Гуангянь Ке (1785) закрився на рівні 69.3 юанів: три ключові рушії зростання — рекордні ціни на золото, попит на апаратне забезпечення AI, націоналізація напівпровідників

Гуан Янг Ке (1785) сьогодні (23-го) продемонструвала гарний технічний прорив, коли ціна акцій під час торгівлі яскраво сяяла та зупинилася на ліміті росту, закрившись на рівні 69,3 юанів, встановивши новий рекорд за понад півтора роки. Цей зростаючий тренд не є випадковим, а є результатом спільної дії кількох позитивних факторів. До кінця торгів кількість заявок на купівлю на ліміті залишалася понад десять тисяч, що свідчить про оптимізм ринку щодо цього провідного тайванського виробника передових матеріалів та переробки дорогоцінних металів.

Вливання захисних капіталів, зростання цін на золото підпалює перший запал

Сьогодні глобальна геополітична напруга зростає, центральні банки різних країн активно купують золото, і міжнародна ціна на спотове золото вже наближається до історичного максимуму у 4 500 доларів США за унцію, що шокує ринок своїм річним зростанням. У цьому хвилі захисних інвестицій Гуан Янг Ке, як один із трьох тайванських гігантів у сфері золота, з найбільшими обсягами доходів і передовими технологіями переробки, вже є загальновизнаним у ринку як компанія з високою кореляцією з ціною на золото.

З фундаментальної точки зору, високі ціни на золото мають подвійний позитивний ефект для Гуан Янг Ке. По-перше, зростання цін підвищує вартість її запасів дорогоцінних металів у обігу, що безпосередньо відображається у фінансовій звітності. По-друге, нові рекордні ціни стимулюють попит на переробку як з боку приватних осіб, так і підприємств. Завдяки передовим технологіям очищення та переробки, Гуан Янг Ке може отримувати прибуток від різниці у ціні купівлі-продажу та обробних витрат. В умовах паніки та захисних настроїв капітал переважно спрямовується у компанії з стабільною структурою доходів і концепцією циркулярної економіки, що робить Гуан Янг Ке безпосереднім джерелом зростання цін на ліміті.

Дві рушійні сили фундаменту: рекордний листопадовий дохід і можливості для AI-серверів

Ще більш переконливим є нещодавній звіт Гуан Янг Ке про фінансові показники. За листопад компанія досягла об’єднаного доходу у 3,816 мільярдів юанів, що на 14% більше попереднього місяця і на 26,39% більше за аналогічний період минулого року, що не лише оновило місячний рекорд, а й за підсумками періоду з січня по листопад досягло найвищих показників за останнє десятиліття. Цей результат є яскравим відображенням успіху трансформації бізнесу Гуан Янг Ке.

Ключова конкурентна перевага компанії — у її «VAS» (додаткових послугах), тобто доходах від технічних послуг, що залишаються після вирахування вартості дорогоцінних металів. Ці послуги мають значно вищу валову маржу, ніж просто торгівля металами, і краще демонструють технологічний рівень компанії. У недавньому звіті керівництво підкреслило важливий сигнал: потреба у високовмістних HDD обсягом понад 30 ТБ для AI-центров вже входить у фазу швидкого зростання.

Причина — тренування та робота AI-моделей генерують величезні обсяги даних, що вимагає високих характеристик зберігання. Впровадження нової технології HAMR (теплове допоміжне магнітне записування) значно збільшує потребу у високоточних цільових матеріалах, що безпосередньо вигідно для Гуан Янг Ке у ланцюжку постачання жорстких дисків. Прогнозована видимість замовлень у цій галузі вже перевищує 12 місяців. З підвищенням частки високомаржинальної продукції, третій квартал з EPS у 1,17 юанів вже демонструє суттєве зростання прибутковості, а ринок очікує, що четвертий квартал і перша половина наступного року збережуть сильний тренд.

Внутрішньо-напівпровідниковий прорив: входження у процеси 3 нм і 5 нм

Якщо перші два фактори є короткостроковими каталізаторами зростання, то стратегія компанії у галузі напівпровідникових цільових матеріалів — це довгостроковий рушій зростання. Раніше тайванська напівпровідникова індустрія була монополізована японськими (JX Metals) та американськими (Honeywell) виробниками. Завдяки геополітичним ризикам і прагненню лідерів контрактного виробництва до локалізації ланцюжка постачання, Гуан Янг Ке вдалося прорвати цю ситуацію.

