Вступ до арбітражу криптовалют: як за допомогою різниці цін між біржами досягти низькоризикового доходу

На крипторинку набагато більше прибутку, ніж купувати дешево і продавати дорого. Для трейдерів, які прагнуть зменшити тягар технічного аналізу та прагнути більш стабільних доходів,Арбітражна торгівля(крипто-арбітраж) забезпечує відносно простий шлях до прибутку.

На відміну від традиційної торгівлі, яка базується на фундаментальному аналізі, технічному прогнозі або оцінці настроїв ринку, основна логіка керрі-трейдінгу проста:Зафіксуйте різницю в цінах одного й того ж активу на різних ринках, купуйте дешево і продавайте дорого。

Що таке торгівля крипто-арбітражем?

Керрі-трейдинг — це стратегія, при якій трейдери використовують різницю в цінах одного й того ж цифрового активу на різних біржах або ринках для отримання прибутку.

Наприклад, нинішній біткоїн (BTC)З котируванням $88.68K на одній біржі та трохи нижчою на іншій, досвідчені арбітражисти можуть фіксувати прибуток, купуючи на низьких біржах і продаючи на високих біржах.

Краса цієї стратегії полягає в наступному:

• Немає потреби прогнозувати напрямок ринку
• Ризики відносно керовані
• Короткий час виконання (зазвичай завершується за кілька хвилин)
• Прибутки відносно стабільні

Однак суть у тому, щоШвидкість。 Оскільки різниці в цінах часто зникають за секунди або хвилини, повільні трейдери часто втрачають можливості.

Детальне пояснення поширених методів арбітражу

1. Крос-біржовий арбітраж

Це найінтуїтивніша форма арбітражу — купуйте активи на біржах з низькими цінами та продавайте їх на дорогих біржах.

Стандартний процес міжбіржового арбітражу:

Припустимо, ви знайдете, що біткоїн котирується на $21,500 на великій біржі та $21,000 на іншій, з розривом $500 між ними. На цьому етапі ви можете:

1. Купити 1 BTC на біржі з низькою ціною
2. Продавайте миттєво на дорогих біржах
3. Після відрахування різних зборів зафіксуйте прибуток приблизно в $500

Теоретично це ідеально, але на практиці:

• Надзвичайно вузькі спреди між біржами з високою ліквідністю
• У більшості випадків спред звужується за секунди
• Комісії можуть поглинати більшість прибутку

Тому досвідчені арбітражисти зазвичай будуть:

• Розгортати кошти на кількох біржах
• Підключення до автоматизованих торгових програм через API
• Використання спеціалізованих арбітражних ботів для захоплення швидкоплинних можливостей

Регіональні арбітражні можливості:

Цікаво, що різниця в цінах зазвичай є більш значущою між біржами в різних географічних регіонах. Наприклад, на східноазійському ринку певні токени підвищили ціну завдяки ентузіазму регіональних інвесторів. Липень 2023, крива (CRV)Премія на корейській біржі навіть досягла 600%. Ці регіональні спреди зазвичай тривають довше, але поріг — це ліміт участі біржень у цих регіонах.

Арбітраж на децентралізованих біржах:

На платформах DEX ціни визначаються автоматизованими маркетмейкерами(AMM)Визначення механізму, а не книга замовлень. Це означає, що ціни на DEX зазвичай такі ж, як і на централізованих біржах(CEX)Є відхилення. Коли це відхилення достатньо велике, виникає можливість арбітражу — купувати на DEX, продавати на CEX або навпаки.

2. Арбітраж з багатьма продуктами в межах однієї біржі

Спот/ф’ючерсний арбітраж (арбітраж за ставкою фінансування):

На ринку ф’ючерсів існує механізм «ставки фінансування». Коли ринок оптимістичний, довготривалі продавці повинні платити коротким продавцям комісію за фінансування; Якщо коротко, реверсуйте ретрокцію.

За допомогою цього механізму ви можете:

1. Купуйте валюту (наприклад, біткоїн) на спотовому ринку
2. Відкрити коротку позицію на ринку ф’ючерсів (з 1x кредитним плечем)
3. Тримайте розміри позицій з обох боків однаковою
4. Коли ставка фінансування позитивна, отримуйте дохід від коротких позицій

Переваги цієї стратегії «хеджування» такі:

• Немає потреби прогнозувати рухи цін
• Отримувати відносно стабільний регулярний дохід
• Сплачувати лише транзакційні комісії

Залежно від ринкових умов, ставка фінансування може коливатися від 5% до 20% на рік. Хоча це може здаватися незначним, ризик надзвичайно низький.

P2P-арбітраж:

Деякі торгові платформи мають P2P-торгові зони, які дозволяють користувачам купувати та продавати криптоактиви за власними цінами. Розумні арбітражисти можуть:

• Спостерігати за спред між ставками та пропозицією на ринках P2P
• Публікувати замовлення на купівлю-продаж як торговець
• Чекати, поки контрагент прийде і виконає виконання
• Зарядити середній спред

Перевага цього методу полягає в тому, що він не потребує частої експлуатації, але недоліки такі:

• Потрібно враховувати витрати на оплату
• Існує ризик контрагента
• Ліквідність може бути недостатньою

3. Трикутний арбітраж

Це більш складна стратегія, яка передбачає взаємну конвертацію трьох криптоактивів.

