Інтерпретація циклів Біткоїна: від раннього буму до входження інституцій — історія еволюції Bull Run

Що спричиняє Bull Run у биткоїна?

Биткоїн-бичий ринок не з’являється раптово, а є результатом кількох факторів, що накладаються один на одного. Від механізму наполовинення з боку пропозиції до корпоративних інвестицій та змін у політичному середовищі — кожен цикл bull run відображає еволюцію ролі криптоактивів у фінансовій системі.

Типовими ознаками бичого ринку є різке зростання обсягів торгів, активність на ланцюгу гаманців, збільшення потоків стабільних монет і зменшення резервів на біржах — усе це вказує на накопичувальну фазу інвесторів. У порівнянні з традиційними ринками, волатильність биткоїна під час бичого циклу є більшою, і він здатен швидко демонструвати експоненційне зростання, що є важливим фактором для залучення інвесторів.

Цикл наполовинення: основний двигун Bull Run у биткоїна

Найважливішим елементом економічної моделі биткоїна є механізм наполовинення. Приблизно кожні чотири роки нагорода за блок зменшується вдвічі, що створює дефіцитність і стає ключовою точкою запуску кожного bull run.

Історичні дані чітко демонструють цю закономірність:

• Після наполовинення 2012 року: зростання ціни на 5200%
• Після наполовинення 2016 року: зростання на 315%
• Після наполовинення 2020 року: зростання на 230%
• Четверте наполовинення 2024 року: відбулося у квітні, і з того часу ціна биткоїна з початку року близько 40 000 доларів піднялася понад 88 000 доларів до кінця року

Подія наполовинення через штучне обмеження швидкості зростання пропозиції посилює нарратив “цифрового золота” у биткоїна, залучаючи інвесторів, що шукають захист від інфляції.

2013 рік: перехід криптоактивів у масове поле зору

2013 рік ознаменував перший значний bull run биткоїна — ціна зросла з приблизно 145 доларів у травні до понад 1200 доларів у грудні, що становить 730% зростання. Цей ріст підняв биткоїн із нішевої теми до широкого загального обговорення.

Фактори, що сприяли цьому:

Ранні прихильники та технічні ентузіасти заклали основу ринку. Криза у банківській системі Кіпру у 2013 році стала несподіваним каталізатором — інвестори почали усвідомлювати потенціал биткоїна як децентралізованого засобу збереження цінності. Збільшення медійної уваги ще більше підсилювало інтерес.

Але з цим прийшли і ризики:

Як найбільша платформа для торгівлі биткоїном того часу, Mt. Gox зазнала безпекового прориву у 2013 році і збанкрутувала на початку 2014-го, що спричинило значне падіння довіри і початок тривалого медвежого циклу. Цей інцидент заклав уроки для подальшого розвитку інфраструктури ринку.

2017 рік: бум, керований роздрібними інвесторами

Bull run 2017 року став святом для роздрібних інвесторів: ціна з початку року близько 1000 доларів піднялася до майже 20 000 доларів у грудні, що становить 1900%. Обсяги торгівлі зменшилися менше ніж до 2 мільярдів доларів і зросли понад 150 мільярдів доларів, що свідчить про вибухову активність ринку.

Головні драйвери цього циклу:

Перший попит на токени (ICO) привернув багато нових гравців у криптосферу, що підштовхнуло попит на биткоїн. Покращення зручності платформ значно знизило бар’єри входу. Важливо й те, що зростання цін стало самостійним фактором привабливості — FOMO (страх пропустити) підштовхувало ціни вгору, що залучало ще більше учасників і створювало самопідсилювальний цикл.

Але і тут почали з’являтися ризики:

Зі зростанням цін регулятори почали реагувати. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) висловила занепокоєння щодо маніпуляцій і захисту інвесторів, а Китай заборонив ICO та внутрішню торгівлю криптовалютами. До початку 2018 року ціна биткоїна впала більш ніж на 80% від історичного максимуму, і ринок увійшов у довгий медвежий цикл.

Цей цикл заклав основу для масового визнання биткоїна і одночасно показав спекулятивну природу ринку, окресливши напрямки для більш зрілої інфраструктури.

2020-2021 роки: масовий приплив інституційних капіталів

На відміну від керованого роздрібними інвесторами 2017 року, у 2020-2021 роках bull run був переважно зумовлений інституційними гравцями: ціна биткоїна зросла з приблизно 8000 доларів у січні 2020-го до понад 64 000 доларів у квітні 2021-го, що становить 700% зростання.

Явні зміни у цьому циклі:

MicroStrategy та інші публічні компанії почали включати биткоїн до своїх активів, що стало демонстраційним прикладом для інших інституцій. До 2021 року інституційні інвестиції перевищили 100 мільярдів доларів, а загальна кількість биткоїнів у держвласності перевищила 125 000 монет.

У 2020 році було схвалено ф’ючерсні продукти на биткоїн, а нові ETF почали запускатися за кордоном, що надало інституціям легальні інструменти для входу. Масштабне фіскальне стимулювання і дуже низькі ставки зробили биткоїн привабливим засобом захисту від інфляції.

