Цьогорічна ситуація на золотому ринку можна назвати божевільною — зростання золота склало 65%, а срібло подвоїло свою ціну, встановивши нові рекорди з початку 80-х років минулого століття. Спостерігаючи за цим стрімким зростанням, здавалося, що ціна злетить у небо, але у понеділок трапився різкий гальмівний маневр: ф'ючерси на срібло різко впали на 8%, а золото також знизилося на 5%.

Джерелом цього різкого падіння стала CME (Чиказька товарна біржа). У п’ятницю CME несподівано опублікувала повідомлення з вимогою підвищити маржу для торгівлі дорогоцінними металами — по суті, це означає, що трейдерам потрібно внести більше готівки для підтримки своїх позицій, щоб запобігти ризику несплати при закінченні контракту.

Ця тактика є класичним прийомом бірж. Коли активи різко зростають і торгівля стає надмірно активною, біржа підвищує вимоги до маржі, щоб "охолодити" ситуацію. З одного боку, це робиться для управління ризиками, з іншого — для стримування спекулятивної активності. Результат очевидний — ті, хто використовував кредитне плече для входу, були змушені вийти з ринку, або додати маржу, або закрити позиції з втратами.

Чому срібло цього року так стрімко зросло? Важливою причиною є дисбаланс між попитом і пропозицією. Мінеральні запаси не встигають за зростанням попиту, тоді як галузі, такі як сонячні панелі та дата-центри, активно накопичують запаси. До того ж, масивні спекулятивні інвестиції сприяли тому, що ціна природно піднялася до небес.

З певної точки зору, цей обвал можна вважати корекцією ринку. Активи, що зросли занадто бурхливо, рано чи пізно стикаються з балансуючими механізмами біржі, і цей "гальмівний" крок став уроком для новачків: управління ризиками — це завжди опора ринку.