#数字资产市场动态 🚀 Огляд: новий тип моделі холодного запуску торгової платформи — чому вона стала каталізатором проблем із виведенням коштів

Щодо стратегії «внутрішньоторговельних операцій + передторгових контрактів» на певній платформі, я спочатку був оптимістичний — це справді був спроба нової парадигми торгівлі Web3. Але коли затримки з виведенням коштів тривали, а на блокчейні зникло щонайменше 30 мільйонів доларів, я зрозумів: така централізована логіка контролю ринку має набагато більші ризики, ніж очікувалося.

Найболючішим відкриттям стало те, що — так званий «обмежений вивід коштів для захисту ліквідності» — насправді є фіктивною тезою. Як тільки ринок очікує, що платформа скоро випустить токени, масова паніка і виведення коштів стають майже неминучими. Тепер зрозуміло, що затор із виведенням — це підтвердження того, що на блокчейні все ще заблоковано близько 400 мільйонів доларів, які чекають на звільнення ліквідності. Сутність цієї проблеми полягає в тому, що «контроль за цінами» у Web3-проектах — це все ще централізована модель, і коли довіра руйнується, крах настає швидше, ніж у децентралізованих публічних ланцюгах.

Глибша проблема — це контроль над ціноутворенням. Аналізуючи історію Hyperliquid і Aster, я спочатку думав, що якщо контролювати темп, можна уникнути проблем. Тепер я бачу справжню слабкість певної платформи: вона передала контроль за цінами зовнішнім контрактам, фактично повністю делегувавши проект ринку, але при цьому сама не має достатніх механізмів реагування. Така пасивна ситуація може зробити будь-яку дрібну деталь останньою краплею, що перевищить межу.

Отже, чи зможе ця криза з виведенням коштів пройти без серйозних наслідків, залежить від того, чи зможуть керівники швидко повернути контроль над ціноутворенням і впливати на ринок.👇