#美联储利率政策 Побачивши останні заяви Мілана, у голові спливла сцена 2015 року.

Пам’ятаєте той час, коли Федеральна резервна система тільки починала цикл підвищення ставок, на ринку панувала песимістична атмосфера, і біткоїн з високих рівнів поступово йшов вниз. Але справжній переломний момент був закладений раніше — коли політики почали відкрито визнавати, що "позиція занадто жорстка", це зазвичай означає, що щось має змінитися. Історія тут має дивовижну повторюваність.

Поточна ситуація дещо нагадує той період у дзеркальному відображенні. Щойно почалося зниження ставок, одразу з’явився "прихований QE" — купівля казначейських облігацій на 400 мільярдів доларів. Це не нова концепція, але слова підбираються ретельно. Кажучи, що це не кількісне пом’якшення, фактично готують ґрунт для справжнього QE. Від скорочення балансу до чистого впливу — це сигнал про зміну кольору світлофора.

Найцікавіший момент — Мілан особливо підкреслює "нелінійність" і "незворотність" погіршення ринку праці — це свідчить про те, що вони вже помітили деякі сигнали ризику, і затримка у впливі монетарної політики змусила їх діяти швидше. Ф’ючерси на федеральні фонди очікують, що до перших дев’яти місяців 2026 року ставки знизяться ще на 50 базисних пунктів, і ці цифри відображають конкретні побоювання щодо рецесії.

Ті, хто пройшов кілька циклів, знають: коли офіційні особи починають так інтенсивно коригувати очікування і випускати пом’якшувальні сигнали, ринок ще не усвідомлює справжніх масштабів ризиків. Криптовалютний ринок завжди дуже чутливий до ліквідності, і ця "пом’якшена" політика справді може підтримати ситуацію, але не плутайте підтримку з розворотом. Історія вчить, що найкраща стратегія — бути обережним у періоди таких політичних змін, а не сліпо сподіватися.