Досі вагаєтеся, чи є ринок бульбашкою? Достатньо подивитися на дані Ethereum за четвертий квартал — 8,7 мільйона нових смарт-контрактів, які стрімко зростають кілька кварталів поспіль, це не ілюзорна концепція, а справжнє розширення екосистеми.

Як трейдер, який спостерігає за ринком десять років, я наважуюся сказати, що новий раунд основного підйому на крипторинку вже на підході, і Ethereum стане абсолютним основним рушієм. Дані не будуть брехати, просто викладають факти.

Давайте спочатку розглянемо ситуацію на стороні другого рівня. Базова мережа тепер становить третину обсягу транзакцій L2, TVL стрімко зросла до $6,3 мільярда, а весь L2 пройшов 70% транзакцій Ethereum, з комісіями аж до $0,01, і користувачі та розробники шалено вливаються в них. Це не маломасштабний експеримент, а масштабна екологічна міграція.

RWA(Токенізація активів у реальному світі)Більш перебільшено. Масштаб у 2024 році становитиме $12,5 мільярда, а до кінця 2025 року він безпосередньо підскочить до 18,9 мільярда, і традиційні великі компанії, такі як BlackRock і Goldman Sachs, випускають токенізовані кошти, а традиційні активи шалено перебувають у ланцюгу. Що це означає? Це показує, що світ блокчейну більше не є нішевою грою, а є новим шляхом для великого капіталу.

А як щодо коштів? Загальна ринкова вартість стейблкоїнів перевищила 300 мільярдів, USDC зріс на 1 000% за 90 днів Base, а TVL Ethereum перевищив 95 мільярдів, досягнувши нового максимуму у 2022 році. Справжні гроші — це голосування, яке є найпрямішим сигналом.

А як щодо концентрації чіпа? Великі гравці збільшили свої активи на 2 мільярди ETH, а баланс ETH на біржі впав до нового мінімуму у 2016 році, при цьому чисті довгі позиції в деривативах становили 70%. У китів більше фішок, ніж золота, що свідчить про те, що розумні гроші заблоковані.

Основна логіка насправді дуже проста: екологічне розширення дорівнює вибуху вартості. Не дайте себе обдурити шумом короткострокового відтоку коштів у 555 мільйонів — це просто звичайна коливання перед впровадженням регулювання США. Тепер ETH має подвійний баф «дефляції + екологія», а сумарний вибух досяг 4,7 мільйона, а ліквідність дуже обмежена.