Багато хто запитує: чи зможуть прибуткові маржі великих компаній витримати наступного року? Це питання складніше, ніж ви можете подумати.

З фундаментальної точки зору, напрямок маржі прибутку безпосередньо визначає межу прогнозів прибутку. Зокрема, питання, чи зможуть найбільші компанії США й надалі підтримувати нинішній надзвичайно високий рівень прибутковості, завжди було предметом неодноразових дискусій на Волл-стріт. Цього року ринок уважно стежить за конкуренцією ШІ серед великих підприємств, і очікується, що ця тема продовжить розвиватися у 2026 році.

Цифри досить цікаві — ринок загалом очікує, що медіанна маржа прибутку акцій S&P 500 зросте на 89 базисних пунктів наступного року. Однак, згідно з результатами розрахунку макромоделі маржі прибутку, реальна ситуація може бути менш оптимістичною, і розширення маржі прибутку середніх підприємств буде більш помірним.

Є ще одна деталь, на яку варто звернути увагу. У нещодавніх корпоративних опитуваннях багато компаній стурбовані витратами на ресурси та відносною швидкістю інфляції цін. Історичний досвід показує, що такі сигнали часто сигналізують про тиск на зниження прибутку. Однак цей раунд опитувань міг бути ускладнений тарифними факторами, і економісти загалом вважають, що цей тиск на витрати зменшиться вже наступного року.

Добра новина полягає в тому, що зростання продуктивності, ймовірно, значно прискориться — частково завдяки впровадженню технологій ШІ. Водночас ринок праці лише трохи посилиться, що є позитивною підтримкою контролю витрат і прибутковості підприємствами.