## Срібло досягло нових максимумів! Як українські роздрібні інвестори можуть через ETF інвестувати у срібло?

**Різке зростання срібла, що потрібно знати інвесторам перед входом на ринок**

Цього разу ринок срібла дійсно вражає. Лондонський спотовий ринок срібла під впливом очікувань зниження ставок ФРС, глобальної напруженості у постачанні та офіційного включення до списку ключових мінералів США досяг історичного максимуму — 83.645 доларів за унцію у грудні 2025 року. З початку року ціна зросла більш ніж на 140%, що значно випереджає золото більш ніж на 80% і випереджає індекс NASDAQ приблизно на 120%.

Однак, високий інтерес також привернув увагу регуляторів. CME у кінці грудня двічі підвищував маржу для срібних ф’ючерсів: останній раз — для контрактів березня 2026 року — початкова маржа зросла з приблизно 22 000 до 25 000 доларів, що на 25% більше. Це втручання спричинило зниження ціни срібла з піку до діапазону 70-75 доларів, наголошуючи на високих ризиках волатильності.

## ETF на срібло: основний інструмент для роздрібних інвесторів

**Що таке ETF на срібло і чому обирати його?**

ETF на срібло — це інвестиційний фонд, який слідкує за ціною срібла, дозволяючи інвесторам брати участь у коливаннях без необхідності фізичного володіння металом. Він торгується на біржі, купівля-продаж відбувається так само зручно, як і акції. На відміну від зберігання, транспортування та перевірки фізичного срібла, ETF пропонує більш ефективний спосіб участі.

Як працює ETF? Більшість продуктів безпосередньо володіють фізичним сріблом або слідкують за ціною через ф’ючерсні контракти та похідні інструменти. Якщо ціна срібла зростає на 5%, відповідна вартість ETF зазвичай зростає приблизно на 5%; навпаки — знижується. Така лінійна характеристика робить його ідеальним для новачків і інвесторів з меншим капіталом.

## Які 7 популярних ETF на срібло доступні для українських інвесторів?

| Код продукту | Об’єкт володіння | Комісія | Основні характеристики |
|--------------|------------------|---------|------------------------|
| SLV | Фізичне срібло | 0.50% | Найвідоміший у світі, активи понад 30 млрд доларів, пасивне управління |
| DBS | Срібні ф’ючерси | 0.75% | Слідує ф’ючерсам на срібло на COMEX |
| AGQ | Срібні ф’ючерси | 0.95% | Подвоєне левердж, для короткострокової торгівлі |
| ZSL | Срібні ф’ючерси | 0.95% | Подвоєне зворотне левердж, інструмент для ставок на падіння |
| PSLV | Фізичне срібло | 0.62% | Закритий фонд, активи близько 12 млрд доларів, підтримка викупу фізичного металу |
| SLVP | Акції срібних шахт | 0.39% | Інвестиції у світові компанії з видобутку срібла, більш волатильний |
| 期元大道瓊白(00738U) | Срібні ф’ючерси | 1.00% | Лістинг у Тайвані, слідкує за індексом надприбутковості на срібло Доу |

**Глибокий аналіз основних продуктів**

**Стабільність і масштаб SLV:** цей флагманський продукт від Blackrock, запущений у 2006 році, безпосередньо володіє фізичним сріблом, яке зберігається у довірчому банку JPMorgan. Ведеться пасивне управління, без активних торгів, лише періодично продається невелика кількість срібла для покриття операційних витрат. Активи понад 300 млрд доларів забезпечують високу ліквідність і безпеку.

**Левердж AGQ і ZSL:** AGQ, запущений у 2008 році, слідкує за двократним доходом від індексу Bloomberg Silver, використовуючи ф’ючерси та свопи. ZSL — протилежний інструмент із -2x леверджем. Обидва мають високий ризик через складність складних фінансових інструментів і витрати на роллінг, тому підходять лише для короткострокової торгівлі. Важливо враховувати, що левердж збільшує як потенційний прибуток, так і збитки.

**Переваги PSLV:** цей закритий фонд, запущений у 2010 році, має ціну, що визначається ринком, з можливістю викупу фізичного срібла. Це підходить для довгострокових інвесторів. Активи близько 12 млрд доларів роблять його одним із найбільших срібних закритих фондів.

**SLVP і левердж у шахтних акціях:** Blackrock з 2012 року слідкує за індексом срібних шахт MSCI ACWI. У 2025 році його прибутковість склала близько 142%, що демонструє ефект леверджу. Однак, через операційні ризики, регуляторні обмеження і високі витрати, він має більшу волатильність і ризик збитків, ніж чисте срібло.

**Лістинг у Тайвані — 期元大道瓊白00738U: ** запущений у 2018 році, ціна 20 тайваньських доларів, слідкує за ф’ючерсами на срібло на COMEX. Вважається високоволатильним і без дивідендів, зручний для тайванських інвесторів.

