Золотий шлях до нових історичних вершин... Що нас чекає у 2026 році?

Після 2025 року, року рекордних стрибків цін на золото, увага зосереджена на тому, що принесе наступний рік у плані можливостей та інвестицій. У середині жовтня цього року дорогоцінний метал перевищив позначку 4300 доларів за унцію — рівень, якого раніше не бачили на ринках. Але чи триватиме цей бичий тренд, чи чекати нових корекцій для інвесторів?

Прогнози провідних фінансових установ на 2026 рік

Офіційні аналітики дотримуються більш-менш оптимістичного погляду. Банк HSBC прогнозує, що золото зросте до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із очікуваним середнім рівнем у 4600 доларів протягом року. Зі свого боку, банк Оф Америка також підвищив свої прогнози до 5000 доларів як потенційний максимум, із середнім рівнем у 4400 доларів.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильні потоки у фонди ETF на золото та збереження попиту з боку центральних банків. А банк J.P. Morgan очікує, що ціна на золото досягне приблизно 5055 доларів до середини 2026 року.

З огляду на ці оцінки, більшість аналітиків схиляється до діапазону від 4800 до 5000 доларів як потенційних рівнів опору, із середнім рівнем у межах 4200–4800 доларів.

Фактори, що сприяють постійному зростанню

Глобальний попит зростає

Загальний попит на золото у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше за попередній рік, а його вартість зросла до 132 мільярдів доларів — на 45% більше. Хоча ці цифри виглядають позитивно, справжній інтерес викликають великі потоки у ETF на золото, які підняли активи під управлінням до 472 мільярдів доларів, а інвестори зберігають 3838 тонн, що близько до історичного максимуму у 3929 тонн.

Центральні банки активно купують золото

Глобальні центральні банки продовжують активно купувати золото, додавши 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньорічний показник останніх п’яти років. Варто зазначити, що 44% центральних банків світу вже мають золоті резерви — зростання з 37% у 2024 році. Лідерами за покупками є Китай, Індія та Туреччина, і очікується, що цей тренд збережеться до кінця 2026 року.

Пропозиція не встигає за попитом

Тут і криється справжнє рішення. Виробництво з рудників у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що всього на 1% більше за рік. Важливо, що рівень переробки золота знизився на 1%, що поглиблює розрив між попитом і пропозицією. Через зростання витрат на видобуток, які досягли 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття, — збільшення виробництва буде повільним і дорогим.

Економічний і валютний контекст

Зниження процентних ставок

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75–4.00%, з натяками на подальше зниження. За прогнозами, у помірному сценарії, ставка може опуститися до 3.4% до кінця 2026 року. Це підсилює привабливість золота як захисного активу, особливо на тлі зниження реальних доходів від облігацій.

Слабкий долар США

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до листопада. Одночасно доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% до приблизно 4.07%. Ця комбінація робить золото більш привабливим для іноземних інвесторів і підтримує бичий сценарій.

Глобальний борг і фінансові ризики

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає побоювання щодо стійкості фінансової політики. За даними Bloomberg Economics, близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року як безпечний актив.

Геополітична напруженість

Звіти повідомляють, що геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі. У міру загострення напруженості у Тайванській протоці та глобальних енергетичних страхах, спотова ціна підскочила понад 3400 доларів за унцію у липні, і далі зросла.

Технічний аналіз: куди рухається ціна короткостроково?

Золото закрило торги у п’ятницю 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів за унцію, після досягнення піку у 4381 долар у 20 жовтня. Ціна зберігає сильну підтримку біля рівня 4000 доларів, що є важливою межою.

Якщо ціна прорве цей рівень закриттям у день, цільовим рівнем стане 3800 доларів — рівень 50% корекції за Фібоначчі, перед будь-якою новою спробою зростання. З іншого боку, перша сильна зона опору — 4200 доларів, пробиття якої відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність між покупкою і продажем, тоді як MACD підтверджує збереження висхідного тренду. Аналіз вказує на подальшу торгівлю у діапазоні між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі.

Сценарії на 2026: зростання чи корекція?

Більш ймовірний бичий сценарій (

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото може побити історичні вершини, перевищивши 5000 доларів, за прогнозами провідних інституцій. Постійне купівля центральними банками і попит нових інвесторів можуть підтримати цей сценарій.

Можливий сценарій корекції

Банк HSBC попереджає про можливу корекцію до 4200 доларів за унцію у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак, зниження нижче 3800 доларів малоймовірне без масштабної економічної кризи. Goldman Sachs попереджає, що тримання цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед «випробуванням цінової довіри».

Обережний сценарій

Якщо інфляція знизиться і ринки знову набудуть довіри, золото може увійти у тривалий період стабільності, що ускладнить досягнення цільових рівнів у 5000 доларів за унцію.

Золото на Близькому Сході

У регіоні спостерігається значне зростання золотих резервів центральних банків. У Єгипті прогнозують, що ціна на золото може досягти приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні ціни.

За світовими прогнозами у 5000 доларів за унцію, ціна на золото в Саудівській Аравії може наблизитися до 18,750–19,000 ріалів )за курсом 3.75–3.80 ріалу(, а в ОАЕ — до приблизно 18,375–19,000 дирхамів за унцію.

Висновки

Подорож золота у 2026 році вимагатиме уважного слідкування за економічним і геополітичним контекстом. Поточні індикатори вказують на ймовірність подальшого зростання до рівнів 4800–5000 доларів, підкріпленого корпоративним і центральним попитом, а також слабкістю долара. Однак, слід враховувати можливі короткострокові корекції у розмірі 200–300 доларів. Інвесторам, які слідкують за прогнозами щодо золота у найближчому майбутньому, варто пам’ятати, що цей дорогоцінний метал уже не є лише спекулятивним активом, а став стратегічним притулком у диверсифікованих інвестиційних портфелях.