Одним реченням про основні різниці між токенами та монетами

Чому Token і Coin часто плутають?

На ранніх етапах розвитку криптовалют ринок переважно обігові Bitcoin, Litecoin, Dogecoin та інші активи типу Coin, терміни яких мають чітке визначення. Лише після появи Ethereum багато токенів, випущених на публічних ланцюгах, почали змішуватися поняття Coin і Token. Оскільки в українській мові їх зазвичай перекладають як «токен» або «криптовалюта», багато інвесторів мають нечітке розуміння різниці між ними або плутають їх. Насправді, розуміння українського визначення Token та його відмінностей від Coin є надзвичайно важливим для прийняття інвестиційних рішень.

Основне визначення та характеристики Token

Token — це цифровий активний сертифікат, що представляє певні права, пропуск або інші форми привілеїв, які можна торгувати, передавати, обмінювати тощо на відповідному блокчейні.

Ключова характеристика Token полягає в тому, що він випущений на існуючому публічному ланцюгу, а не має власної незалежної інфраструктури. Після запуску стандарту ERC-20 на Ethereum у 2015 році будь-який розробник може легко створити свій власний токен, що сприяло розвитку DeFi, Layer-2, NFT та інших екосистем. До сьогодні Ethereum залишається найбільшим за обсягом випущених Token блокчейном.

Простими словами, Token — це загальний термін, а не конкретний актив. Всі криптоактиви, що не є нативними для публічного ланцюга — включаючи управлінські токени DeFi (наприклад, UNI, MKR, AAVE), Layer-2 токени (наприклад, MATIC), NFT-токени (наприклад, APE, SAND) — належать до категорії Token.

Три основні типи Token та напрями їх застосування

Згідно з класифікаційною рамкою Швейцарської фінансової адміністрації (FINMA), Token поділяються на три типи:

Платіжні токени (Payment Tokens)

Ці токени створені для забезпечення безпечних, швидких і з низькими комісіями платежів. Стейблкоїни — найяскравіший приклад, вони прив’язані до фіатних валют для зменшення волатильності і є основним засобом обміну на біржах і в DeFi-протоколах.

Функціональні токени (Utility Tokens)

Ці токени надають доступ і використання сервісів у різних додатках, найпоширенішими є ERC-20 токени на Ethereum. Власники можуть брати участь у управлінні, стейкати їх для отримання прибутку або користуватися екосистемними послугами.

Активні токени (Asset Tokens)

Ці токени репрезентують право власності або доходу від проекту або активу, подібно до традиційних акцій. Важливо зазначити, що інвестори в криптовалюту зазвичай не мають реальних часток у компанії-емітенті і не отримують дивідендів; активні токени здебільшого мають властивість коливання вартості.

Варто підкреслити, що теоретично ці три категорії мають чітке розмежування, але на практиці багато токенів мають ознаки кількох типів і важко їх однозначно класифікувати.

Глибока різниця між Token і Coin

Найсуттєвіша різниця полягає в тому, що Coin має власний незалежний блокчейн, а Token — ні.

Bitcoin (BTC) працює на блокчейні Bitcoin, Ethereum (ETH) — на Ethereum. Вони є нативними активами своїх мереж, мають власний консенсус і гарантії безпеки. Token ж залежить від існуючої екосистеми блокчейна-носія і використовує його безпеку та продуктивність.

Ця фундаментальна різниця породжує кілька практичних відмінностей:

Крім того, екосистема Token зазвичай менш багатогранна, ніж Coin, і через обмеження продуктивності основного ланцюга важко створити повноцінну самостійну екосистему додатків.

Чи вигідніше інвестувати у Token чи Coin?

З точки зору інвестицій, у Token і Coin є свої переваги, і вибір залежить від цілей і стратегії.

Порівняння потенціалу розвитку

Якщо Coin розглядати як інфраструктурний рівень, то Token — як рівень застосунків. Перший вирішує питання масштабованості і безпеки блокчейна, другий — розробляє різноманітні додатки і сервіси на цій основі. Вони доповнюють один одного і є взаємозалежними.

Цінність Coin обмежена інфраструктурою: якщо проект провалиться, альтернативи майже немає, наприклад, QTUM або BTM. Водночас застосунки на Token мають більш гнучкі сценарії, і навіть якщо один проект не виправдає очікувань, команда може переключитися на новий напрямок, як це зробив MakerDAO з запуском RWA.

Ризики та потенційний прибуток

Волатильність Token зазвичай значно вища за Coin: наприклад, токени UNI, SNX, MKR у бичачому ринку демонструють коливання, що перевищують BTC і ETH. Це створює можливості для короткострокової торгівлі, але і підвищує ризики. Нові токени особливо схильні до екстремальних цінових коливань, тому інвесторам потрібно бути обережними, щоб уникнути ліквідації.

Coin ж виступає як довгостроковий засіб збереження цінності, має меншу волатильність і підходить для середньо- і довгострокових інвестицій.

Два способи торгівлі Token

Спосіб 1: Спот-торгівля

Спот-торгівля базується на фактичній передачі прав власності на токен. Наприклад, якщо поточна ціна UNI становить 3 долари, покупець платить 3 долари і отримує 1 повний токен UNI з правами власності.

Попередження: при спот-торгівлі обов’язково враховуйте ризик фальшивих токенів. Оскільки будь-хто може створити на блокчейні токен з однаковою назвою, шахраї часто створюють підробки відомих проектів, щоб обдурити новачків. В разі купівлі такої підробки важко продати її на офіційних біржах. Щоб уникнути цього, слід перевіряти адресу контракту через офіційний сайт проекту або блокчейн-експлорер і переконатися, що купуєте саме оригінал.

Спосіб 2: Маржинальна торгівля

Крім споту, інвестори можуть використовувати маржинальну торгівлю для участі у торгівлі Token. Цей спосіб не вимагає володіння реальним токеном і тому не має ризику фальшивих активів.

Маржинальна торгівля передбачає використання кредитного плеча: інвестор вкладає частину коштів як заставу і контролює позицію, що значно перевищує його внесок. Наприклад, при 10-кратному плечі і ціні 3 долари за UNI, потрібно лише 0,3 долара для відкриття позиції на 1 токен UNI. Якщо використовується контракт на різницю або контракт U本位, інвестор фактично не володіє токеном.

Управління ризиками при торгівлі з плечем є надзвичайно важливим. Волатильність Token у рази вища за Coin, особливо нових токенів, які можуть демонструвати коливання понад 10% за добу. Рекомендується обмежувати плечо 10-кратним і суворо встановлювати стоп-лоси і тейк-профіти, щоб уникнути швидкої ліквідації.

Основні рекомендації щодо вибору торгової платформи

Незалежно від обраного способу торгівлі, першочергово важливо обирати безпечну, авторизовану платформу, що регулюється авторитетними органами. Платформа має мати достатню ліквідність, стабільну інфраструктуру, прозору структуру комісій і надійний захист активів користувачів.

Перед початком будь-яких операцій з Token слід ретельно вивчити регуляторний статус платформи, відгуки користувачів і історію безпеки, щоб максимально захистити свої активи.