Наприкінці 2024 року протокол засідання FOMC Федеральної резервної системи одразу ж викликав обговорення у фінансових колах. Здається, що рішення щодо зниження ставки вже ухвалене, але за лаштунками йдуть внутрішні суперечки — ступінь розбіжностей серед посадовців може перевищувати очікування багатьох.

Найбільш цікавою є швидка зміна ставлення. Багато з тих, хто раніше підтримував зниження ставки, після засідання зізналися у опитуваннях: це рішення більше є компромісом, зваженим на плюси і мінуси, їхній первісний намір — залишатися в режимі спостереження і утриматися від будь-яких дій на даний момент. Щойно зниження ставки було оголошено, одразу з’явилися сигнали — у короткостроковій перспективі ймовірність збереження поточних рівнів ставок є більшою. Така швидкість змін свідчить про те, наскільки складною є внутрішня оцінка ситуації у ФРС.

Однак не всі налаштовані песимістично. За умови, що інфляція продовжить знижуватися у відповідності до очікувань, більшість посадовців вважають, що подальше зниження ставок не стане проблемою. За цим суперечливим ставленням приховується дилема, з якою стикається ФРС: з одного боку — потенційний ризик економічного сповільнення, з іншого — необхідність стримувати інфляцію.

Цікаво, що це вже другий раз поспіль, коли у ФРС виникають такі внутрішні розбіжності під час засідання. Такі рідкісні політичні розбіжності у історії ФРС трапляються нечасто. Для ринку криптоактивів ця невизначеність у монетарній політиці безпосередньо впливає на потоки капіталу — кожен коливання політики щодо долара може спричинити різкі коливання на ринку.

Зараз ФРС нагадує ходьбу по канату: з одного боку — потрібно запобігти жорсткому приземленню економіки, з іншого — контролювати відновлення інфляції, і це справді не просто. Після цієї серії дій увага фінансових ринків уже максимально зосереджена, і подальші кроки щодо коригування монетарної політики залишаються під постійним спостереженням.