#比特币机构配置与囤积 бачачи, що Strategy цього тижня знову купила 10645 біткойнів одразу, її обсяг залишається таким самим агресивним. Загальний обсяг позиції 671268 монет, загальні витрати 503.3 мільярди доларів — за цим числом прихована логіка, яку мені потрібно ретельно проаналізувати.

Це нагадало мені про той цикл 2017 року. Тоді ще інститути спостерігали, а роздрібні інвестори шалено купували на високих рівнях. Минуло десять років, і ролі кардинально змінилися. Зараз інститути постійно нарощують позиції, і навіть під час раптового обвалу, як у 1011, вони зберігають спокій і навіть додають. За цією стійкістю стоїть розуміння суті біткойна як класу активів — він більше не є спекулятивним інструментом, а стає новою координатою у глобальній фінансовій системі.

Ці слова Cathie Wood підкреслюють ключове: біткойн — це перший вибір і стартова точка для входу інститутів у криптовалютний простір. Аналізуючи історичні цикли, кожного разу, коли великі інститути починають активно інвестувати, логіка оцінки ринку переформатовує свою ціну. Від Goldman Sachs, BlackRock до теперішніх традиційних гігантів фінансів, таких як Morgan Stanley, які готуються офіційно вводити біткойн через ETF — це не дрібниці, а системне визнання.

Я помітив, що середня вартість входу Strategy становить 74972 долари, а тепер ціна вже близька до 92098. Ця різниця не лише відображає прибуток, а й свідчить про оцінку інститутами майбутнього потенціалу ринку. Постійне додавання на дні циклу — це фактично ставка на тривалість цієї інституційної хвилі.

Історія має схожі моменти. Останній масштабний приплив інституційних коштів був у 2020-2021 роках. Тоді їхній активний вступ безпосередньо підштовхнув біткойн з 11000 до 69000. Тепер темп і масштаб, з певних точок зору, навіть більш цілеспрямовані і терплячі. Цього разу вони не гоняться за ростом, а будують довгострокові позиції на дні.

Питання в тому, скільки ця інституційна хвиля ще протримається? З точки зору потоків капіталу, коли головні гравці фінансового світу відкриють шлюзи, обсяги ліквідності перевищать наші очікування. Але потрібно також усвідомлювати, що невизначеність ринкових настроїв залишається. Раптові обвали на кшталт 1011 можуть повторитися, але для терплячих довгострокових інвесторів кожен обвал — це можливість, а не ризик.

Ось так я бачу цю картину: дефіцитність базових активів не змінилася, потреба інститутів у позиціях зростає, а політичне визнання поступово укріплюється. Strategy, ARK та інші провідні гравці не займаються короткостроковою торгівлею, а пишуть історію наступного десятиліття.