Злиття космічної та оборонної галузей: чому Firefly Aerospace може перевершити Intuitive Machines у новій гонці

Бум космічної економіки створює кілька переможців — але не всі рівні

Зі зрілістю комерційної космічної індустрії інвестори масово вкладаються у акції компаній, які позиціонують себе на передовій місячних операцій та оборонних технологій. Intuitive Machines привернула останню увагу завдяки зростанню своїх акцій більш ніж на 70% за останні тижні, підхоплюючи імпульс успішних місячних посадкових місій та оновленої медійної уваги. Однак під поверхнею цього ралі приховано більш тонкий інвестиційний ландшафт, де важливі час, стратегія диверсифікації та історія виконання так само, як і заголовки новин.

Дві компанії, різні конкурентні позиції

Як (NASDAQ: LUNR), так і (NASDAQ: FLY) роблять ставки на ті самі мегатренди: контракти NASA на міську інфраструктуру та зростаючий сектор оборони. Однак їх позиціонування демонструє суттєві різниці.

Intuitive Machines привернула увагу у лютому 2024 року, коли її посадковий апарат Odysseus Nova-C досяг місячної поверхні — це перше м’яке приземлення США за понад 50 років з часів аполіонівської програми. Компанія займається місячними операціями і одночасно розширює свою діяльність у сфері оборони. Це міцна основа, але стратегічний поворот залишається відносно на початковій стадії.

Firefly Aerospace, навпаки, вийшла на публічний ринок у серпні 2024 року — всього через кілька місяців після досягнення Intuitive Machines на місяці. Незважаючи на свою свіжу IPO-статус, Firefly вже має глибше диверсифіковані джерела доходу. Компанія отримала контракт NASA на 176,7 мільйонів доларів у третьому кварталі 2025 року для своєї програми місячного посадкового апарату Blue Ghost, зобов’язуючись доставити п’ять місій з вантажами на південний полюс місяця до 2029 року. Це не спекуляція — це контрактна, фінансована робота.

Множник оборони: де Firefly випереджає

Що справді відрізняє інвестиційну тезу Firefly, — це її агресивна диверсифікація у сфері космічної оборони. У жовтні компанія закрила $855 мільйонний( придбання SciTec, спеціалізованої оборонної технологічної компанії, яка зосереджена на космічній обізнаності та системах протиракетної оборони. До листопада Firefly оголосила про партнерство з Kratos Defense & Security Solutions для розвитку гіперзвукових систем — ще один знак серйозної інтеграції у сектор оборони, а не просто космічних амбіцій.

Ця стратегія з двома напрямками важлива. Поки Intuitive Machines отримує доходи переважно від місячних операцій, Firefly створює гібридну бізнес-модель, що охоплює як космічну інфраструктуру, так і оборонну електроніку. У періоди геополітичної напруги або зростання оборонних витрат другий джерело доходу стає значним множником оцінки.

Реальність оцінки вартості

Ось де інвестиційний калькулятор стає цікавим. З моменту свого дебюту в серпні акції Firefly знизилися більш ніж на 42%, тоді як Intuitive Machines відзначила зростання на 70% за місяць. З контрарної точки зору, зниження Firefly відображає надмірну ентузіазм ринку під час IPO — поширену модель у космічних акціях — а не фундаментальне погіршення. Контракти NASA та завершення придбання SciTec залишаються цілісними, незважаючи на слабкість акцій.

Intuitive Machines, навпаки, скористалася короткостроковим ентузіазмом аналітиків )KeyBanc(, але це створює ризик оцінки: ралі, зумовлені імпульсом у космічних акціях, історично вразливі до фіксації прибутку.

Висновок: виконання понад хайп

Для інвесторів, які шукають експозицію до злиття секторів космосу та оборони, Firefly Aerospace пропонує більш багатошарову можливість. Компанія продемонструвала здатність до виконання )кілька контрактів NASA(, стратегічних M&A )придбання SciTec( та партнерських відносин у екосистемі )співпраця з Kratos. Її знижену ціну акцій можна вважати кращою точкою входу, ніж останній ейфорійний підйом Intuitive Machines.

При цьому обидві компанії отримують підтримку з боку галузі. Основне питання для інвесторів: чи ви хочете гнатися за акцією, яка вже зросла на 70% через останні настрої, або зайняти позицію у компанії з глибшою експозицією до оборони та контрактними доходами, що торгується з дисконтом?