Цей останній торговий день року, якщо ринок не зазнає значного падіння, сума річного доходу може встановити новий рекорд.

Останній історичний максимум був у 2015 році. Тоді конвертовані облігації пережили бурхливий бичачий ринок, і мої активи, що були повністю інвестовані, зросли неймовірно. Чесно кажучи, коли зустрічаєш такі інструменти, що одночасно можуть бути і захистом, і атакою, це дійсно поєднання вдачі та навичок.

Але найбільше я вдячний тому, що завдяки постійному навчанню вдалося уникнути великих помилок. Це не просто ввічливість — наприклад, перша конвертована облігація, яка зірвалася і була знята з торгів, колись була моїм першим великим активом. Тоді ринок ще не очікував дефолту. Хоча я швидко помітив аномалію і вчасно вийшов, зараз, озираючись назад, справжній кваліфікований інвестор повинен був раніше передбачити ризик і взагалі не включати такі активи до кандидатів, не кажучи вже про великі позиції.

На щастя, швидкість накопичення знань йшла в ногу з ринковими змінами. У великому масштабі кризи 2024 року я зміг ефективно контролювати зниження.

Днями я спілкувався з другом, він сказав, що його максимум ринкової капіталізації був у 2015 році, а цього року він вперше подолав цю цифру десять років тому. Я порахував — через ефект складного відсотка, починаючи з 2019 року, моя абсолютна прибутковість майже кожного року перевищувала суму прибутків за 2014 і 2015 роки.

Я тихо тішуся: здається, мій рівень став трохи вищим.

Але він відповів: «Я у 2015 році заробив 1500 мільйонів».

......Добре, я завжди був не задоволений, і цей цифр мене все ж таки вразила.

Багато інвесторів у конвертовані облігації останнім часом скаржаться, що цього року заробили лише 20%, і питають мене, у чому справа. Насправді всі розуміють, що абсолютна дохідність завжди поступається високим базовим показникам минулих років.