Коли фіксований дохід стає складним: як RFIX змінює гру для ставок відсотка

Ринок облігацій рухається таємничими шляхами, і не у всіх є інструменти для отримання прибутку, коли ставки падають. Представляємо RFIX — сміливу відповідь Simplify інвесторам, які хочуть ставити на зниження довгострокових відсоткових ставок без прив’язки величезних капіталів.

Проблема, з якою стикаються більшість інвесторів

Традиційні облігаційні фонди мають знайому стратегію: купити облігації, тримати їх, чекати руху ставок. Але якщо ви прагнете захиститися від зростання інфляції або підготуватися до потенційного циклу зниження ставок, звичайний підхід здається незграбним. Ви або вкладаєте значний капітал у дюраційний ризик, або пропускаєте можливість зовсім. Саме тут починається інновація.

Що робить RFIX особливим

Simplify запровадила цю нову стратегію, використовуючи щось, чого більшість роздрібних трейдерів ніколи не мають можливості торкнутися — 7-річний OTC-рецівер-свопціон. Уявіть його як довгостроковий кол-опціон на казначейські облігації США. Замість того, щоб змушувати вас тримати фізичні облігації, RFIX дозволяє отримати значущу дюраційну експозицію за частку капіталу.

Механіка тут важлива. Фонд побудований так, щоб максимізувати позитивну конвексність (означаючи, що прибутки прискорюються при падінні ставок) і мінімізувати часове згасання. Переклад? Коли доходність казначейських облігацій падає і ринок зазнає стресу, цей фонд готовий отримати вигоду. Щоденна ліквідність і відсутність K-1 податкових форм означають, що роздрібні інвестори отримують доступ рівня інституційного без головного болю.

Чому це важливо зараз

Контекст має велике значення. Ми перебуваємо у середовищі, де рухи ставок можуть змінювати портфелі за кілька тижнів. Сестринський фонд RFIX, PFIX, довів, що концепція працює — він має рейтинг 5 зірок Morningstar з моменту запуску у 2021 році, виділяючись серед 160 фондів у категорії Облігацій, захищених від інфляції, за ризик-скоригованими доходами. Цей досвід підтвердив підхід з накладанням опціонів, який запровадив Simplify.

«Головна перевага», за словами Харлі Бассмана, архітектора RFIX і PFIX у Simplify, «це капітальна ефективність. Ви можете отримати бажаний вплив дюрації за менших витрат капіталу, звільняючи активи для інших частин портфеля».

Важливі компроміси

Як і будь-яка стратегія на основі деривативів, RFIX має ризик контрагента, можливі проблеми з неправильним ціноутворенням і реальність, що ціни деривативів коливаються швидко і різко. Фонд активно керується і новий — обмежений досвід для оцінки. Плече посилює як прибутки, так і збитки. Фіксовані доходи мають кредитний ризик і ризик попередньої оплати. Якщо ви купуєте опціони, ви можете втратити всю премію, якщо вони закінчаться без грошей.

Доходність казначейських облігацій може несподівано змінитися в будь-який бік, і хоча накладання опціонів спрямоване на покращення результату, гарантій немає.

Основний висновок

Для інвесторів із тактичним поглядом на ставки і дисципліною розуміти механіку опціонів RFIX відкриває двері, які раніше були закриті. Це не для всіх — складність і використання важеля вимагають обережності. Але у правильному портфелі, у правильний час, це може стати тим елементом, що дозволить вам фактично отримати прибуток від середовища ставок, а не просто витримати його.

Для деталей проспекту та конкретної інформації про ризики, Simplify має все викладене на (855) 772-8488 або SimplifyETFs.com.