JAAA досягла позначки $20 мільярдів активів під управлінням: як Janus Henderson стала гігантом у сфері ETF з фіксованим доходом

Фонд Janus Henderson’s AAA Collateralized Loan Obligation ETF (JAAA) досяг важливої віхи, перетнувши поріг $20 мільярда активів під управлінням. Це досягнення підкреслює зростаючий попит інвесторів на доступні, високоякісні інструменти плаваючої ставки, які раніше були зарезервовані для інституційних гравців.

Від нішевого продукту до лідера ринку

JAAA був запущений у жовтні 2020 року як один із перших ETF, що пропонують експозицію до CLO для роздрібних інвесторів. З того часу фонд перетворився на найбільший CLO ETF за активами під управлінням, займаючи перше місце за чистими притоками з початку року серед усіх активно керованих ETF. За даними Morningstar станом на 31 грудня 2024 року, Janus Henderson тепер посідає третє місце серед найбільших активних провайдерів облігаційних ETF у світі.

Зростання демонструє вражаючу історію: на початку 2024 року фонд мав $5,3 мільярда активів під управлінням і закінчив рік із $16,6 мільярда — приголомшливе зростання понад 200% всього за дванадцять місяців. Цей вибуховий розвиток відображає як привабливість фонду, так і ширше визнання CLO як легітимного диверсифікатора портфеля.

Що робить JAAA унікальним

Керований командою портфельних експертів Джоном Кершнером, Ніком Чайлдсом і Джесікою Шилл, JAAA прагне забезпечити збереження капіталу та поточний дохід через високоякісну експозицію до CLO з рейтингом AAA. На відміну від традиційних облігаційних ETF, CLO пропонують плаваючі ставки, що рухаються відповідно до циклів відсоткових ставок, забезпечуючи природний хедж у періоди зростання ставок.

Фонд демократизував доступ до класу активів, який раніше вимагав мінімальних інституційних зобов’язань. Упакувавши CLO у ліквідний, податково ефективний ETF-обгортку, Janus Henderson відкрив цей ринок для управителів багатства, фінансових радників і приватних інвесторів. Структура дозволяє учасникам отримати експозицію до корпоративних кредитів нижчого рівня, об’єднаних у транші з різними рівнями ризику — при цьому JAAA зосереджений виключно на найнадійнішому рівні AAA.

Валідація та конкурентна позиція

Ринок висловив свою думку: JAAA отримав більше притоків, ніж будь-який інший конкурсний активно керований облігаційний ETF протягом 2024 року. Більш широка стратегія CLO компанії також включає JBBB, який орієнтований на плаваючі ставки в сегменті BBB, а також європейський CLO-інструмент.

Інновації Janus Henderson у цій галузі отримали визнання, коли Global Capital у 2024 році присудив компанії першу нагороду «Провайдер CLO ETF року». На кінець року материнська компанія керувала приблизно $379 мільярдом активів у 25 глобальних офісах, залучаючи понад 2000 фахівців.

Макроекономічний контекст

У середовищі, де короткострокові доходи залишаються привабливими, але напрямок відсоткових ставок залишається невизначеним, інвестори все більше шукають експозицію до активів, що виграють від позиціонування з коротким терміном. CLO відповідають цим вимогам — вони генерують поточний дохід через плаваючі купони, уникаючи ризику тривалості, закладеного у традиційних фіксованих облігаціях. Це позиціонування виявилося особливо актуальним, оскільки менеджери портфелів переоцінюють свої стратегії розподілу активів у циклах відсоткових ставок.