Посібник з інвестицій у акції оборонної промисловості: можливості розміщення в умовах глобальних геополітичних конфліктів

Чому варто звернути увагу на акції з концепцією військово-промислового комплексу?

Останні роки регіональні конфлікти трапляються все частіше, від війни в Україні до загострення ситуації на Близькому Сході, що сприяє зростанню уваги до оборонної безпеки з боку різних країн. На відміну від минулих воєнних моделей, що базувалися на людських ресурсах, сучасні військові конфлікти все більше наголошують на технологічних рішеннях — безпілотники, точні ракети, інформаційна війна стають основними бойовими полями. Ці зміни безпосередньо сприяють щорічному зростанню військового бюджету у світі.

Багато країн виявили, що інвестиції у передові технології дозволяють досягти більшої військової стримуючої сили з меншими людськими втратами. Тому незалежно від того, чи виникне війна, чи ні, країни схильні збільшувати витрати на оборону, що створює постійні можливості для зростання компаній, пов’язаних з концепцією військово-промислового комплексу.

Що таке акції з концепцією військово-промислового комплексу?

Під цим розуміють компанії, що переважно займаються виробництвом або наданням послуг для військових цілей. Асортимент їхньої продукції широкий — від великих озброєнь, бойових літаків і ракетних систем до військового одягу, засобів зв’язку тощо. Навіть компанії, що мають прямі або опосередковані зв’язки з Міністерством оборони, входять до цієї категорії.

У широкому розумінні, будь-яка компанія, клієнтською базою якої є урядові оборонні структури або її постачальники мають співпрацю з урядом, може вважатися компанією з концепцією військово-промислового комплексу. Спільною рисою таких підприємств є довгострокові стабільні державні замовлення та високий поріг входу на ринок.

Що потрібно враховувати перед інвестиціями в акції з концепцією військово-промислового комплексу?

Перед інвестиціями важливо оцінити частку доходів від військової діяльності у компанії. Якщо військові замовлення становлять невелику частку, а більша частина бізнесу — цивільний сектор, то цінність акцій може не відображати зростання військово-промислового сектору.

Крім того, слід звернути увагу на відповідність компанії майбутнім військовим потребам. Оскільки чисельність військових у багатьох країнах може залишатися стабільною або зменшуватися, зростання у майбутньому буде здебільшого зумовлене інвестиціями у технології. Тому компанії, що працюють у сферах безпілотників, ракетних систем, супутникових комунікацій, мають більший потенціал зростання. Не менш важливо враховувати стан цивільного бізнесу, оскільки багато військово-промислових компаній також працюють у комерційному секторі, і його спад може негативно вплинути на загальні показники.

Інвестиційні можливості військово-промислових акцій у Тайвані

Тайвань розташований у центрі глобальної геополітичної уваги, і розвиток ситуації у Тайванській протоці безпосередньо впливає на оборонні бюджети обох сторін. За останні два роки Тайвань і Китай збільшили витрати на оборону, що привернуло увагу до місцевих акцій з концепцією військово-промислового комплексу.

Лейху Текнолоджіз: від іграшкової компанії до постачальника оборонної сфери

Лейху Текнолоджіз(8033.TW) спочатку займалася виробництвом дистанційних моделей, але з підйомом індустрії безпілотників поступово перетворилася на постачальника для оборонної сфери. У 2022 році її акції значно зросли, що відображає очікування ринку щодо зростання військових замовлень. З урахуванням активізації закупівель безпілотників у різних країнах, потенціал зростання Лейху Текнолоджіз залишається цікавим для подальшого слідкування.

Ханьсян: багатогалузевий підхід до оборони та цивільного сектору

Ханьсян(2634.TW) має структуру бізнесу, схожу на міжнародних гігантів військово-промислової сфери, таких як Boeing, — вона охоплює оборонний і цивільний сектори. В обороні основним продуктом є навчальні літаки, а у цивільному — обслуговування і продаж запчастин для літаків. Завдяки диверсифікації бізнесу ризики зменшуються. З розширенням ринку безпілотників і зняттям обмежень у авіаційній галузі, замовлення компанії зростають, а її цінність залишається стабільною.

Оцінка інвестицій у лідерів американського військово-промислового комплексу

Lockheed Martin: стабільний лідер галузі

Lockheed Martin(LMT) — один із найбільших у світі підрядників у сфері оборони, виробляє ракети, бойові літаки, супутники та інше високотехнологічне військове обладнання. З моменту виходу на біржу ціна акцій зростає поступово, а падіння було викликане переважно корекцією ринку, а не погіршенням фінансових показників компанії. Як чистий представник концепції військово-промислового комплексу, ця компанія має довгостроковий інвестиційний потенціал.

Northrop Grumman: компанія з глибокою технологічною перевагою

Northrop Grumman(NOC) — четвертий за величиною виробник оборонної продукції у світі і найбільший у світі виробник радарів. Майже 100% доходів компанії припадає на військову діяльність, вона є чистим представником концепції військово-промислового комплексу. Постійний прибуток, 18 років поспіль зростання дивідендів і активне просування програми викупу акцій на 5 мільярдів доларів — свідчення її стабільності.

Зараз компанія зосереджена на співпраці з Міністерством оборони США у сферах стратегічної стримуючої зброї, космосу, ракет і зв’язку. За умови збереження глобальної напруженості, навіть без реальних воєн, країни будуть збільшувати оборонні витрати через відчуття кризи. Тому глибока технологічна перевага і лідерські позиції Northrop Grumman роблять її привабливим об’єктом для довгострокових інвестицій.

General Dynamics: стабільний гігант оборонної сфери

General Dynamics(GD) — один із п’яти найбільших постачальників озброєнь у США, клієнтами є сухопутні, морські і повітряні війська. Компанія має і оборонний, і цивільний бізнес: цивільний підрозділ виробляє реактивні літаки Gulfstream для високопосадовців по всьому світу.

