Федеральна резервна система знизила ставки вперше за довгий час, що означає для ринку криптовалют?

Федеральна резервна система на засіданні 9-10 грудня ухвалила рішення знизити цільовий діапазон федеральних фондів на 25 базисних пунктів до 3,5%–3,75%, що є третім поспіль зниженням за останній час.

Протокол засідання показує, що це рішення було далеко не консенсусним, у внутрішньому колі Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи виникли найсерйозніші розбіжності з 2019 року. У засіданні взяли участь шість посадовців, які виступили проти цього зниження, з них двоє мають право голосу у FOMC.

01 Розбіжності на засіданні

Протокол політики Федеральної резервної системи за грудень розкриває глибоку розколоту керівну команду. Дев’ять членів підтримали зниження ставки, три — виступили проти, що є найбільшим числом опозиційних голосів з 2019 року.

Проти виступили не лише представники одного табору, а й з двох протилежних. Директор Федеральної резервної системи Стівен Міллар підтримує більш радикальне зниження на 50 базисних пунктів, тоді як голова Чиказького відділення ФРС Остан Гурсбі та голова Федерального резервного банку Канзас-Сіті Джефрі Шмідт схиляються до збереження поточних ставок.

Такий «двонаправлений розкол» у історії ФРС є досить рідкісним, що свідчить про відсутність чіткого консенсусу щодо балансування ризиків інфляції та зайнятості.

02 Боротьба яструбів і голубів

Послідовники зниження ставок вважають, що недавнє уповільнення створення робочих місць і зростання рівня безробіття свідчать про зростання ризиків сповільнення ринку праці. Вони вважають, що це зниження ставок — «прогнозуючий захід управління ризиками», спрямований на зменшення ймовірності подальшого ослаблення ринку праці.

Опоненти ж виступають з обережною позицією щодо інфляційної ситуації. Вони зазначають, що прогрес у досягненні цілі 2% інфляції останнім часом зупинився, і короткостроково інфляція може залишатися на відносно високому рівні.

Деякі учасники засідання побоюються, що «продовження політики пом’якшення у невизначеній інфляційній перспективі може збільшити ризик помилкових рішень».

03 Майбутній шлях

Протокол показує, що більшість посадовців вважають, що якщо інфляція поступово знизиться відповідно до очікувань, подальше зниження ставок у майбутньому є цілком обґрунтованим, але це залежить від нових даних.

Деякі учасники пропонують після зниження цільового діапазону ставок на цьому засіданні утриматися від подальших змін протягом певного часу.

Згідно з останніми прогнозами, оприлюдненими після засідання, посадовці ФРС очікують, що у 2026 році можливо одне зниження ставки. У мовленні у політичному заявленні підкреслюється, що перед тим, як інфляція знову почне чітко знижуватися або рівень безробіття значно зросте вище за очікування, рада може утриматися від додаткових коригувань ставки.

04 Вплив на ринок

Невизначеність у політиці ФРС зазвичай спричиняє посилення коливань на традиційних фінансових ринках, і ці коливання часто перекладаються на ринок криптовалют. Історичні дані показують, що коли політика ФРС є невизначеною, такі криптовалюти, як Біткоїн, зазвичай демонструють більшу волатильність цін.

Варто зазначити, що незважаючи на політичну невизначеність, останнім часом групи китів активно збільшують свої позиції у DeFi-токенах екосистеми Solana. За даними моніторингу, за останні два дні три гаманці зняли з бірж близько 15,9 мільйонів доларів у вигляді DeFi-токенів.

Ці токени включають, наприклад, токени на суму близько 13,77 мільйонів доларів у 7,39 мільярдів PUMP, а також токени на суму близько 621 тисячі доларів у 8,02 мільйонів CLOUD. Це свідчить про те, що деякі великі інвестори, можливо, використовують невизначеність на ринку для розміщення капіталу у конкретних криптонапрямках.

05 Операції з балансом активів

Крім рішення щодо ставок, на засіданні у грудні ФРС також ухвалила рішення розпочати короткострокові покупки державних облігацій США, тобто операції з резервами. Протокол розкриває, що ФРС вже визначила, що баланс резервів у банківській системі зменшився з попереднього «заповненого» рівня до «достатнього».

Згідно з протоколом, ФРС планує з 12 грудня розпочати відповідні операції, перший етап закупівель обсягом близько 40 мільярдів доларів. Співробітники вважають, що враховуючи можливе додаткове споживання резервів через сплату податків наприкінці квітня, ранній початок операцій допоможе знизити ризики коливань ліквідності.

Рішення більшості учасників полягає у тому, що у подальших операціях слід гнучко коригувати обсяги та темпи відповідно до ринкової ситуації. Цю операцію підкреслюють як інструмент управління резервами, а не зміну монетарної політики.

06 Проблеми з даними і перспективи

Одним із ключових факторів, що впливають на рішення ФРС, є проблема відсутності даних. Цього року через серйозний простій уряду США статистика економічних даних за жовтень і листопад була суттєво обмежена. Відсутність відповідних даних ускладнює прийняття рішень.

Протокол зазначає, що відсутність офіційних даних «продовжує формувати погляди щодо перспектив і політики, а також щодо того, як керувати ризиками». Деякі посадовці, які виступають проти або сумніваються у зниженні ставок, вважають, що «наступні великі обсяги даних про ринок праці та інфляцію допоможуть визначити, чи потрібно знижувати ставки».

Збір даних триває, і інформація про зайнятість і споживчі ціни за грудень буде оприлюднена 9 і 13 січня відповідно, що відновить нормальний графік публікацій. Наступне засідання ФРС заплановане на 27-28 січня, і наразі інвестори очікують, що у цей час центральний банк залишить базову ставку без змін.

07 Стратегія для користувачів Gate

У контексті зростаючої невизначеності політики ФРС користувачі Gate можуть розглянути такі стратегії: для короткострокових трейдерів важливо уважно стежити за датами публікації традиційних макроекономічних показників, особливо за даними про зайнятість і інфляцію, що будуть оприлюднені 9 і 13 січня.

Ці дані можуть спричинити коливання ринку і створити торгові можливості. Також варто звернути увагу на напрями, що привертають увагу інституційних інвесторів, наприклад, DeFi-токени екосистеми Solana.

Інвесторам на довгострокову перспективу рекомендується диверсифікувати портфель і не зосереджуватися надто сильно на одному активі або напрямі. Можна використовувати різноманітні фінансові продукти, що пропонує платформа Gate, для отримання стабільного доходу навіть у волатильних умовах. Важливо зберігати спокій і уникати емоційних рішень через короткострокові коливання ринку.

Платформа Gate пропонує широкий набір інструментів аналізу ринку і даних у реальному часі, що допомагає користувачам ухвалювати обґрунтовані рішення у складних умовах. Рекомендується активно використовувати ці ресурси для формування інвестиційної стратегії відповідно до власної толерантності до ризику.

Майбутні перспективи

На 31 грудня реакція ринку криптовалют на розбіжності у політиці ФРС поки що є незначною. Загалом ринок очікує, що наступне засідання ФРС залишить ставки без змін.

З урахуванням публікації ключових економічних даних у січні та оновлення складу голосуючих членів, включаючи голови ФРС з Клівленда, Філадельфії, Далласа і Міннеаполіса, політика ФРС залишатиметься невизначеною, що може тривалий час впливати на ринок і створювати як виклики, так і можливості для трейдерів криптовалют.

Розбіжності між політичними керівниками ще не завершилися, і ринок криптовалют доведеться шукати свій шлях у цій ситуації невизначеності.