Zymeworks переходить до моделі, орієнтованої на дохід, із багатозапатною стратегією після позитивних даних клінічних досліджень

Zymeworks Inc. (Nasdaq: ZYME) представила комплексну трансформацію бізнесу, спрямовану на використання зростаючого портфеля ліцензованих медичних продуктів при збереженні міцних внутрішніх дослідницьких можливостей. Ця зміна є значним еволюційним кроком від традиційних біотехнологічних операцій до моделі зосередження на збиранні доходів, орієнтованій на створення стабільних прибутків для акціонерів.

Сильний клінічний імпульс підтримує новий стратегічний напрямок

Стратегічне переорієнтування компанії слідує за обнадійливими результатами фази 3 дослідження HERIZON-GEA-01, яке оцінювало занідатамаб-hrii для першої лінії лікування гастроезофагеальної аденокарциноми (GEA), а також за просуванням пасритаміг у фази 3 реєстраційних досліджень під керівництвом J&J. Ці клінічні досягнення створили переконливу фінансову основу для нової операційної моделі компанії.

За існуючими партнерськими угодами, Zymeworks має можливість отримати значні короткострокові виплати за досягненням ключових етапів, пов’язаних із регуляторними дозволами на Ziihera на глобальних ринках. Структура угоди передбачає потенційні виплати у розмірі 250,0 мільйонів доларів США з США, 100,0 мільйонів доларів ЄС, 75,0 мільйонів доларів Японії та 15,0 мільйонів доларів Китаю після успішної комерціалізації в GEA. Окрім негайних регуляторних етапів, компанія очікує постійні потоки роялті з проникненням Ziihera на глобальні онкологічні ринки та розширенням у додаткові показання, включаючи рак молочної залози.

Щодо пасритаміг, Zymeworks зберігає право на додаткові до 434,0 мільйонів доларів США у вигляді етапів розвитку та комерціалізації через партнерство з J&J, а також участь у роялті у двозначних відсотках від продажу продукту.

Інтегрована операційна модель збалансовує кілька потоків цінності

Нова стратегія поєднує три доповнювальні підходи: використання грошових потоків від ліцензованих продуктів, таких як Ziihera та пасритаміг, цілеспрямовані придбання та партнерства для формування доходів від медичних активів, а також підтримку внутрішніх дослідницьких ресурсів, зосереджених на ранніх стадіях терапевтичної розробки.

Генеральний директор Кеннет Гелбрейт пояснив, що цей інтегрований підхід дозволяє компанії реінвестувати очікувані доходи від ліцензованих продуктів у додаткові активи, що генерують доходи, одночасно просуваючи власні клінічні кандидатури. Компанія залучила Скотта Платшона на посаду виконувача обов’язків головного інвестиційного директора для посилення реалізації цієї диверсифікованої стратегії.

Керівництво провело всебічний огляд розподілу капіталу з зовнішніми фінансовими та юридичними радниками, щоб визначити найефективнішу структуру для довгострокового створення цінності. Стратегія передбачає використання надлишкового капіталу як для реінвестування у нетрадиційні біотехнологічні активи, так і для прямого повернення акціонерам через викуп акцій або спеціальні дивіденди.

Рамки розподілу капіталу та авторизація викупу акцій

Для оптимізації повернення акціонерам рада директорів Zymeworks затвердив нову програму викупу акцій на суму 125,0 мільйонів доларів США. З серпня 2024 року компанія витратила приблизно 60,0 мільйонів доларів США на викуп і погашення приблизно 4,4 мільйонів акцій, що становить приблизно 6% від випущеного капіталу. Ці викупи були переважно профінансовані за рахунок етапів розвитку Ziihera та накопичених роялті, отриманих до сьогодні.

На 30 вересня 2025 року Zymeworks повідомила про наявність 299,4 мільйонів доларів США у готівці, грошових еквівалентах та інвестиціях. Компанія впровадила вибіркові коригування досліджень і розробок, зокрема припинення клінічної розробки ZW220 та ZW171, а також відповідне зниження витрат для підвищення операційної ефективності.

З урахуванням поточних резервів готівки та очікуваних платежів за етапами GEA Ziihera у ключових регуляторних юрисдикціях, керівництво прогнозує достатнє фінансування для підтримки запланованих операцій до 2028 року. Цей план не враховує потенційних внесків від додаткових майбутніх роялті, інших ліцензованих продуктів або нових партнерських колаборацій.

Операції R&D та стратегія партнерства

Внутрішня дослідницька організація Zymeworks продовжить розвиток свого портфеля багатофункціональних терапевтичних засобів, активно шукаючи нові партнерські можливості. Компанія вважає, що зовнішні співпраці відіграватимуть все важливішу роль у фінансуванні поточних розробок та зменшенні залежності від внутрішнього капіталу, що дозволить зберегти довгострокову цінність існуючих наукових платформ і програм.

Дисципліноване розподілення капіталу на R&D у поєднанні з фінансовою підтримкою від існуючих і потенційних партнерів має зменшити тиск на виплати за етапами та роялті з портфеля ліцензованих продуктів для фінансування внутрішніх дослідницьких ініціатив.

Інвестиції та взаємодія з аналітиками

Компанія провела вебінар о 8:30 за східним часом для обговорення впровадження своєї стратегії зростання та відповіді на запитання інвесторів. Контакти з відносин з інвесторами Zymeworks доступні для відповідей на запити щодо фінансового стану компанії, очікувань щодо етапів та стратегічних ініціатив.

Для додаткової інформації про умови програми викупу акцій, акції можуть бути придбані через операції на відкритому ринку відповідно до правил SEC, що регулюють угоди про прискорений викуп акцій та положення Rule 10b-18.

Про Zymeworks: Компанія працює як глобальна біотехнологічна організація, яка керує ліцензованими медичними активами, одночасно розробляючи різноманітний портфель нових багатофункціональних біотерапевтичних засобів. Основні сфери зосередження включають лікування раку, запалень та аутоімунних захворювань. Компанія створила Ziihera за допомогою власної технології Azymetric і підтримує окремі угоди про комерціалізацію з BeOne Medicines Ltd. та Jazz Pharmaceuticals Ireland Limited у різних територіях. Детальніше на www.zymeworks.com.