Доходність 10-річних державних облігацій Японії щойно досягла 2.12%, піднявшись на 5 базисних пунктів і встановивши найвищий рівень з 1999 року. Це досить значний зсув у другому за величиною ринку боргу у світі.

Для тих, хто слідкує за макроекономічними тенденціями, це важливо більше, ніж здається на перший погляд. Коли доходність японських облігацій зростає так різко, це зазвичай сигналізує про ширші рухи на глобальних ринках облігацій. Банк Японії поступово посилює монетарну політику, і ми зараз бачимо реальний вплив.

Ось у чому справа — вищі доходності облігацій у провідних економіках зазвичай означають загалом більш жорстке середовище ліквідності. Для ринків криптовалют і альтернативних активів це історично створює перешкоди в короткостроковій перспективі, оскільки капітал повертається до традиційних фіксованих доходів. Але це також відображає тиск інфляції та змінювані очікування щодо процентних ставок у всьому світі.

26-річний максимум особливо важливий, оскільки показує, наскільки далеко Японія відійшла від своєї багаторічної ультра-ліберальної монетарної політики. Чи продовжить це зростати або стабілізується, буде варто спостерігати уважно в найближчі тижні.