Завдяки сильним позиціям у цивільному секторі, компанія має стабільний дохід, що не сильно коливається залежно від економічних циклів. Навіть під час фінансової кризи 2008 року і пандемії 2020 року її прибутки залишалися стабільними, що дозволило їй 32 роки поспіль підвищувати дивіденди — усього у ринку США таких компаній лише близько 30. Хоча темпи зростання доходів не такі високі, як у чистих військових компаній, вона компенсує це контролем витрат і активним викупом акцій, що робить її стабільною опорою для інвестиційного портфеля.

Raytheon: очікування поворотного моменту

Raytheon(RTX) — компанія, що працює у цивільній авіації та обороні. Замовлення на військову продукцію стабільні, але у 2023 році ціни акцій були слабкими через серйозні проблеми у цивільному секторі.

Компанія постачає двигуни для Airbus A320neo, але через якість їхніх компонентів виникли проблеми, що можуть спричинити розломи деталей. Зі зростанням пасажиропотоку у світі близько 350 літаків A320neo потребують повторної перевірки, а кожне обслуговування може тривати до 300 днів. Це негативно впливає на доходи Raytheon і створює ризики судових позовів від Airbus і втрати клієнтів. Поки ці проблеми не будуть вирішені, інвесторам слід уважно стежити за ситуацією і не поспішати з покупками.

Boeing: цивільний сектор гальмує військові вигоди

Boeing(BA) — один із двох найбільших виробників комерційних літаків у світі і один із п’яти найбільших постачальників озброєнь у США, виробляє такі відомі військові літаки, як B52 і апарати AH-64 Apache.

Однак різке падіння цін акцій сталося через проблеми у цивільному секторі. Спершу — аварії з 737 MAX у 2018 і 2019 роках, що призвели до глобальної заборони на польоти, а потім — пандемія. Крім того, зростання китайських авіакомпаній і конкуренція з місцевими виробниками зменшують домінування Boeing. Китайські авіакомпанії почали переходити на внутрішніх виробників, а уряд Китаю підтримує їх у цьому. Це може змінити баланс сил на глобальному ринку.

З інвестиційної точки зору, військовий сектор Boeing, ймовірно, збережеться стабільним, але цивільний — під великим ризиком. Тому для інвесторів більш підходящою стратегією є «покупка на зниження», а не «погоня за зростанням».

Caterpillar: маргінальний приклад акцій з концепцією військово-промислового комплексу

Caterpillar(CAT) зазвичай вважається компанією з концепцією військово-промислового комплексу, але фактично її військові доходи становлять менше 30%, основний бізнес — виробництво промислового обладнання. Виручка залежить від глобальних інвестицій у інфраструктуру і сировинні ресурси.

Подібних компаній багато. Наприклад, FedEx, що виконувала військові поштові перевезення, або виробники військових сталевих чашок і військових черевиків — їх також можна класифікувати як військово-промислові. Це залежить від клієнтської бази: якщо основний клієнт — Міноборони, навіть виробляючи щось буденне, таку компанію можна вважати військово-промисловою. У порівнянні з Boeing, що виробляє бойові літаки, але має більшу частку цивільного бізнесу, її показники більше залежать від ринку комерційної авіації, ніж від військової сфери.

Довгострокова логіка інвестицій у акції з концепцією військово-промислового комплексу

З урахуванням сучасної глобальної ситуації, акції з концепцією військово-промислового комплексу мають потенціал для середньо- і довгострокових інвестицій, що базується на таких трьох ключових аргументах:

Перше, — безперервна галузь. Історія людства показує, що конфлікти ніколи не припиняються, а потреба у обороні — вічна. Це означає, що сектор військово-промислового комплексу має довгий життєвий цикл і не піддається зникненню.

Друге, — глибока технологічна перевага. Технології у військовій сфері значно випереджають цивільний сектор, оскільки найсучасніші розробки спершу застосовуються у військових цілях. Вхід у цю галузь високий через високі бар’єри — довготриві довірчі відносини з урядами, патенти, ексклюзивні технології. Це забезпечує лідерство і важко конкурувати з провідними компаніями.

Третє, — геополітичні чинники. Світ стає більш регіонально орієнтованим, і країни посилюють оборонні витрати через політичну напруженість. Політика «повернення виробництва у США» і зростання глобальної нестабільності сприяють зростанню оборонних бюджетів, що підтримує довгостроковий попит.

Єдиний значний ризик — це зменшення військових сил через демілітаризацію, але в сучасних умовах цей ризик малоймовірний.

Ключові поради для інвестицій

Хоча перспективи сектору позитивні, важливо враховувати частку доходів від військової діяльності у конкретної компанії. Якщо військові замовлення зростають, але цивільний бізнес зменшується (як у Raytheon або Boeing), то зростання військових замовлень може не відобразитися у ціні акцій або навіть спричинити їх падіння.

Переваги військово-промислових акцій — низький ризик банкрутства, оскільки основні клієнти — уряди, і довіра між державою і компанією дуже висока. Це створює високий бар’єр для конкуренції і забезпечує глибоку захищеність.

Підсумки

При виборі акцій з концепцією військово-промислового комплексу слід враховувати фінансову стабільність компанії, частку доходів від військової сфери, тенденції галузі, глобальну геополітичну ситуацію і стан цивільного ринку. Не слід сліпо купувати акції через зростання військових замовлень, ігноруючи ризики у цивільному секторі, оскільки це може призвести до розходжень між очікуваннями і реальністю. Глибоке розуміння структури бізнесу допоможе приймати обґрунтовані рішення щодо інвестицій у цю галузь.