Фунт стерлінгів різко ослаб, оскільки інфляція у Великій Британії знизилася до 3.2%, що спричинило очікування зниження ставки Банку Англії

Фунт стерлінгів перебуває під сильним тиском щодо основних валют після несподівано м’яких даних інфляції у Великій Британії, оприлюднених у середу. Валюта знизилася більш ніж на 0,5% до близько 1,3340 щодо долара США, причому трейдери вже закладають ймовірне зниження відсоткової ставки Банком Англії цього четверга.

Неочікуваний інфляційний сюрприз у Великій Британії знітив ринки

Офіс національної статистики оприлюднив дані про інфляцію, які виявилися менш високими, ніж очікувалося. Загальний індекс споживчих цін за листопад зріс на 3,2% у річному вимірі — суттєвий провал порівняно з прогнозом у 3,5% та показником у 3,6% за жовтень. Основна інфляція, яка виключає волатильні компоненти, такі як продукти харчування та енергоносії, також показала слабкий результат — 3,2% проти очікуваних 3,4%.

За місяць, порівняно з попереднім, індекс споживчих цін фактично знизився на 0,2%, що є різким розворотом від очікуваного стабільного рівня після місячного зростання у 0,4% у жовтні. Інфляція у секторі послуг — показник, який найбільше цікавить Банк Англії — знизилася до 4,4% з попередніх 4,5%.

Для валютних трейдерів ця послідовність даних має велике значення. Два місяці поспіль зниження інфляції вказують на те, що ціновий тиск справді спрямовується до цілі центрального банку у 2%, що значно посилює аргументи на користь монетарного пом’якшення.

Ослаблення ринку праці додає аргументів на користь зниження ставки

Ринок праці у Великій Британії також демонструє ознаки слабкості. Три місяці підрахунків зайнятості за жовтень показали зростання рівня безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) до 5,1% — найвищого рівня за майже п’ять років. Це поєднання охолодження інфляції та зростання безробіття створює переконливу підставу для Банку Англії знизити вартість позик.

Ринкові ціни тепер відображають високу впевненість у тому, що рішення про зниження ставки буде прийнято на засіданні з монетарної політики у четвер. Двовекторна історія — стримування цінового тиску та пом’якшення стану ринку праці — зазвичай виправдовує зниження ставок.

Розуміння фунта та валютних ринків: короткий огляд

Фунт стерлінгів — найстарша валюта у світі (з 886 року) і залишається четвертою за активністю у глобальних валютних ринках, займаючи приблизно 12% усіх операцій. Щоденний обсяг становить близько $630 мільярдів. Найпопулярніша пара з фунтом — GBP/USD (званий трейдерами “Кабель”), — становить саму 11% валютного обороту.

Банк Англії, який випускає фунт, орієнтує політику на підтримку “цінової стабільності” — визначеної як інфляція близько 2%. Регулювання відсоткових ставок є основним інструментом. Коли Банк Англії підвищує ставки, він посилює фунт, роблячи британські активи більш привабливими для міжнародних інвесторів. При зниженні ставок валюта зазвичай слабшає, оскільки капітал, що шукає вищі доходи, переорієнтовується на інші ринки.

Економічні дані — звіти ВВП, показники зайнятості, опитування PMI — безпосередньо впливають на оцінку фунта. Сильна економіка приваблює іноземні інвестиції та може сприяти підвищенню ставок, що підтримує валюту. Важливі також дані щодо торгового балансу: позитивний баланс зміцнює фунт через зростання попиту на експорт, а дефіцит тисне на нього вниз.

Долар США відновлюється попри м’який звіт про зайнятість

Цікаво, що долар США у середу відновив позиції, незважаючи на проблеми на ринку праці. Звіт про поза сільськогосподарські робочі місця за листопад показав додавання лише 64 000 робочих місць після скорочення на 105 000 у жовтні. Рівень безробіття піднявся до 4,6% — найвищого з вересня 2021 року.

Теоретично, погіршення ситуації з працевлаштуванням у США має викликати очікування зниження ставок ФРС. Однак центральний банк зберігає жорстку позицію, і інструмент CME FedWatch все ще закладає стабільність ставок у діапазоні 3,50%-3,75% на січень. Представники ФРС пояснюють слабкість частково довгим урядовим простоєм, що спотворив статистику листопада, і залишаються занепокоєними, що додаткові зниження ставок можуть знову підняти інфляцію, яка залишається значною понад ціль у 2% протягом тривалого часу.

Президент ФРС у Атланті Рафаель Бостік підсумував цю тривогу: “Перехід монетарної політики у зону пом’якшення… ризикує погіршити вже високий рівень інфляції та відчепити очікування інфляції у бізнесу та споживачів. Це не ризик, який я хотів би зараз брати на себе.”

Індекс долара (DXY), що відстежує долар щодо шести основних валют, піднявся на 0,4% до близько 98,60. Це відновлення свідчить про те, що ринки ще не переконані у тому, що ФРС повернеться до агресивного пом’якшення, підтримуючи долар попри слабкість ринку праці.

Технічна картина: GBP/USD між підтримкою та опором

Пара GBP/USD, яка торгується близько 1,3340, зберігає висхідний структурний нахил, незважаючи на відкат у середу. Ціна продовжує триматися вище за 20-денну експоненціальну ковзну середню на рівні 1,3305, що свідчить про збереження бичачого тренду.

Однак індикатори динаміки радять бути обережними. Індекс відносної сили (RSI) за 14 днів опустився до 56 після невдачі досягти зони перекупленості, що натякає на можливий медвежий розворот.

З технічної точки зору, рівень опору — це 50% рівень корекції за Фібоначчі на рівні 1,3399 (з виміром від максимуму 1,3791 до мінімуму 1,3008). Закриття дня нижче за рівень 38,2% на 1,3307 може сигналізувати про подальше послаблення до рівня 23,6% близько 1,3200. Навпаки, стабільне просування вище за вчорашній максимум 1,3456 відкриє шлях до психологічної позначки 1,3500.

Що далі?

Найближчий фокус — рішення Банку Англії у четвер та публікація індексу споживчих цін у США у п’ятницю. Тверда позиція ФРС щодо збереження високих ставок означає, що будь-який сигнал збереження високої інфляції у США може підтримати долар, обмежуючи зростання фунта навіть за умов зниження ставок, як очікується. Наступний тиждень визначить, чи зможе фунт зберегти здобутки або знову опиниться під тиском продажів.