Ф'ючерси на дорогоцінні метали запалюються через дефіцит пропозиції та сприятливі умови енергетичного переходу

Ринок товарів щойно зробив удар по трейдерах дорогоцінних металів. 15 грудня торги ф’ючерсами на платину та паладій на Гуанчжоуській біржі ф’ючерсів показали вражаючі зростання, причому платина зафіксувала історичний стрибок на 7% до межі підвищення — рідкісне явище для цього ринку. Паладій слідував за нею з підйомом на 4,73%, що свідчить про серйозну впевненість учасників ринку.

Що стоїть за цим ралі?

Історія тут повертається до фундаментальної проблеми пропозиції. Обидва метали зазнають структурного стиснення, оскільки виробництво не встигає за попитом у кількох секторах. Що стосується паладію, то водень у застосуванні до паладію представляє зростаючий вектор попиту, особливо з набуттям обертів водневої економіки та переходом галузей до чистої енергетичної інфраструктури. Ця нова сфера застосування додає ще один рівень підтримки вже й так напруженим фундаментальним показникам металу.

Крім динаміки пропозиції, макроекономічні умови сприяють додатковому позитивному настрою. Можливість зниження ставок ФРС змінює апетит інвесторів до товарів як альтернативних засобів збереження вартості. Коли реальні ставки падають, дорогоцінні метали зазвичай отримують вигоду, і поточне макрооточення готує цю тенденцію.

Вигода від волатильності

Ось у чому справа: хоча структура здається переконливою, волатильність зростає разом із цінами. Стрибок платини на 7% до межі підвищення свідчить про крайні позиції, які можуть різко розгорнутися в будь-який бік. Крім того, ризики заміщення залишаються — галузі під тиском можуть шукати альтернативи паладію та платині, якщо ціни залишатимуться високими, що потенційно обмежить зростання.

Спостерігачі ринку вважають, що сценарій залишається бичачим на середньостроковій перспективі через обмеження пропозиції, але трейдерам слід бути уважними до різких корекцій, оскільки імпульс приваблює спекулятивні потоки. Переход на водневу енергетику може підтримувати десятилітню тезу, але щоденна волатильність — це особливість, а не недолік цього ралі.