Як ETF SoFi змінюють стратегії щомісячного доходу: пояснення підходу з підвищеним доходом

Новий погляд на формування портфельного доходу

Інвестиційний ландшафт продовжує еволюціонувати за межами традиційних моделей розподілу активів. SoFi нещодавно представила новий інструмент, створений для задоволення зростаючої потреби інвесторів: стабільного щомісячного доходу без втрати диверсифікації. ETF SoFi Enhanced Yield (торгується під тикером THTA на NYSE Arca), що являє собою інноваційний підхід до генерації доходу, поєднуючи короткострокові інвестиції в казначейські білети з складними стратегічними накладаннями опціонів — відхід від традиційної побудови портфеля, на яку багато радників покладалися десятиліттями.

Механізм доходу: як працює THTA

З основи, THTA базується на простому принципі: отримувати щомісячні виплати, тримаючи казначейські білети терміном один-три місяці, одночасно застосовуючи аналітично обґрунтовану стратегію опціонів. Цей двошаровий підхід має на меті підвищити доходність понад те, що могли б забезпечити лише казначейські цінні папери. Замість пасивного доходу через облігації, фонд активно реалізує можливості для зменшення податкових збитків і використовує накладання опціонів, розроблене ZEGA Financial, компанією, що спеціалізується на деривативних інвестиціях.

Привабливість для інвесторів, що шукають дохід, очевидна — щомісячні виплати забезпечують регулярний грошовий потік, а основа у вигляді казначейських білетів пропонує стабільність через державні цінні папери. Тим часом, компонент опціонів намагається отримати додатковий дохід через структуровані стратегії, що включають кредитні спреди та збір премій.

Чому ця стратегія важлива зараз

Традиційні портфелі 60/40 акції/облігації зазнали тиску в останні роки через зміну умов процентних ставок. THTA позиціонується як сучасна альтернатива, орієнтована на інвесторів, що явно шукають більш дохідні рішення. Фонд націлений на тих, хто хоче отримати доступ до нових стратегій доходу без необхідності самостійно будувати складні багатопозиційні портфелі.

Компонент стратегії опціонів активно контролюється ZEGA Financial, що приносить спеціалізований досвід у те, що багато індивідуальних інвесторів важко керувати самостійно. Поєднуючи це з казначейськими білетами — одними з найнадійніших короткострокових інструментів — фонд намагається збалансувати підвищення доходу з захистом від ризиків.

Розуміння профілю ризику

Однак підвищена доходність зазвичай супроводжується компромісами, які інвестори мають повністю усвідомлювати перед вкладенням капіталу.

Ризик написання опціонів — основне джерело ризику фонду. Коли фонд продає (продає) опціони для отримання доходу, збитки можуть бути значними, якщо ринкові ціни рухаються проти цих позицій. Для пут-опціонів збитки обмежені різницею спреду; для кол-опціонів потенційні збитки теоретично можуть бути необмеженими. Важливо, що фонд може виділяти до 90% свого портфеля під ці стратегії, що означає, що значна частина може різко знизитися без попередження у разі несприятливих ринкових умов.

Ризик деривативів ускладнює ситуацію. Інструменти деривативів створюють ефекти важеля — невеликі початкові зобов’язання можуть контролювати більшу вартість контрактів. Це посилює як прибутки, так і збитки. Крім того, деривативи важко швидко оцінити або ліквідувати, особливо під час ринкових стресів. Регуляторні зміни на ринках деривативів також можуть впливати на доступність, витрати та результати фонду у спосіб, що ще не передбачений.

Ризик процентної ставки впливає на казначейські інвестиції. Зростання ставок знижує ціну облігацій; падіння — підвищує. Більш довгострокові цінні папери більш чутливі до цих рухів. В періоди інфляції цей ризик посилюється.

Ризик ліквідності та новий фонд також заслуговують уваги. Оскільки фонд недавно запущений і не має історії роботи, інвестори позбавлені історичних даних для прийняття рішень. Крім того, у разі значних зняттів або ринкових збоїв, фонд може бути змушений ліквідувати позиції за несприятливими цінами.

Фактор недиверсифікації

Фонд має класифікацію «недиверсифікований», що означає концентрацію більшої частки активів у менше кількох позиціях порівняно з традиційними диверсифікованими фондами. THTA зазвичай тримає до 15 кредитних спредів одночасно, з до 25% експозицією на окремі індекси акцій. Це збільшує ринковий ризик — прибутки можуть бути більшими у сприятливі періоди, але й збитки теж.

Оцінка THTA у ширшому контексті

Інвесторам, що розглядають THTA, слід усвідомлювати, що стратегії підвищеного доходу існують на спектрі ризик-віддача. Структурований підхід фонду приваблює тих, хто розчарований мінімальними доходами від готівки та короткострокових облігацій, але шукає більшого захисту від зниження вартості, ніж пропонують акції. Однак складність і важіль, що залучені, вимагають ретельної перевірки.

Про компанію, що стоїть за продуктом

SoFi (NASDAQ: SOFI) — це платформа цифрових фінансових послуг, орієнтована на клієнтів, що обслуговує понад 6.9 мільйонів користувачів. Компанія пропонує широкий спектр продуктів — від кредитування та ощадних рахунків до інвестиційних платформ і страхування — все інтегровано в од application. Інвестиційне підрозділ SoFi керує кількома платформами, включаючи робот-радників через SoFi Wealth і активні інвестиції через SoFi Securities. Загалом компанія регулюється як холдингова компанія банків Федеральною резервною системою, а сам SoFi Bank має ліцензію та регулюється OCC і FDIC.

Розширення SoFi у сферу ETF з опціонами — ще один крок у розширенні своїх можливостей з накопичення багатства для зростаючої бази клієнтів.

Ключовий висновок: Знайте, що купуєте

ETF SoFi Enhanced Yield — це продумана відповідь на попит інвесторів на доход у умовах низьких ставок. Структура щомісячних виплат, основа у вигляді казначейських білетів і активне управління опціонами створюють унікальний профіль у порівнянні з традиційними фіксованими доходами або збалансованими портфелями. Однак важіль, експозиція опціонів і концентрація ризиків, закладені в цю стратегію, вимагають від інвесторів ретельно ознайомитися з проспектом і зрозуміти сценарії зниження перед інвестуванням. Підвищені доходи завжди супроводжуються підвищеними ризиками — THTA не є винятком.