Але і тут з’явилися виклики:

Зростання занепокоєння щодо впливу майнінгу на навколишнє середовище і посилення регуляторного контролю стримували інтерес деяких інституцій. У 2021 році ціна знизилася більш ніж на 50% від максимуму у квітні.

2024 рік: хвиля ETF і очікування політики

Поточний bull run демонструє новий етап у виході криптоактивів у мейнстрім. Ціна биткоїна вже перевищила 88 000 доларів (згідно з останніми даними), і аналітики загалом прогнозують можливість досягнення 100 000 доларів за певних умов.

Унікальні драйвери цього циклу:

Січень 2024 року став ключовим моментом — SEC США схвалила фізичний ETF на биткоїн. Це не лише полегшило доступ інституційних інвесторів, а й символізувало пом’якшення регуляторної позиції. На сьогодні усього ETF на биткоїн залучено понад 28 мільярдів доларів, що перевищує масштаб багатьох традиційних золотих ETF.

У квітні відбулося четверте наполовинення биткоїна, що знову підсилює нарратив дефіциту пропозиції. Політичні зміни також створюють нові очікування — уряди по всьому світу проявляють інтерес до криптоактивів, зокрема Бутан, який через державний механізм накопичив понад 13 000 монет, а Сальвадор, маючи близько 5875, є першою країною, яка зробила биткоїн законним платежем. У США навіть пропонуються законопроєкти щодо закупівлі мільйонів монет у стратегічних резервів протягом п’яти років.

Можливі ризики:

Висока волатильність може спричинити часті корекції цін. Реакція на зовнішні події, такі як дані щодо інфляції або новини регуляторів, може швидко викликати продажі. Масовий приплив роздрібних інвесторів може посилити короткострокову спекуляцію і збільшити коливання ринку. Макроекономічні ризики (зростання ставок або рецесія) також можуть відвернути інтерес. Енергетичний слід майнінгу залишається предметом уваги громадськості і регуляторів.

Технічний прогрес у мережі биткоїна

Майбутній bull run може бути також стимульований технічним розвитком. Потенційне повернення OP_CAT може відкрити можливості для rollups і рішень другого рівня, що дозволить обробляти тисячі транзакцій за секунду і закласти основу для DeFi-додатків.

Це оновлення розширить застосування биткоїна — від збереження цінності до підтримки складніших фінансових операцій. Збільшення активності і доходів від комісій може частково компенсувати зменшення нагород за блоки, що настає з наступним наполовиненням.

Як підготуватися до наступного Bull Run

Кожен цикл биткоїна приносить унікальні можливості та ризики. Досвід показує, що добре підготовлені інвестори здатні краще реагувати на ринкові коливання.

Навчання і дослідження:

Глибоке розуміння технічних принципів і економічної моделі биткоїна є ключовим. Аналіз минулих bull run допомагає виявити закономірності. 2013 рік — раннє поширення, 2017 — роздрібний ентузіазм, 2021 — інституційний вхід, 2024 — підтримка регуляторів — кожен період має свої ознаки.

Розробка інвестиційної стратегії:

Визначте свої цілі, рівень ризику і часові рамки. Трейдери і довгострокові інвестори повинні застосовувати різні підходи. Диверсифікація портфеля — основний принцип зниження ризиків.

Обирайте безпечні платформи для торгівлі і зберігання:

Використовуйте репутаційно надійні та безпечні біржі. Для довгострокового зберігання — апаратні гаманці, що забезпечують офлайн-збереження. Увімкніть двофакторну автентифікацію та інші базові заходи безпеки.

Слідкуйте за ключовими індикаторами:

Моніторте дані ланцюга (наприклад, чистий відтік з бірж, рух гігантських гаманців), технічні сигнали (наприклад, RSI) і макроекономічну ситуацію. Регуляторна політика, потоки ETF і наполовинення також важливі.

Керуйте емоціями і ризиками:

Волатильність ринку часто викликає емоційні рішення. Дотримуйтеся запланованої стратегії, використовуйте стоп-лоси для обмеження збитків. Не торгуйте на основі страху або жадібності.

Податкове планування і ведення записів:

Знайте податкове законодавство у своїй юрисдикції і ретельно документуйте всі транзакції для податкової звітності.

Прогноз: коли настане наступний Bull Run?

Хоча точний час початку bull run важко передбачити, історія биткоїна показує його стійкість і здатність до відновлення. Передбачуваність циклів наполовинення, зростання інституційної участі, технічний прогрес і зміни у політиці урядів створюють підґрунтя для майбутнього зростання.

Порівняно з ранніми спекулятивними періодами, сучасний ринок має більш розвинену інфраструктуру і більш різноманітних учасників. Це може зробити майбутнє зростання більш тривалим і стабільним, хоча волатильність залишається.

Для інвесторів важливо розуміти унікальні та спільні риси минулих циклів, щоб ефективно реагувати на високий рівень невизначеності ринку биткоїна. Залишайтеся в курсі, готуйтеся і керуйте ризиками — це необхідні умови для того, щоб у наступному bull run не лише скористатися можливостями, а й зменшити потенційні втрати. Незалежно від того, чи ви довгостроковий інвестор, чи новачок, — майбутнє ринку биткоїна варте уваги, якщо ви готові до викликів.