резервною системою США (доларр США зміцнішає)
• Погіршенні економічних даних Великобританії
• Зростанні геополітичного ризику

На практиці шортинг британського фунта/доларра США може виглядати так: з маржею 50 доларів США при 200-кратному плечу продаєте 1 контракт британського фунта/доларра США, ціна входу 1.18039. Коли валютний курс впадає на 21 пункт до 1.17796, прибуток на рахунку досягає 219 доларів, прибутковість становить 37%.

Це сила шортингу на валютному ринку — менший капітал дає більший прибуток. Але ризик також більший, тому що плече — панацея з двома гранями.

Чи знаєте ви про справжні ризики шортингу?

Розповівши про прибутки, потрібно розповісти про ризики. Багато людей падають саме тому, що недооцінюють ризики шортингу.

Ризик перший: примусове закриття позиції Актив, який ви шортите, позичений у брокера, право власності залишається у брокера. Якщо ринок різко зростає, внаслідок чого ваша маржа стає недостатньою, брокер має право примусово закрити вашу позицію. У цьому разі ви можете бути змушені вийти за найгіршою ціною, зазнавши величезних втрат.

Ризик другий: потенціал необмеженого збитку Це найстрашніше в шортингу. Максимальний збиток при покупці акції — це ваш капітал (ціна не може впасти нижче 0), але збитки від шортингу теоретично необмежені — тому що ціна може зростати нескінченно.

Наприклад: ви продали якусь акцію за 10 гривень і планували купити назад за 5. А що якщо ціна піднялась до 100 гривень? Ви втратили 90 гривень. Продовжується до 1000 гривень? Втрати ще більші. Ось чому шортинг небезпечніший за покупку.

Ризик третій: великі витрати при помилці прогнозу Якщо ви прогнозуєте падіння, а ціна зростає, збитки швидко накопичуються. Крім того, багато шортерів через “спротив” будуть подвійно шортити, у результаті ще глибше застряючи в заст.

Дисципліна, яку повинні дотримуватися трейдери шортингу

Оскільки ризики такі великі, як безпечно шортити?

Перше правило: тільки коротко, не довго Найбільший враг шортингу — час. Брокер може будь-коли відозвати позичені цінні папери, і ви повинні платити відсотки. Довгостроковий шортинг — це гра з часом, абсолютно неправильно. Найкращий спосіб — швидко заробити на різниці й щойно закрити позицію для отримання прибутку.

Друге правило: контролюйте розмір позиції шортингу Не робіть шортинг своєю основною стратегією, найкраще його використання — хеджування вашої великої позиції. Зазвичай розмір шортинг-позиції не повинен перевищувати 20-30% від загального капіталу.

Третє правило: ніколи не збільшуйте шортинг Це критична помилка багатьох людей. Коли шортинг-позиція показує плавучий збиток, вони замість того, щоб вчасно закрити позицію, продовжують збільшувати позицію, щоб “зменшити середню ціну”. Це тільки збільшує збитки. Пам’ятайте: шортинг вимагає гнучкості, стоп-лос повинен бути вирішуючим.

Четверте правило: встановіть стоп-лос і тейк-профіт Перед входом у кожну шортинг-позицію ви повинні вже знати: якщо ви помилились, де вийти? Якщо правильно, де закрити? Торгівля без плану — це азартна гра, не інвестиція.

Висновок: чи підходить вам шортинг?

Шортинг справді є потужним торговельним інструментом. Історично багато успішних інвесторів накопичили колосальне багатство саме тому, що вміли хорошо шортити під час ведмедж ринку. Але шортинг підходить не всім.

Якщо ви маєте такі умови, можете розглядати шортинг:

• Ви маєте базові навички ринкового аналізу, можете судити про тренди
• Ваш капітал достатній, ви можете витримати значні коливання
• Ви маєте суворі торговельні дисципліни, не піддаєтесь емоціям
• Ви розглядаєте шортинг як допоміжну стратегію, не основну

Якщо ви не маєте наведених умов, рекомендується тимчасово уникати шортингу, спочатку накопичте досвід на покупці.

Пам’ятайте: сенс шортингу не в тому, щоб ставити на падіння ринку, а в тому, щоб на основі ретельного аналізу прийняти раціональне рішення з розумним співвідношенням ризику до прибутку. Поспішний шортинг з метою швидкого багатства буде тільки початком кошмару.