Типовий трикутний арбітражний шлях:

Шлях A (Купівля-Купівля-Продаж):

1. Купуйте біткоїн за USDT (BTC)
2. Купуйте Ethereum за BTC (ETH)
3. Продати ETH назад до USDT

Шлях B (Купівля-Продаж-Продаж):

1. Купуйте Ethereum за USDT (ETH)
2. Продати біткоїн за ETH (BTC)
3. Обмін BTC назад на USDT

Основний принцип трикутного арбітражу полягає у використанні невідповідності цін між торговими парами. Якщо ринкове ціноутворення буде недостатньо ефективним, ви можете отримати більше USDT, ніж ваш початковий капітал, після виконання цих трьох кроків.

Але цю стратегію важко реалізувати:

• Вимагає точних розрахунків витрат
• Затримки у виконанні можуть спричинити зміни цін
• Комісії можуть суттєво впливати на дохідність

Більшість професійних арбітражників пишуть або використовують спеціалізовані торгові боти для автоматизації цього процесу.

4. Арбітраж опціонів

Різниця між «імпліцитною волатильністю» та фактичною волатильністю на ринку опціонів може бути арбітражем.

Простий приклад арбітражу опціонів:

Припустимо, спотова ціна біткоїна коливається близько $88.68K, але ринкова ціна кол-опціону нижча за вашу оцінку на основі історичної волатильності. На цьому етапі ви можете:

• Купити кол-опціон
• Одночасно продавати біткоїн для хеджування на спотовому ринку
• Чекати, поки ціна опціону відобразить справжню волатильність

Це може отримати вигоду від зближення імпліцитної та істинної волатильності.

Більш складний арбітраж опціонів передбачає стратегію «паритету кол-путу» — торгівля як кол-опціонами, так і пут-опціонами для фіксації безризикового прибутку.

Чому арбітраж вважається низькоризиковим?

Ризики керрі-трейдів легше кількісно оцінити та контролювати, ніж традиційна торгівля:

Ризики традиційної торгівлі:

• Необхідність прогнозувати майбутній напрямок ціни
• Прогнози зазвичай помилкові
• Зіткнення з невизначеною волатильністю ринку під час періоду утримання

Особливості арбітражної торгівлі:

• На основі існуючих різниць у цінах
• Короткий цикл виконання (зазвичай на рівні хвилини)
• Відмінності — це об’єктивні ринкові факти, а не спекулятивні судження

Отже, ризик природно зменшується — ви не ставите на майбутнє, ви користуєтеся теперішнім.

Привабливість і обмеження арбітражу

Чому арбітраж привабливий:

✓ Швидкий заробіток: Не потрібно чекати довгу позицію, прибуток за хвилини

✓ Можливостей дуже багато: 700+ криптобірж по всьому світу, тисячі активів і постійні коливання цін створили арбітражний простір

✓ Ринок молодий: Порівняно з традиційним фінансовим ринком, цінова ефективність крипторинку досі недостатня, а можливості для арбітражу відносно достатні

✓ Перевага волатильності: Спреди частіше виникають при високій волатильності

Проблеми арбітражу:

✗ Потрібні роботи: Ручні операції часто не встигають за швидкістю змін цін, і інструменти автоматизації стали майже необхідністю

✗ Високі витрати на комісію: Множинні витрати, такі як комісії за транзакції, комісії за виведення коштів і комісії мережі, можуть поглинути більшість прибутку, особливо при невеликих капітальних операціях

✗ Поля мізерні: Дохідність одного арбітражу зазвичай становить лише 0,5%-3%, і для досягнення значного доходу потрібна велика база капіталу

✗ Ліміти зняття коштів: Більшість бірж мають ліміти на щоденне/щомісячне зняття, що може затримувати час отримання прибутку

Роль арбітражних ботів

Оскільки можливості для арбітражу є короткочасними, сучасний арбітраж майже нерозривний від автоматизованих процедур.

Хороший арбітражний бот повинен:

• Моніторинг цін у режимі реального часу на різних біржах
• Автоматичне виявлення можливостей арбітражу
• Швидке виконання торгових ордерів
• Точно розраховувати витрати та вигоди

Постійно скануючи ринок, такі програми можуть ловити можливості, на які людські трейдери просто не можуть реагувати. Багато професійних арбітражників досягли значних прибутків завдяки оптимізації роботів.

Резюме: Чи підходить вам арбітраж?

Криптовалютний арбітраж безсумнівно забезпечує відносно стабільний і низькоризиковий шлях до прибутку. Але це не позбавлено порогів:

• Потрібен достатній стартовий капітал (малий прибуток означає велику базу)
• Розуміти деталі різних арбітражних стратегій
• Необхідність інвестувати або вивчати інструменти автоматизації
• Необхідність точного контролю витрат

Перевага арбітражу — це контрольований ризик і чітка логіка, а недоліком є вимога швидкості та капіталу. Якщо у вас достатньо грошей і ви готові вивчати технічні інструменти, арбітраж може стати стабільним джерелом доходу. Але якщо у вас обмежений капітал і обмежені ручні операції, традиційна трендова торгівля може бути для вас більш підходящою.

У будь-якому разі контроль витрат і вибір безпечної та надійної платформи завжди є пріоритетом.