Останнім часом багато людей звертали увагу на ринок дорогоцінних металів, але ще один товар також показав хороші результати — мідь.

Ціни на мідь зросли на 43% цього року, що, як очікується, встановить новий річний рекорд з 2009 року. Ще більш помітним є тиск з боку пропозиції: Morgan Stanley прогнозує, що світове постачання міді зіткнеться з найгіршим дефіцитом за останні 22 роки у 2026 році, з очікуваним розривом у 590 000 тонн.

Існує кілька ключових факторів, що стоїть за цим. Виробництво у найбільшому у світі виробникі міді впало до мінімуму понад десять років. Водночас структурні проблеми шахт стають дедалі помітнішими — майже половина мідних шахт видобувається понад 20 років, а якість руди знизилася приблизно на 40% з 1991 року, що безпосередньо підвищує витрати на видобуток і знижує швидкість реагування виробничих потужностей. Гірничодобувні компанії роками борються з цією тенденцією.

Попит має іншу картину. Розширення інфраструктури дата-центрів на основі штучного інтелекту та зростаюче проникнення електромобілів створили сильний стимул для попиту на мідь. Модель дисбалансу попиту і пропозиції важко змінити в короткостроковій перспективі, що пояснює, чому ринок загалом оптимістично налаштований щодо подальшого зростання цін на мідь.