Зараз компанія вже сертифікувала частину цільових матеріалів з міді, алюмінію, титану та танталу для найпередовіших технологій 3 нм і 5 нм у тайванських фабриках, і стабільно постачає їх. Ці «національні заміщення» мають високий бар’єр входу: після сертифікації постачання зазвичай триває кілька років, що створює високу ступінь лояльності. Стратегічний план компанії щодо створення окремого підрозділу для напівпровідникового бізнесу до кінця 2024 року має на меті забезпечити гнучкість у R&D та капіталовкладеннях. За оцінками ринку, з урахуванням зростання виробництва AI-чіпів, частка доходів від напівпровідникових матеріалів у майбутні два роки може подвоїтися, що стане довгостроковою основою для зростання ціни акцій.

Відмінності від конкурентів: міцність, широта застосувань і унікальні ланцюги постачання

У секторі напівпровідникових матеріалів Тайваню Гуан Янг Ке часто порівнюють із Zhongshan (1560). У Zhongshan у сфері CMP (хімічного механічного вирівнювання) домінують «діамантові диски» із маржею понад 30%, але їхній обсяг доходів менший. У порівнянні, конкурентна перевага Гуан Янг Ке — у широті застосувань «металургійних матеріалів» у цілій екосистемі.

Інвестиційна логіка Гуан Янг Ке більш «стійка». Вона не лише виграє від попиту на напівпровідники від TSMC та інших передових виробників, а й отримує вигоду від стабільного попиту на AI-сервери та тенденції циркулярної економіки у переробці електронних відходів. У глобальному контексті акценту на зелених ланцюгах постачання та ESG, компанія створює унікальний «замкнутий цикл» переробки електронних відходів у напівпровідникові цільові матеріали, формуючи технічну бар’єрність і створюючи конкурентну перевагу на міжнародному рівні.

Технічний аналіз і капіталізація: формування бичачого тренду вже близько

З технічної точки зору, сьогоднішній день для Гуан Янг Ке (1785) видається дуже позитивним. Ціна акцій прорвалася з обсягом через коридор 60-64 юанів, що тримався близько півроку, утворивши чіткий проривний розрив. Такий патерн свідчить про повне зняття короткострокових тисків і початок бичачого тренду. Індикатори KD і MACD рухаються синхронно вгору, обсяг торгів зріс до понад 44 000 контрактів, що підтверджує реальний інтерес капіталу, а не фальшивий натяг.

З точки зору капіталу, найпереконливішим сигналом є масовий вхід інституційних інвесторів. Після закриття торгів дані показують, що іноземні інвестори сьогодні активно купували акції. Раніше їхні позиції були обережними, але на фоні рекордних доходів і зростання цін на золото, інституційний капітал почав активно повертатися. Також концентрація великих інвесторів у акціях зросла. Якщо кредитне навантаження залишається низьким, це свідчить про стабільну структуру капіталу і високий опір до падінь, що ускладнює короткострокові коливання і підтверджує бичий тренд.

Перспективи: цінові рівні і ключові моніторингові показники

Середньострокова перспектива: якщо ціна зуміє утриматися вище рівня 65-66 юанів, бичачий тренд продовжиться і ціна піде вгору.

Короткострокові застереження: оскільки сьогодні вже зафіксовано лімітний ріст, і відхилення від 5-денної середньої зростає, слід бути обережним щодо ризиків «перекупівлі» і фіксації прибутку.

Ключові індикатори для спостереження: слідкувати за збереженням сильних позицій на ринку золота і за тим, чи зберігається позитивна динаміка у іноземних і інвестиційних фондів. Ці фактори визначатимуть, чи зможе тренд підняти ціну вище рівня 75 юанів.

Загалом, сильний тренд Гуан Янг Ке (1785) є результатом синергії трьох головних драйверів: захисних настроїв щодо золота, попиту на AI-обладнання і процесу націоналізації напівпровідникової галузі. У перспективі до 2026 року, з урахуванням поступового розгортання напівпровідникового підрозділу, Гуан Янг Ке може перетворитися з традиційного переробника дорогоцінних металів у високотехнологічного постачальника напівпровідникових матеріалів і компонентів для AI, що стане ключовою логікою довгострокового зростання ціни акцій.