Федеральний резерв оприлюднивши останній протокол засідання, передав сигнал, що привернув увагу ринку. Згідно з цим документом середини грудня, учасники мають явно різні погляди щодо майбутнього курсу ставок.

Основне висновок такий: якщо інфляція дійсно поступово знижується, як очікується, більшість учасників вважає за доцільне продовжувати зниження ставок. Але тут є важливий момент — частина учасників більш обережні, вони виступають за паузу після цього етапу зниження ставок, щоб спочатку оцінити реакцію ринку.

Чому потрібна пауза? Деякі чиновники пояснюють це тим, що потрібно час для оцінки реального впливу нещодавніх політик щодо пом’якшення на ринок праці та економічну активність, адже передача політики завжди має затримки. Також це дозволить керівництву більш спокійно реагувати на подальше зростання інфляції.

Це відображає реальний стан справ у ФРС: з одного боку, прагнення продовжувати стимулювати економіку через пом’якшення фінансових умов, з іншого — побоювання щодо повторного зростання інфляції. Який буде темп політики на початку наступного року, залежить від стану інфляційних даних. Для інвесторів, які стежать за діями ФРС, цей протокол свідчить про те, що офіційні особи вже натиснули на гальмо щодо зниження ставок і не будуть так агресивно діяти, як раніше.