Чи повторить Intel свій вражаючий стрибок у 2025 році у 2026?

Корпорація Intel (INTC) зробила вражаюче повернення у 2025 році, піднявшись на 84,1% після спотикання в першій половині року. Гігант напівпровідників випередив зростання галузі на 35,9%, залишивши позаду таких конкурентів, як NVIDIA (up 38.8%) та Advanced Micro Devices (up 77.3%). Але нависає критичне питання: чи зможе INTC повторити цей імпульс у майбутньому?

Від ставка на апаратне забезпечення ШІ до драйвера ралі

У серці відновлення Intel лежить її ставка на обчислення на базі штучного інтелекту. Компанія представила два флагманські процесори у третьому кварталі 2025 року, що символізують її просування у гонці за інфраструктуру ШІ.

Panther Lake — це продукт для споживачів — процесор, створений для підтримки ПК з ШІ, ігрових пристроїв та рішень крайових обчислень. Побудований на Intel 18A, найсучаснішому напівпровідниковому процесі компанії, виготовленому на сучасному заводі в Чендлері, Арізона, Panther Lake почне широке комерційне розповсюдження з січня 2026 року. Архітектура поєднує можливості CPU, GPU та нейронної обробки для енергоефективного прискорення ШІ, демонструючи у 2,5 рази кращу енергоефективність порівняно з попередниками.

Clearwater Forest, що з’явиться у першій половині 2026 року, орієнтований на сегмент підприємств. Цей серверний процесор з E-ядерною архітектурою дозволяє бізнесам масштабувати навантаження, зменшувати споживання енергії та розгортати більш розумні сервіси — прямий конкурентний удар по закріплених гравцях.

Платформа Intel Core Ultra з виділеними нейронними процесорами є ще одним кроком у війнах ШІ, у комплекті з покращеною пропозицією vPro, що обіцяє підвищену енергоефективність у споживчому та комерційному сегментах.

Потік капіталу, але чи зможе він принести результат?

Гроші надходять у скарбниці Intel у рекордних обсягах. NVIDIA інвестувала $5 мільярдів у спільну розробку для створення продуктів нового покоління для дата-центрів і ПК. Партнерство поєднує лідерство NVIDIA у ШІ з домінуванням екосистеми x86 Intel. Окремо, SoftBank інвестувала $2 мільярдів у серпні 2025 року, отримавши приблизно 2% акцій за $23 за акцію для прискорення досліджень і розробок у сфері ШІ.

Ці інвестиції тьмяніють у порівнянні з 7,86 мільярдами доларів прямого федерального фінансування, яке отримала Intel від Міністерства торгівлі США за законом CHIPS and Science, призначеного для передового виробництва та пакування в Арізоні, Нью-Мексико, Огайо та Орегоні. Ці кошти підтримують стратегію IDM 2.0 Intel — вертикально інтегроване виробництво, масштабоване для глобальної конкуренції.

Тінь минулого: спадщина та стиснення маржі

Попри оптимістичний наратив, структурні перешкоди загрожують повторити минулі помилки. Залежність Intel від застарілих ліній продукції коштувала їй важливих часток ринку, оскільки конкуренти впроваджували інновації. GPU NVIDIA H100 і Blackwell стали робочими конячками галузі, тоді як Intel наздоганяє у генеративних прискорювачах ШІ.

Зниження маржі ускладнює ситуацію. Збільшення виробництва ПК з ШІ вимагало дорогих перенесень у більш витратні заводи в Ірландії. Витрати на непрофільний бізнес, штрафи за невикористану потужність і несприятливий асортимент продукції тиснули на прибутковість. Посилення цінової конкуренції з боку конкурентів ще більше зменшувало доходи.

Геополітичні перешкоди: виклик Китаю

Китай у 2024 році приніс понад 29% доходів Intel, але прагнення Пекіна до самодостатності у напівпровідниках загрожує цій ключовій ринковій ніші. Наказ про виведення іноземних чіпів із телекомунікаційних мереж до 2027 року сигналізує про прискорення зусиль щодо зменшення залежності від західних технологій. У міру посилення обмежень США щодо експорту, китайські конкуренти посилюють свої позиції, затримуючи Intel між втратою ринку та зростаючою внутрішньою конкуренцією.

Зменшення витрат у споживчому та підприємницькому секторах, особливо в Китаї, спричинило зростання запасів клієнтів — головний чинник попиту, який може затягнутися до 2026 року.

Реальність оцінки: перевірка цінності

Прогнози щодо прибутків дають тривожний сигнал. Очікування прибутку Intel за 2025 рік знизилися на 63% до 34 центів, а прогнози на 2026 рік — на 63,8% до всього 58 центів. Це повна ревізія оцінок, що свідчить про скептицизм інституцій щодо майбутнього шляху.

Чи зможе Intel повторити успіх?

Новий портфель ШІ Intel і масштабні інвестиції створюють справжні каталізатори. Спрощення асортименту продукції та оптимізація операцій можуть відкрити додаткову ефективність. Показники 2025 року підтверджують, що ринок вірить у сценарій перетворення.

Однак різниця між анонсами інновацій і стабільним виконанням залишається значною. Цикл продуктів здається розтягнутим — запускі, які могли б змінити наратив два роки тому, тепер здаються додатковими. Зниження маржі, зовнішні перешкоди та закріплена конкурентна нерівність з NVIDIA у прискорювачах ШІ свідчать, що просто повторити досягнення 2025 року буде важко. Intel має продемонструвати послідовне покращення прибутків, зростання частки ринку у інфраструктурі ШІ та реальні докази того, що її стратегія виробництва працює. До тих пір обережний оптимізм здається розумним.