Sunoco LP Відносини з інвесторами: Q3 2025 демонструє сильні фінансові результати на тлі стратегічного розширення

Sunoco LP (NYSE: SUN) опублікувала результати за третій квартал 2025 року 5 листопада 2025 року, продемонструвавши міцний операційний імпульс та стратегічні придбання, які змінюють ландшафт енергетичної інфраструктури.

Основні моменти фінансових показників

Партнерство продемонструвало стабільну прибутковість у третьому кварталі, отримавши чистий дохід у розмірі $137 мільйонів доларів, що є значним зростанням порівняно з $2 мільйонами доларів у тому ж періоді минулого року. Що ще важливіше для пайовиків, компанія досягла скоригованої EBITDA у розмірі $496 мільйонів доларів (без одноразових витрат на транзакції), що зросло порівняно з $470 мільйонами у Q3 2024. Ці показники підкреслюють здатність керівництва підвищувати операційну ефективність попри динамічний ринковий середовище.

Доступний грошовий потік, з урахуванням коригувань, склав $326 мільйонів доларів за квартал, демонструючи здатність партнерства генерувати готівку. Хоча ця цифра трохи знизилася порівняно з $349 мільйонами доларів у Q3 2024, базові показники свідчать про бізнес у процесі трансформації — успішно інтегруючи придбання, одночасно зберігаючи основну прибутковість.

Траєкторія зростання дивідендів

Зобов’язання SUN щодо повернення цінності акціонерам залишається очевидним через постійне зростання дивідендів. 20 жовтня 2025 року рада директорів оголосила квартальний дивіденд у розмірі $0.9202 за одиницю, що на 1.25% більше порівняно з попереднім кварталом. Це вже четверте поспіль підвищення дивідендів, при цьому компанія зберігає цільовий рівень зростання дивідендів не менше 5% на 2025 рік.

З 2022 року партнерство зросло у розмірі приблизно на 11%, підтверджуючи дисципліну у розподілі капіталу. Показник покриття дивідендів за останні 12 місяців становить здорові 1.8 рази, що свідчить про достатність грошового потоку для підтримки дивідендів та реінвестицій.

Балансова стійкість та управління заборгованістю

Фінансова стійкість залишається цілісною. Станом на 30 вересня 2025 року SUN зберігала довгостроковий борг у розмірі $9.5 мільярдів та доступну ліквідність у розмірі $1.5 мільярдів на своєму обертовому кредитному ліміті. Показник заборгованості, розрахований як чистий борг до скоригованої EBITDA, становив 3.9 рази — керований рівень, що забезпечує гнучкість для подальших інвестицій у зростання.

Цей збалансований профіль заборгованості відображає стратегічну дисципліну у використанні боргу для фінансування придбань при збереженні фінансової гнучкості. Обертовий кредитний ліміт компанії залишається добре підготовленим для підтримки операційних потреб та стратегічних можливостей.

Виробничі сегменти

Дільниця з розподілу палива: сегмент залишається найбільшим внеском, генеруючи скориговану EBITDA у розмірі $232 мільйонів доларів у Q3 2025. Хоча це є зниженням порівняно з $253 мільйонами у Q3 2024, сегмент перевіз 2.3 мільярда галонів палива за квартал, отримуючи вигоду від обсягів, доданих унаслідок придбань. Маржа на паливо залишилася стабільною на рівні 10.7 центів за галон, що відображає конкурентну динаміку ринку. Інтеграція нещодавніх придбань, зокрема завершеного придбання Parkland у період, просувається за планом.

Трубопровідні системи: цей сегмент показав вражаюче зростання, демонструючи скориговану EBITDA у розмірі $182 мільйонів доларів порівняно з $136 мільйонами роком раніше. Це свідчить про відновлення після ремонту на переробних заводах, що вплинули на попередній рік, у поєднанні з високим попитом у системі. Обсяг пропускної здатності в середньому становив 1.3 мільйона барелів на день, що більше ніж 1.165 мільйона барелів у Q3 2024. Частка партнерства у операціях ET-S Permian також сприяла зростанню.

Термінальні операції: сегмент терміналів зафіксував скориговану EBITDA у розмірі $75 мільйонів доларів, що є зростанням порівняно з $67 мільйонами у попередньому році. Обсяг пропускної здатності в середньому становив 656 тисяч барелів на день, трохи менше ніж 694 тисячі у попередньому році через зниження торгової активності та переходи клієнтів. Однак розширення маржі від трансмісійної діяльності та постійна вигода від придбання португальського терміналу (, завершеного у серпні 2024), підтримали покращення порівняно з попереднім роком.

Інвестиції та майбутнє зростання

Загальні капітальні витрати за Q3 2025 склали $157 мільйонів доларів, з яких $115 мільйонів — на зростання капіталу, а $42 мільйонів — на підтримку. Цей інвестиційний ритм відображає зобов’язання керівництва щодо органічного зростання при збереженні цілісності активів. Варто зазначити, що у кварталі компанія понесла $7 мільйонів доларів одноразових витрат, пов’язаних із транзакціями.

Стратегічні злиття та поглинання залишаються пріоритетом. Компанія успішно завершила придбання корпорації Parkland і очікує завершення придбання TanQuid у четвертому кварталі 2025 року, що додатково диверсифікує та зміцнить позиції партнерства на ринку.

Операційний масштаб та географічне охоплення

Sunoco LP працює у 32 країнах і територіях Північної Америки, Великої Карибської та Європи. Інфраструктура середнього потоку охоплює приблизно 14 000 миль трубопроводів та понад 160 терміналів. Мережа розподілу палива постачає понад 15 мільярдів галонів щороку приблизно 11 000 роздрібних точок під брендами Sunoco та партнерів, а також незалежним дилерам і комерційним клієнтам.

Висновки для інвесторів

Результати Q3 2025 відображають партнерство, яке успішно реалізує ініціативи з росту, зберігаючи фінансову дисципліну. Поєднання зростання дивідендів, сильного управління заборгованістю та високої продуктивності сегментів — особливо у системах трубопроводів — створює сприятливі умови для подальшого створення цінності Sunoco LP. З очікуваним завершенням придбання TanQuid і зростанням дивідендів за підсумками року, що наближається до цільового рівня 5%, SUN демонструє, чому залишається привабливим інвестиційним інструментом для інвесторів, орієнтованих на дохід і зростання у сфері енергетичної інфраструктури.