Останній місяць ринку можна описати однією фразою — «знову і знову потрапляти під двері». Біткоїн кілька разів намагався прорвати 90 000 доларів, але кожного разу закінчувалося невдачею, і тепер він коливається в межах 80 000 доларів. Що стосується загального ринкового капіталу криптовалют, то він зменшився з 4,4 трильйонів доларів у жовтні до 3,11 трильйонів доларів зараз. Зниження досить суттєве.

Але в цьому процесі з’явилася цікава закономірність: стабільні монети навпаки активно випускаються. За даними, загальна ринкова вартість стабільних монет вже перевищила 310 мільярдів доларів, досягнувши 312,3 мільярдів доларів, встановивши новий історичний максимум. Іншими словами, гроші дійсно безперервно потрапляють у ринок.

З’являється дивне питання — чому, незважаючи на зростання кількості грошей, ринок залишається без руху?

У попередніх кількох циклах збільшення стабільних монет зазвичай вважалося «сигналом запуску ринку». Загальна логіка така: нові кошти входять → купують цифрові активи → ціна зростає. Звучить логічно. Але цього разу ситуація зовсім інша. Загальна кількість стабільних монет на блокчейні досягла рекордних показників, закриття капіталу в DeFi поступово зростає, кошти у кредитних протоколах накопичуються все більше, але ринок все одно не росте. Настрій на ринку низький, популярні історії вже втомили, обсяг торгів знижується, а ліквідність навіть у альткоїнах явно звужується.

Це дуже варте уваги — куди ж насправді спрямовуються ці безперервно зростаючі стабільні монети? Вони просто очікують? Або їх закрили у якомусь кутку? Щоб розібратися з цим питанням, потрібно простежити історію руху стабільних монет.