Останнім часом на ринку спостерігається цікаве явище — очікування зниження процентних ставок і фактичні дії Федеральної резервної системи (ФРС) суттєво розходяться. Ця різниця стає ключовою суперечністю сучасного криптовалютного ринку.

Спершу розглянемо, що думає ринок: після покращення інфляційних даних багато хто починає сподіватися, що ФРС розпочне серію швидких і послідовних знижень ставок. Уявіть цю сцену — потік ліквідності, ризикові активи, зокрема альткоїни, різко зростають. Така логіка здається логічною на папері.

Але яка реальність? До кінця 2025 року ФРС дійсно знизила ставки тричі, але рівень процентної ставки залишається надзвичайно високим, майже на рівні найвищих з 2008 року. Що ще важливіше, у внутрішніх колах ФРС існує розбіжність у думках щодо шляху зниження ставок у 2026 році. Останні прогнози показують, що у 2026 році може бути лише одне зниження ставки. Тобто, якщо порівнювати — від ідеї «послідовного швидкого зниження ставок» до реальності «один раз на рік», різниця суттєва.

Для криптовалютного ринку це не дрібниця. Наша чутливість до макроекономічної ліквідності дуже висока, і якщо очікування зниження ставок не виправдаються, це може швидко зупинити відновлення настроїв, а волатильність зросте.

Щодо конкретних монет, розглянемо кілька з них:

**Засоби приватності, такі як Zcash**, їхній доля в основному залежить від двох чинників — напрямку регуляторної політики та циклу попиту на анонімні технології. У періоди невизначеності щодо ліквідності ці монети зазвичай не є пріоритетом для ринку, їхня гнучкість обмежена.

**Нові блокчейни, наприклад Sui**, у короткостроковій перспективі залежать від популярності екосистеми та капітальних настроїв. У часи великої невизначеності, хоча нові проєкти мають потенціал, їх легко може бути відкинуто.

**Ситуація з Cardano** залежить від того, чи зможе вона справді прорватися у сферах смарт-контрактів і DeFi. За макроекономічного тиску фундаментальні показники стають ще важливішими.

Загалом, у цей момент особливо важливо стежити за розривом між ринковим консенсусом і реальними політичними кроками. Це може визначити ритм волатильності на найближчі півроку.