## Два основних способи купівлі ETF на срібло в Україні

**Через довірче управління — безпечний і підходить для новачків**

Через українські брокери (Фондовий фірми: Фубон, Креді Агріколь, Юніон, ВТБ тощо) можна доручити іноземним брокерам виконувати операції. Інвестор відкриває рахунок у брокера, обирає гривню або іноземну валюту для розрахунків і через мобільний додаток здійснює торгівлю.

Переваги: регулювання Нацбанком, податкове оподаткування брокером, без необхідності валютних переказів. Недоліки: вищі комісії, обмежений вибір активів.

**Відкриття рахунку у іноземного брокера — дешевше**

Онлайн-реєстрація з паспортом, ID, підтвердженням адреси. Після внесення депозиту можна починати торгівлю. Витрати мінімальні або відсутні, широкий вибір активів, підтримка просунутих інструментів.

Однак потрібно враховувати англомовний інтерфейс, валютний обмін, податкові зобов’язання (наприклад, 30% утримання податку на дивіденди з США), а також ризики безпеки коштів.

## Як оподатковуються доходи від ETF на срібло?

**Українські ETF на срібло:** вважаються торгівлею акціями, оподаткування — без податку при купівлі, 0.1% при продажу.

**Іноземні ETF на срібло:** вважаються доходами від іноземних активів, враховуються у річний дохід. При сумі до 100 000 грн — не оподатковуються; понад цю суму — враховуються у базовий дохід і оподатковуються за ставкою 20% (з урахуванням стандартних вирахувань).

## Порівняння ETF на срібло з іншими способами інвестування: прибутки і ризики

Чотири основні способи інвестування у срібло мають свої плюси і мінуси, і вибір залежить від рівня ризику і капіталу:

**Фізичне срібло:** реальне володіння, без контрагента, але витрати на зберігання 1-5% щорічно, ризик крадіжки, низька ліквідність, націнка при купівлі-продажу 5-6%. У 2025 році прибутковість — близько 95-100% (з урахуванням витрат).

**Ф’ючерси на срібло:** дозволяють торгувати великими позиціями з невеликим капіталом, можна ставити на зростання або падіння. Високий ризик, левердж може з’їсти весь капітал, потрібно постійно слідкувати за роллінгом і маржею. За правильного напрямку і з двократним леверджем — понад 200% прибутку у 2025 році, але волатильність дуже висока.

**Акції срібних шахт (наприклад, SLVP):** у 2025 році зросли приблизно на 142%, демонструючи левердж-ефект. Однак, через операційні ризики, регуляторні обмеження і зростання витрат, вони мають більшу волатильність і ризик збитків, ніж просто володіння сріблом.

**CFD на срібло:** зручний інструмент з гнучким леверджем і низькими бар’єрами входу, підходить для початківців. Не володіє фізичним металом, ризики зростають із леверджем. Доходи і збитки — пропорційно леверджу.

**ETF на срібло:** легка торгівля, висока ліквідність, відсутність витрат на зберігання, підходить для швидких входів і виходів. Витрати зменшують довгострокову прибутковість, немає фізичного металу, можливі похибки слідкування. У 2025 році прибутковість — трохи нижча за ціну срібла, близько 100-140%.

## Три головні ризики при інвестуванні у ETF на срібло

**Висока волатильність — значно вища за золото і фондовий ринок:** ціна срібла дуже швидко коливається. У 2025 році зростання на 140%, але історично часто спостерігалися різкі корекції. Після підвищення маржі 29 грудня ціна у моменті обвалу зросла більш ніж на 11%, багато інвесторів зазнали значних збитків. Тільки для тих, хто готовий витримати високий ризик.

**Накопичення похибок слідкування:** ф’ючерсні ETF через витрати на роллінг можуть давати результати нижчі за ціну фізичного срібла у довгостроковій перспективі; фізичні ETF з комісією 0.4-0.5% щороку зменшують прибутковість.

**Обмін валют і податкові нюанси за кордоном:** іноземні ETF піддаються валютним коливанням і складним податковим правилам. Ціна срібла залежить також від геополітичної ситуації, промислового попиту (сонячна енергетика, електроніка), монетарної політики.

## Рекомендації щодо інвестування і висновки

З точки зору портфельного диверсифікування, ETF на срібло дійсно пропонують спосіб уникнути клопоту з фізичним металом, з високою ліквідністю і зручною торгівлею. Українські інвестори мають вибір між довірчим управлінням через українських брокерів і відкриттям рахунку у іноземних брокерів.

Однак, через високу волатильність цін і вплив спекулятивних настроїв, а також різницю у комісіях, слід диверсифікувати портфель, уникати концентрації і регулярно переглядати ринок і власні позиції. Важливо оцінити свою здатність витримати ризики і забезпечити відповідність інвестиційної стратегії і фінансовому стану — це запорука розумного інвестування.