Чи зможе тенденція обміну тайських батів на японську йену у 2567-2568 роках змінитися? Ключовим є позиція центрального банку

日元走勢 для глобальних інвесторів завжди є незамінною темою. Як одна з п’яти найбільших валют за обсягом торгів у міжнародному валютному ринку, ієн не лише є розрахунковим інструментом для торгівлі з Японією, а й славиться як “актив-укриття”. Однак політика економічного курсу Японії суттєво відрізняється від інших великих держав, тому для точного розуміння курсу тайського бата до ієни потрібно аналізувати з кількох ракурсів.

Чи зможе ієна у 2568 році піднятися до нових максимумів? Технічний аналіз дає відповідь

З довгострокових графіків видно, що JPY/THB з 2012 року, після досягнення піку, постійно падає, пробивши рівень 0.2400. У період 2567-2568 років ця валютна пара коливається в межах 0.2150-0.2250, остання котировка — 0.2176 — трохи вище за історичну підтримку 0.2150.

Тут є цікаве явище: курс тайського бата до ієни демонструє ознаки “подвоєного дна”. Якщо рівень 0.2150 утримається, теоретично ієна може поступово відновлюватися до 0.2300-0.2400. Інакше, при прориві цього ключового рівня підтримки, можливе нове зниження нижче 0.2100.

Технічні індикатори наразі показують сильний тиск продавців: із 13 основних індикаторів 7 сигналізують “продати”, лише 1 — “купити”, 5 — нейтральні. Серед ковзних середніх рівновага — 6 “купити” і 6 “продати”, що свідчить про невизначеність у короткостроковій перспективі, але загалом — схильність до зниження.

П’ять головних факторів, що впливають на курс ієни

1. Політика Банку Японії має вирішальне значення

Банк Японії залишається на курсі надмірно низьких відсоткових ставок (-0.1%) і контролю кривої доходності(YCC), але тенденція змінюється. Вони вже зменшили щомісячні покупки облігацій з 9 трлн ієн до 7.5 трлн ієн (друга чверть 2568 року), що сприймається ринком як сигнал поступової нормалізації політики.

У порівнянні з цим, Федеральна резервна система та Європейський центральний банк вже підвищують ставки через глобальний інфляційний тиск. Ця різниця у ставках є головною причиною ослаблення ієни. Тренд ієни у кінцевому підсумку залежить від того, чи зможе Банк Японії наважитися прискорити жорстку політику — це ключовий момент 2568 року.

2. Розбіжності у політиках глобальних ЦБ

ФРС і ЄЦБ вже сповільнюють підвищення ставок або починають знижувати їх, тоді як Банк Японії ще вагається. Політична різниця у ставках сприяє відтоку капіталу з Японії до США у пошуках вищих доходів. Поки ця різниця зберігається, курс тайського бата до ієни може залишатися стабільним або навіть змінитися.

3. Відмінності у темпах економічного зростання

Очікується, що ВВП Японії у 2568 році становитиме 4.19 трлн доларів, що посідає п’яте місце у світі. Однак темпи зростання досить помірні. У порівнянні, Таїланд, як двигун економіки Південно-Східної Азії, має активну торгівлю та стабільний приплив іноземних інвестицій, що забезпечує сильну підтримку тайського бата. Фундаментальні показники економіки прямо визначають відносну динаміку валют.

4. Приховані впливи торгового балансу

Постійний торговий дефіцит Японії свідчить про обмежений вплив зовнішнього попиту на ієну. У той час як торговий баланс Таїланду залишається стабільним, відновлення туризму та посилення регіональної співпраці збільшують попит на тайський бат, що додатково тисне на ієну.

5. Перезавантаження геополітичних ризиків

У разі погіршення ситуації у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, ієна як актив-укриття стане ще більш привабливою. Але наразі ринкова емоційність залишається стабільною, і премія за ризик ще не врахована повністю.

Огляд і прогноз цін у 2567 році

З початку і до середини 2567 року ієна до тайського бата зросла з 0.2130 до 0.2176, що становить приблизно 2%. Цей відскок був викликаний сигналами Банку Японії про можливі зміни у політиці. Але питання: чи триватиме цей відскок?

Відповідь залежить від трьох змінних:

• Чи справді Банк Японії зважиться на тверде вихід із надмірно м’якої політики? Поки що він дуже обережний
• Чи зможе глобальна інфляція продовжити знижуватися, щоб ФРС припинила підвищувати ставки? Це змінить баланс ставок
• Чи зможе економіка Таїланду зберегти сильні показники? Туризм і іноземні інвестиції — ключові фактори

Якщо всі три умови виконаються, ієна може до кінця року досягти рівнів 0.2250-0.2300. Але ризик у тому, що якщо Банк Японії затягне з рішеннями, ієна залишиться під тиском і навіть протестує нові мінімуми.

Чи стане 2568 роком ключовим поворотним моментом для ієни?

З довгострокової перспективи, ситуація у 2568 році стане більш ясною:

Перший фактор: чи справді глобальна інфляція стабілізується

Якщо інфляція залишатиметься помірною, ФРС зможе продовжити зниження ставок, а Банк Японії матиме підстави для нормалізації політики. В цьому випадку підвищення ставок стане сильним стимулом для зростання ієни.

Другий фактор: здатність Банку Японії діяти

Реальне завершення негативних ставок і поступовий вихід із YCC, а не лише слова. Будь-які реальні кроки додадуть ієні підтримки. Але швидкість цих дій має бути збалансованою — занадто швидко може спричинити шок для фондового ринку, занадто повільно — ефект буде слабким.

Третій фактор: повернення капіталу в Японію

Якщо великі японські інституційні інвестори почнуть переорієнтовувати закордонні кошти назад у країну, це безпосередньо підтримає ієну. Особливо на тлі зростаючої невизначеності на ринках та частих виборів.

Якщо ці три умови збудуться у 2568 році, теоретично ієна може піднятися до рівнів 0.2300-0.2400 і навіть вище. Але для цього потрібен час і точна політична координація.

На що слід звернути увагу трейдерам зараз?

1. Протоколи засідань Банку Японії та заяви голови — будь-які реальні сигнали щодо нормалізації політики важливі
2. Зміни у різниці ставок США і Японії — це індикатор короткострокового тренду
3. Макроекономічні дані регіону — інфляція в Японії, ВВП Таїланду, дані торгівлі в Південно-Східній Азії
4. Геополітичні події — хоча наразі вони не домінують, раптові події можуть швидко змінити ситуацію

Висновок: ймовірність відскоку ієни та часові рамки

Курс тайського бата до ієни з 2012 року йшов у низхідному тренді майже десять років, але технічний аналіз показує близькість до історичних мінімумів. Якщо політика Банку Японії справді зміниться, і глобальні ставки почнуть коригуватися, ймовірність відскоку ієни зростає.

Головне — часовий проміжок. 2567 рік може бути лише випробувальним, а справжня зміна тренду має статися у 2568 році. Але все це залежить від того, чи Банку Японії вистачить політичної волі діяти рішуче, а не лише говорити.

Для трейдерів зараз важливо не робити ставки, а чекати. Чекати на конкретні кроки Банку Японії, на підтвердження даних. Як тільки з’являться ясні сигнали, напрямок стане очевидним, і можливості будуть набагато привабливішими, ніж зараз.