Acorda Therapeutics укладає угоду про продаж активів $185M з Merz у рамках глави 11

Розробник нейрологічних препаратів Acorda Therapeutics оголосив про важливу угоду про поглинання з Merz Therapeutics, оцінюючи транзакцію у $185 мільйонів. Ця стратегічна угода охоплює основний портфель продуктів Acorda, включаючи INBRIJA (порошок для інгаляцій з леводопою), AMPYRA (дальфампридин) та FAMPYRA — препарати для пацієнтів з хворобою Паркінсона та розсіяним склерозом.

Розділ 11 Вибраний шлях для максимізації цінності

Замість прямого продажу, Acorda Therapeutics ініціювала добровільний процес банкрутства за розділом 11 у Господарському суді США для Південного округу Нью-Йорка. Ця юридична структура дозволяє компанії провести конкурентний аукціон, з Merz як базовим учасником. Підхід дає можливість іншим потенційним покупцям подавати конкуренційні пропозиції через механізм, контрольований судом, відповідно до розділу 363 Кодексу про банкрутство, а очікуваний кінцевий результат — до червня 2024 року.

Рон Коен, М.Д., який керує Acorda Therapeutics як генеральний директор і президент, пояснив логіку: «Наш всебічний стратегічний аналіз привів нас до висновку, що цей шлях найкраще служить інтересам усіх зацікавлених сторін. Забезпечення безперебійної поставки медикаментів для нейрологічних пацієнтів залишається нашим головним пріоритетом, і Merz демонструє здатність і готовність підтримувати безперервність догляду.»

Фінансування та операційна стабільність

Підтримуючи процес реструктуризації, Acorda Therapeutics отримала $20 мільйонів кредитної лінії для боржника у володінні від існуючих тримачів облігацій. Цей капітал дозволяє вести звичайну діяльність протягом усього періоду банкрутства. Крім того, тримачі, що представляють понад 90% від 6,00% конвертованих привілейованих забезпечених облігацій Acorda, взяли на себе зобов’язання за Угодою про підтримку реструктуризації, встановлюючи ключові етапи та умови для процесу продажу активів.

Компанія подала до суду прохання про операційні дозволи, які мінімізують переривання для працівників, постачальників, клієнтів і пацієнтів, що залежать від препаратів Acorda Therapeutics. Це включає захист критичних контрактів на постачання та відносин із постачальниками.

Рамки транзакції та консультаційна підтримка

Merz Therapeutics, підрозділ глобальної корпорації Merz з головним офісом у Франкфурті, що спеціалізується на нейротоксинах, має значний досвід у галузі рухових розладів і нейрологічних станів. Придбання компанії відповідає її стратегічному фокусу на розвитку терапій для складних нейрологічних показань.

Acorda Therapeutics залучила Baker McKenzie (юридичні) послуги, Ernst & Young (фінансове консультування) та банківські фірми Ducera Partners і Leerink Partners. З боку Merz залучили Freshfields Bruckhaus Deringer US LLP, Morgan Stanley та Deloitte. Тримачі облігацій, що отримали підтримку, отримали консультації від King & Spalding і Perella Weinberg Partners, що забезпечує незалежну експертизу для кількох зацікавлених сторін під час переговорів.

Вплив на ринок

Ця транзакція відображає ринкові реалії для спеціалізованих фармацевтичних компаній, де підтримка темпів розробки та доступу пацієнтів вимагає капітальних інвестицій і операційної масштабності. Структуруючи угоду через аукціонний механізм розділу 11, Acorda Therapeutics створює можливість для конкуренційних учасників, водночас забезпечуючи впевненість у транзакції завдяки базовій пропозиції Merz. Терміни до червня 2024 року встановлюють чіткий кінцевий термін для конкуренційного процесу, що дозволяє зацікавленим сторонам — пацієнтам, працівникам і кредиторам — пройти перехідний період із розумною прозорістю.