Долар знову під тиском, чи зможе євро прорватися через чотирирічний максимум?

Ринкові дані показують цікаву закономірність: за останні десять років ймовірність падіння індексу долара в грудні досягала 80%, із середнім зниженням близько 0.91%, що робить цей місяць найслабшим у році. У цьому історичному контексті, поточний рух долара заслуговує особливої уваги.

Станом на 3 грудня індекс долара становить 99.24, вже дев’ять днів поспіль він знижується. Тим часом, курс євро/долар також демонструє восьмий поспіль ріст, остання котировка — 1.1637. За цим зростанням стоїть зростаюче очікування ринку щодо зміни політики Федеральної резервної системи.

Очікування зниження ставки ФРС підсилюють євро

Оновлені дані інструменту FedWatch Чиказької товарної біржі дуже добре ілюструють ситуацію: ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 89.2%, і ринок також закладає двічі зниження ставки у 2026 році. Постійне зростання очікувань щодо зниження ставки безпосередньо тисне на долар, що і пояснює, чому євро може зміцнюватися всупереч тенденціям.

Однак подальша динаміка долара залежить від двох ключових змінних. Перша — позиція Банку Японії, друга — потенційний кандидат на посаду голови ФРС.

Три фактори, що глибоко вплинуть на долар

Поточні очікування ринку показують, що ймовірність підвищення ставки Банку Японії у грудні вже зросла до 80%. Якщо Банк справді підвищить ставку, йена однозначно отримає підтримку.

Ще більш помітною є зміна кандидатури на посаду голови ФРС. З’явилися повідомлення, що нове керівництво США може призначити Хасетта головою ФРС. Це кадрове рішення може суттєво змінити політичний курс ФРС — у бік більш м’якої політики. Віце-президент глобального валютного відділу компанії Russell Investments Ван Луу вважає, що під керівництвом Хасетта ФРС стане більш яструбовою, що додатково послабить долар. Його прогноз — пара EUR/USD може прорватися через рівень близько 1.19 цього року, досягнувши найвищого рівня за майже чотири роки.

Керівник стратегії G10 у Standard Bank Стівен Барроу надав більш всебічний аналіз: підвищення ставки Банку Японії, зміна кандидатури на посаду голови ФРС, а також можливі негативні фактори у торговельній політиці — ці три удари суттєво вплинуть на долар. Навіть якщо ці фактори не проявляться у повному обсязі протягом залишку року, вони, без сумніву, вибухнуть на початку 2026 року.

Скільки ще може знизитися долар?

Макроекономіст Deutsche Bank Тім Бейкер висловив конкретну ціль — індекс долара може повернутися до рівня низьких значень третього кварталу, що означає ще близько 2% зниження. З урахуванням історичних закономірностей і поточних фундаментальних факторів, ймовірність продовження падіння долара у грудні досить висока.