Як Dell Technologies використовує бум інфраструктури штучного інтелекту

Dell Technologies (DELL) став одним із головних бенефіціарів вибухового зростання попиту на інфраструктуру штучного інтелекту. У фінансовому Q3 2026 року група інфраструктурних рішень компанії заробила $14,10 мільярдів, що на 24% більше порівняно з минулим роком і є сьомим поспіль кварталом з двозначним зростанням. Основним двигуном цього результату стала безпрецедентна потреба в серверах для ШІ.

Рекордні замовлення на сервери для ШІ та беклог

Цифри малюють вражаючу картину ринкового імпульсу. Dell Technologies забезпечила замовлення на сервери для ШІ на суму $12,3 мільярдів у фінансовому Q3 2026, а з початку року бронювання склали $30 мільярдів. Фізичні поставки за той самий квартал склали $5,6 мільярдів у доході від серверів для ШІ. Можливо, найпоказовішим є те, що компанія завершила квартал із рекордним беклогом у $18,4 мільярдів незавершених замовлень на сервери для ШІ, що свідчить про міцний попит і прогнозовану видимість попиту на майбутні квартали.

З огляду на майбутнє, Dell прогнозує поставки серверів для ШІ приблизно на $9,4 мільярдів у фінансовому Q4 2026. За весь фінансовий 2026 рік компанія очікує, що поставки серверів для ШІ досягнуть $25 мільярдів — надзвичайне зростання на 150% порівняно з попереднім роком. Це зростання зумовлене різноманітною клієнтською базою, що охоплює гіперскейл-хмарних операторів, провайдерів середнього рівня, суверенні організації та великі підприємства.

У листопаді 2025 року Dell оголосила про стратегічне партнерство з IREN для розгортання інфраструктури штучного інтелекту на базі NVIDIA з рідинним охолодженням по всій Північній Америці, що додатково закріплює її позиції на швидко розвиваючомуся ринку.

Орієнтація у посиленні конкуренції на ринку

Домінуючу позицію Dell випробовують серйозні конкуренти. Hewlett-Packard Enterprise (HPE) та Super Micro Computer (SMCI) активно розширюють свою інфраструктуру штучного інтелекту. HPE нещодавно уклала партнерство з NVIDIA для створення лабораторії AI Factory у Греноблі, Франція, орієнтованої на клієнтів ЄС, які прагнуть більшої суверенності та автономії щодо своїх систем ШІ та управління даними.

Super Micro Computer зміцнила свої позиції, розширивши лінійку продуктів NVIDIA Blackwell новими конфігураціями з рідинним охолодженням формату 4U та 2U з архітектурою NVIDIA HGX B300. Ці системи забезпечують до 144 GPU на стелаж і 2,1 ТБ пам’яті HBM3e, що дозволяє досягти високих показників продуктивності та ефективності для гіперскейл-деплойментів.

Оцінка вартості та ринкової динаміки

Акції Dell зросли на 3,6% за останні шість місяців — це досить слабкий показник у порівнянні з 20,4% зростанням у секторі Комп’ютерів та Технологій і 35% зростанням у сегменті Комп’ютерів Micro.

З точки зору оцінки, DELL пропонує привабливу цінність. Акції торгуються за прогнозним 12-місячним мультиплікатором ціна/продажі 0,69X, що значно нижче за медіану сектору — 6,62X. Компанія має рейтинг Вартісного балу A, що свідчить про глибоку відносну недооціненість.

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, очікується, що прибуток на акцію за фінансовий 2026 рік становитиме $9,89, що на 21,50% більше порівняно з попереднім роком. Ця оцінка покращилася на 3,56% за останній місяць, що свідчить про покращення настроїв аналітиків. Зараз DELL має рейтинг Zacks #3 (Утримувати).